அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கிறது, ஆனால் கெவின் வார்ஷின் தலைமையின் கீழ் ஆண்டின் இறுதியில் உயர்வுக்கான சமிக்ஞைகளை வழங்குகிறது

புதிதாக நியமிக்கப்பட்ட தலைவர் கெவின் வார்ஷின் தலைமையில், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ், ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தை (federal funds rate) 3.5% முதல் 3.75% வரையிலான வரம்பில் வைத்திருக்கத் தீர்மானித்துள்ளது. இந்த இடைநிறுத்த முடிவு சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணங்க இருந்தாலும், பணவீக்க கணிப்புகளை உயர்த்துவதன் மூலமும், ஆண்டின் முடிவிற்கு முன்பாக வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளைச் சுட்டிக்காட்டுவதன் மூலமும் மத்திய வங்கி ஒரு கடுமையான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளது.

வார்ஷின் முதல் கொள்கை ஆய்வு: தொனியில் மாற்றம்

ஜெரோம் பவலில்லிடமிருந்து பொறுப்பை ஏற்றுக்கொண்ட கெவின் வார்ஷின் கீழ் நடைபெறும் முதல் அதிகாரப்பூர்வ ஆய்வு என்பதால், இந்த கொள்கை கூட்டம் ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாகக் கருதப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாக, வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் முடிவிற்கு கொள்கை வகுப்பாளர்களிடமிருந்து ஒருமனதான ஆதரவு கிடைத்தது—ஒரு ஆண்டில் இத்தகைய ஒருமனதான வாக்கு முதல் முறையாகக் கிடைத்துள்ளது.

அமெரிக்கப் பொருளாதாரச் செயல்பாடு ஒரு நிலையான வேகத்தில் தொடர்ந்து விரிவடைந்து வந்தாலும், குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் குறிப்பிடத்தக்க நிச்சயமற்ற தன்மைகள் நீடிக்கின்றன என்று ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) குறிப்பிட்டுள்ளது. வலுவான உற்பத்தித் திறன் வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான வேலைவாய்ப்பு அதிகரிப்பு இருந்தபோதிலும், விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு ஆகிய ஃபெடரல் ரிசர்வின் இரட்டைப் பொறுப்புகள் (dual mandate), தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்தால் அழுத்தத்தில் உள்ளன.

அதிகப்படியான பணவீக்கக் கணிப்புகள் மற்றும் எதிர்கால வட்டி விகித உயர்வுகள்

பொருளாதாரக் கணிப்புகளின் சுருக்கத்திலிருந்து (Summary of Economic Projections) பெறப்பட்ட மிக முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை ஃபெட் உயர்த்தி மதிப்பிட்டுள்ளது என்பதாகும். எரிசக்தி போன்ற துறைகளில் ஏற்படும் விநியோகத் தடைகளால் (supply shocks) தூண்டப்படும் விலை அழுத்தங்கள், முன்னதாக எதிர்பார்த்ததை விட நீண்ட காலம் உயர்வாகவே இருக்கும் என்று மத்திய வங்கி ஒப்புக்கொண்டுள்ளது.

ஃபெடரலின் புதுப்பிக்கப்பட்ட கணிப்புகளில் உள்ள முக்கிய தரவுகள் பின்வருமாறு:

Chairman Warsh faces a complex balancing act between economic data and political expectations. While US President Donald Trump has historically advocated for lower rates, recent data showing inflation at a three-year high of 4.2% has complicated the landscape. Elevated fuel costs have made immediate rate cuts a risky prospect, as easing policy could further stimulate demand and exacerbate price volatility.

Furthermore, Warsh appears to be steering the Fed toward a different leadership philosophy. Unlike the more communicative style of Jerome Powell, Warsh is expected to adopt a more "enigmatic" approach similar to former Chair Alan Greenspan, favoring extensive internal deliberations and fewer public commentaries on short-term economic shifts.

Key Takeaways