Fed AS Kekalkan Kadar Tetap Tetapi Memberi Isyarat Kenaikan Akhir Tahun di Bawah Kevin Warsh

Rizab Persekutuan AS telah mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada julat 3.5% hingga 3.75%, menandakan keputusan dasar pertama di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh. Walaupun penangguhan ini selaras dengan jangkaan pasaran, peralihan bersifat hawkish dalam unjuran menunjukkan bahawa kos pinjaman berkemungkinan akan meningkat sebelum akhir tahun ini.

Semakan Dasar Pertama Warsh: Pendirian yang Bersatu

Dalam semakan dasar sulungnya selepas menggantikan Jerome Powell, Kevin Warsh mempengerusikan keputusan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang menerima sokongan sebulat suara daripada penggubal dasar—kali pertama konsensus sedemikian dicapai dalam tempoh setahun. Jawatankuasa tersebut memutuskan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat sasaran 3.5% hingga 3.75% bagi menyokong mandat dwi Rizab Persekutuan iaitu guna tenaga maksimum dan kestabilan harga.

Walaupun terdapat penangguhan, Fed telah mengeluarkan panduan masa hadapan (forward guidance) berkaitan hala tuju kadar faedah pada masa hadapan, satu langkah yang memberikan lebih fleksibiliti kepada bank pusat untuk bertindak balas terhadap perubahan data ekonomi. FOMC menyatakan bahawa walaupun aktiviti ekonomi berkembang pada kadar yang kukuh, ketidaktentuan yang tinggi—yang sebahagiannya didorong oleh konflik di Timur Tengah—kekal menjadi faktor yang signifikan.

Ramalan Inflasi yang Meningkat dan Unjuran Kenaikan Akhir Tahun

Perkara paling penting daripada mesyuarat tersebut adalah nada hawkish mengenai inflasi. Fed telah menyemak semula unjuran inflasinya ke atas, memberi isyarat bahawa tekanan harga dijangka berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan sebelum ini. Unjuran semasa menunjukkan inflasi mungkin tidak akan kembali ke sasaran 2% sebelum tahun 2028.

Ringkasan Unjuran Ekonomi menonjolkan peralihan yang ketara:

Data terbaharu yang menunjukkan inflasi melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun iaitu 4.2%, yang sebahagian besarnya didorong oleh kos bahan api, telah menjadikan tugas Fed semakin sukar. Dengan inflasi yang kekal tinggi, bank pusat terhalang daripada menurunkan kadar, kerana tindakan sedemikian boleh merangsang permintaan dengan lebih lanjut dan memburukkan lagi kenaikan harga.

A New Era of Leadership at the Federal Reserve

The transition from Jerome Powell to Kevin Warsh represents more than just a change in personnel; it signals a potential shift in communication style. While Powell was known for being direct and accessible, Warsh is expected to adopt a more measured and "enigmatic" approach, reminiscent of former Chair Alan Greenspan.

Industry insiders expect Warsh to favor extensive internal deliberations and fewer public speeches, reducing the amount of real-time commentary on short-term economic fluctuations. This shift comes at a sensitive time, as markets navigate the complexities of Middle East geopolitics and the varying economic stances of the Trump administration.

Key Takeaways