فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه داشت اما تحت مدیریت کوین وارش، سیگنال افزایش نرخ در پایان سال را صادر کرد
فدرال رزرو آمریکا به رهبری رئیس تازه منصوبشده، کوین وارش، تصمیم گرفت نرخ بهره فدرال را در محدوده ۳.۵٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. اگرچه تصمیم برای توقف افزایش نرخ با انتظارات بازار همسو است، اما بانک مرکزی با افزایش پیشبینیهای تورم و سیگنال دادن به احتمال افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال، هشداری تهاجمی صادر کرده است.
اولین بازبینی سیاست توسط وارش: تغییر در لحن
این نشست سیاستی نقطه عطف مهمی محسوب میشود، زیرا اولین بازبینی رسمی تحت مدیریت کوین وارش است که مسئولیت را از جروم پاول تحویل گرفته است. در یک تغییر قابل توجه در اجماع، تصمیم برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره با حمایت همهجانبه سیاستگذاران همراه شد؛ این اولین رای اتفاقآرا در یک سال گذشته است.
کمیته بازار باز فدرال (FOMC) خاطرنشان کرد که اگرچه فعالیتهای اقتصادی ایالات متحده با سرعتی مطلوب به گسترش خود ادامه میدهد، اما عدم قطعیتهای قابل توجهی، بهویژه به دلیل تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه، همچنان پابرجا است. با وجود رشد قوی بهرهوری و افزایش مستمر اشتغال، مأموریت دوگانه فدرال رزرو یعنی ثبات قیمتها و حداکثر اشتغال، همچنان تحت فشار تورم مداوم قرار دارد.
پیشبینیهای بالاتر تورم و افزایش نرخ بهره در آینده
برجستهترین نکته از «خلاصه پیشبینیهای اقتصادی»، بازنگری رو به بالای انتظارات تورمی توسط فدرال رزرو است. بانک مرکزی اذعان کرده است که فشارهای قیمتی، که ناشی از شوکهای عرضه در بخشهایی مانند انرژی است، انتظار میرود برای مدتی طولانیتر از آنچه قبلاً پیشبینی میشد، در سطوح بالا باقی بماند.
نکات کلیدی از پیشبینیهای بهروزرسانیشده فدرال رزرو عبارتند از:
- شاخص قیمت PCE: پیشبینی شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۳.۶٪ بازنگری شده است که جهش شدیدی نسبت به برآورد ۲.۷ درصدی در ماه مارس محسوب میشود.
- جدول زمانی هدف تورم: پیشبینیها نشان میدهند که ممکن است تورم تا قبل از سال ۲۰۲۸ به هدف مورد نظر فدرال رزرو یعنی ۲٪ بازنگردد.
- افزایشهای پیشبینیشده نرخ بهره: از میان ۱۹ مقام شرکتکننده در فرآیند پیشبینی، ۱۸ نفر سیگنال دادند که احتمالاً حداقل یک افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال رخ خواهد داد.
Navigating Political Pressure and Economic Volatility
Chairman Warsh faces a complex balancing act between economic data and political expectations. While US President Donald Trump has historically advocated for lower rates, recent data showing inflation at a three-year high of 4.2% has complicated the landscape. Elevated fuel costs have made immediate rate cuts a risky prospect, as easing policy could further stimulate demand and exacerbate price volatility.
Furthermore, Warsh appears to be steering the Fed toward a different leadership philosophy. Unlike the more communicative style of Jerome Powell, Warsh is expected to adopt a more "enigmatic" approach similar to former Chair Alan Greenspan, favoring extensive internal deliberations and fewer public commentaries on short-term economic shifts.
Key Takeaways
- Rates Unchanged, but Hawkish Outlook: The Fed kept rates at 3.5%–3.75% but 18 out of 19 officials expect at least one hike by year-end.
- Inflation Persistence: The PCE inflation forecast rose to 3.6% for 2026, with the 2% target not expected to be met until 2028.
- Leadership Transition: Kevin Warsh’s first meeting signaled a move toward more measured, internal-focused communication compared to the previous administration.