దలాల్ స్ట్రీట్‌లో లిస్ట్ కావడానికి $2-3 బిలియన్ల భారీ IPO కోసం NSE DRHP దాఖలు చేసింది

దాదాపు దశాబ్ద కాలం పాటు కొనసాగిన నియంత్రణపరమైన ఆలస్యం మరియు వివాదాల తర్వాత, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) అధికారికంగా SEBI వద్ద తన డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెరింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP)ను దాఖలు చేసింది. ఈ చారిత్రాత్మక అడుగు భారతదేశంలో రాబోయే అతిపెద్ద IPOలలో ఒకటి కోసం వేదికను సిద్ధం చేస్తోంది, దీని విలువ సుమారు $2 బిలియన్ల నుండి $3 బిలియన్ల మధ్య ఉండవచ్చు.

ప్రధాన సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల నేతృత్వంలోని ఆఫర్-ఫర్-సేల్ (OFS)

రాబోయే IPO పూర్తిగా ఆఫర్-ఫర్-సేల్ (OFS) పద్ధతిలో రూపొందించబడింది, అంటే ఎక్స్ఛేంజ్ తన సొంత కార్యకలాపాల కోసం కొత్త మూలధనాన్ని సమీకరించడానికి కొత్త షేర్లను జారీ చేయదు. దానికి బదులుగా, ఈ ఇష్యూలో ఇప్పటికే ఉన్న షేర్ హోల్డర్లు విక్రయించే గరిష్టంగా 14.89 కోట్ల షేర్లు ఉంటాయి.

తమ వాటాను తగ్గించుకోవాలని చూస్తున్న పది మంది కీలక పెట్టుబడిదారులలో స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) కూడా ఉంది. డిసెంబర్ 2016లో ప్రారంభమైన ఈ ప్రయాణంలో ఈ ఫైలింగ్ చివరి దశను సూచిస్తుంది. అప్పట్లో ₹10,000 కోట్ల ఇష్యూను లిస్ట్ చేయాలనే ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ప్రాథమిక ప్రయత్నం హై-ప్రొఫైల్ కో-లొకేషన్ వివాదం కారణంగా నిలిచిపోయింది. జనవరిలో SEBI అధికారికంగా నో-అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ జారీ చేయడంతో, నియంత్రణ మార్గం చివరకు స్పష్టమైంది.

వాల్యుయేషన్ మరియు మార్కెట్ పొజిషనింగ్

అన్‌లిస్టెడ్ మార్కెట్‌లో, NSE షేర్లు గణనీయమైన ప్రీమియంతో, షేరుకు సుమారు ₹1,950–₹2,050 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీని అర్థం సుమారు ₹5 లక్షల కోట్ల భారీ వాల్యుయేషన్.

NSE వాల్యుయేషన్ "rich" ఉన్నప్పటికీ, దాని తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే పోటీగా ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. ప్రస్తుతం FY26 ఆదాయంపై సుమారు 45x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న NSE, 70x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) మరియు 80x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న MCX మల్టిపుల్స్ కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది. ఇది ఒక "capital-light near-monopoly" అయినప్పటికీ, F&O విభాగంలో నియంత్రణ మార్పులకు ప్రభావితమయ్యే డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్‌పై NSE యొక్క అధిక ఆధారితాన్ని పెట్టుబడిదారులు గమనించాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.

స్థితిస్థాపకత మరియు వృద్ధి కొలమానాలు

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలో NSE యొక్క భారీ స్థాయి మరియు సాంకేతిక ఆధిపత్యాన్ని ఈ ఫైలింగ్ హైలైట్ చేస్తోంది. ఎక్స్ఛేంజ్ తన ఇన్వెస్టర్ బేస్‌లో అద్భుతమైన విస్తరణను చూసింది, మార్చి 2020లో 30.87 మిలియన్ల నుండి మార్చి 2026 నాటికి 129.1 మిలియన్లకు 26.9% చక్రవడ్డీ రేటుతో వృద్ధి చెందింది.

అంతేకాకుండా, మూలధనాన్ని సమీకరించడంలో ఈ ప్లాట్‌ఫారమ్ సామర్థ్యం అపారమైనది; FY2026లో, ఈ ప్లాట్‌ఫారమ్ ద్వారా మొత్తం ₹20.3 ట్రిలియన్లు సేకరించబడ్డాయి. భారత పోస్టల్ కోడ్‌లలో 99% కంటే ఎక్కువ విస్తృతిని కలిగి ఉండటంతో, NSE భారతదేశ ప్రజాస్వామ్యీకరించబడిన మూలధన మార్కెట్‌లకు ఒక ప్రధాన స్తంభంగా నిలిచింది.

కీలక అంశాలు