ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നതിനായി 2-3 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വമ്പൻ ഐപിഒയ്ക്കായി NSE DRHP സമർപ്പിച്ചു

ഏകദേശം ഒരു പതിറ്റാണ്ടോളം നീണ്ടുനിന്ന നിയന്ത്രണപരമായ കാലതാമസങ്ങൾക്കും വിവാദങ്ങൾക്കും ശേഷം, നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഔദ്യോഗികമായി അതിന്റെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സെബിയിൽ (SEBI) സമർപ്പിച്ചു. ഇന്ത്യയിലെ വരാനിരിക്കുന്ന ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒകളിൽ ഒന്നായ ഇതിലൂടെ 2 ബില്യൺ മുതൽ 3 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ മൂല്യമുള്ള ഒരു വലിയ വിപണി പ്രവേശനം സാധ്യമാകും.

പ്രധാന ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റർമാരുടെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS)

വരാനിരിക്കുന്ന ഐപിഒ പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. അതായത്, എക്സ്ചേഞ്ച് അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങൾക്കായി പുതിയ മൂലധനം സമാഹരിക്കുന്നതിനായി പുതിയ ഓഹരികൾ പുറത്തിറക്കില്ല. പകരം, നിലവിലുള്ള ഓഹരി ഉടമകൾ വിൽക്കുന്ന പരമാവധി 14.89 കോടി ഓഹരികൾ ആയിരിക്കും ഈ ഇഷ്യൂവിൽ ഉൾപ്പെടുന്നത്.

തങ്ങളുടെ ഓഹരി പങ്കാളിത്തം കുറയ്ക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന പത്ത് പ്രധാന നിക്ഷേപകരിൽ ഒരാളാണ് സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI). 2016 ഡിസംബറിൽ ആരംഭിച്ച ഒരു യാത്രയുടെ അവസാന ഘട്ടമാണ് ഈ ഫയലിംഗ്. അന്ന് ₹10,000 കോടിയുടെ ഇഷ്യൂ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാനുള്ള എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ആദ്യ ശ്രമം കോ-ലൊക്കേഷൻ വിവാദം കാരണം തടസ്സപ്പെട്ടിരുന്നു. ജനുവരിയിൽ സെബി ഔദ്യോഗികമായി എൻഒസി (no-objection certificate) നൽകിയതോടെ നിയന്ത്രണപരമായ തടസ്സങ്ങൾ അവസാനമായിരിക്കുന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണിയിലെ സ്ഥാനവും

അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ, NSE ഓഹരികൾ ഓഹരി başına ഏകദേശം ₹1,950–₹2,050 നിരക്കിൽ വലിയ പ്രീമിയത്തിൽ വിൽക്കപ്പെടുന്നുണ്ട്. ഇത് ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ അതിശയിപ്പിക്കുന്ന മൂല്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

NSE-യുടെ മൂല്യനിർണ്ണയം "ഉയർന്നതാണെങ്കിലും" (rich), സമാന സ്ഥാപനങ്ങളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇത് മത്സരബുദ്ധിയുള്ളതാണെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. നിലവിൽ FY26 വരുമാനത്തിന്റെ 45 മടങ്ങ് (45x) നിരക്കിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്ന NSE, 70x നിരക്കിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്ന ബോംബെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിനേക്കാളും (BSE), 80x നിരക്കിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്ന MCX-നേക്കാളും വളരെ താഴെയാണ്. "കുറഞ്ഞ മൂലധനത്തിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഏകപക്ഷീയമായ കുത്തക" (capital-light near-monopoly) ആണെങ്കിലും, ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗ് വോളിയത്തെ അമിതമായി ആശ്രയിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കണമെന്ന് വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു; കാരണം എഫ് ആൻഡ് ഒ (F&O) വിഭാഗത്തിലെ നിയന്ത്രണ മാറ്റങ്ങൾ ഇതിനെ ബാധിച്ചേക്കാം.

സ്ഥിരതയും വളർച്ചാ സൂചകങ്ങളും

ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക ആവാസവ്യവസ്ഥയിൽ NSE-യുടെ വമ്പൻ വ്യാപ്തിയും സാങ്കേതിക മേധാവിത്വവും അതിന്റെ ഫയലിംഗ് എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. നിക്ഷേപകരുടെ എണ്ണത്തിൽ എക്സ്ചേഞ്ച് ശ്രദ്ധേയമായ വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്; 2020 മാർച്ചിലെ 30.87 മില്യൺ എന്നതിൽ നിന്ന് 2026 മാർച്ചോടെ 129.1 മില്യൺ എന്ന നിലയിലേക്ക് 26.9% സങ്കലന നിരക്കിൽ (compounded rate) ഇത് വളർന്നു.

കൂടാതെ, മൂലധനം സമാഹരിക്കാനുള്ള പ്ലാറ്റ്‌ഫോമിന്റെ ശേഷി വളരെ വലുതാണ്; FY2026-ൽ ഇതിലൂടെ ആകെ ₹20.3 ട്രില്യൺ രൂപ സമാഹരിച്ചു. ഇന്ത്യയിലെ 99 ശതമാനത്തിലധികം പോസ്റ്റൽ കോഡുകളിലേക്കും എത്തുന്ന NSE, ഇന്ത്യയുടെ ജനാധിപത്യവൽക്കരിക്കപ്പെട്ട മൂലധന വിപണികളുടെ ഒരു പ്രധാന തൂണായി നിലകൊള്ളുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ