દલાલ સ્ટ્રીટ પર લિસ્ટ થવા માટે NSE એ મેગા $2-3 બિલિયન IPO માટે DRHP ફાઇલ કર્યું

નિયમનકારી વિલંબ અને વિવાદોના લગભગ એક દાયકા પછી, નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ સત્તાવાર રીતે SEBI પાસે તેનું ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કર્યું છે. આ ઐતિહાસિક પગલું ભારતના આગામી સૌથી મોટા IPO માંથી એક માટે માળખું તૈયાર કરે છે, જેનું મૂલ્ય સંભવિત રીતે $2 બિલિયન અને $3 બિલિયન વચ્ચે હોઈ શકે છે.

મુખ્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા સંચાલિત ઓફર-ફોર-સેલ (OFS)

આગામી IPO સંપૂર્ણપણે ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે રચાયેલ છે, જેનો અર્થ છે કે એક્સચેન્જ તેના પોતાના કામકાજ માટે નવી મૂડી એકત્ર કરવા માટે નવા શેર બહાર પાડશે નહીં. તેના બદલે, આ ઇશ્યુમાં હાલના શેરધારકો દ્વારા વેચવામાં આવતા 14.89 કરોડ સુધીના શેરનો સમાવેશ થશે.

પોતાનો હિસ્સો ઘટાડવા માંગતા દસ મુખ્ય રોકાણકારોમાં સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (SBI) પણ સામેલ છે. આ ફાઇલિંગ એક એવી સફરનું અંતિમ પગલું છે જે ડિસેમ્બર 2016 માં શરૂ થઈ હતી, જ્યારે હાઈ-પ્રોફાઈલ કો-લોકેશન વિવાદને કારણે ₹10,000 કરોડનો ઇશ્યુ લિસ્ટ કરવાનો એક્સચેન્જનો પ્રારંભિક પ્રયાસ અટકી ગયો હતો. જાન્યુઆરીમાં SEBI દ્વારા સત્તાવાર નો-ઓબ્જેક્શન સર્ટિફિકેટ આપ્યા પછી, નિયમનકારી માર્ગ આખરે સાફ થઈ ગયો છે.

મૂલ્યાંકન અને માર્કેટ પોઝિશનિંગ

અનલિસ્ટડ માર્કેટમાં, NSE ના શેર મોટો પ્રીમિયમ મેળવી રહ્યા છે, જે આશરે ₹1,950–₹2,050 પ્રતિ શેરના ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. આનો અર્થ અંદાજે ₹5 લાખ કરોડનું આશ્ચર્યજનક મૂલ્યાંકન થાય છે.

માર્કેટ વિશ્લેષકો નોંધે છે કે જોકે NSE નું મૂલ્યાંકન "વધારે" છે, તેમ છતાં તે તેના સાથીઓ (peers) ની સરખામણીમાં સ્પર્ધાત્મક છે. હાલમાં FY26 ની કમાણીના આશરે 45x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું હોવાથી, NSE બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) (જે 70x પર ટ્રેડ થાય છે) અને MCX (જે 80x પર ટ્રેડ થાય છે) ના મલ્ટિપલ્સ કરતા ઘણું નીચે છે. "કેપિટલ-લાઇટ નીયર-મોનોપોલી" હોવા છતાં, નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પર NSE ની ભારે નિર્ભરતા પર દેખરેખ રાખવી જોઈએ, જે F&O સેગમેન્ટમાં નિયમનકારી ફેરફારો પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે.

મજબૂતી અને વૃદ્ધિના માપદંડો

NSE નું ફાઇલિંગ ભારતીય નાણાકીય ઇકોસિસ્ટમમાં તેના વિશાળ સ્કેલ અને ટેકનોલોજીકલ પ્રભુત્વને રેખાંકિત કરે છે. એક્સચેન્જે તેના રોકાણકાર આધારમાં નોંધપાત્ર વિસ્તરણ જોયું છે, જે માર્ચ 2020 માં 30.87 મિલિયનથી વધીને માર્ચ 2026 સુધીમાં 129.1 મિલિયન સુધી 26.9% ના સંયુક્ત દરે વધ્યું છે.

વધુમાં, પ્લેટફોર્મની મૂડી એકત્ર કરવાની ક્ષમતા અદભૂત છે; FY2026 માં, તેના પ્લેટફોર્મ દ્વારા કુલ ₹20.3 ટ્રિલિયન એકત્ર કરવામાં આવ્યા હતા. ભારતના 99% થી વધુ પોસ્ટલ કોડ સુધી પહોંચ ધરાવતું હોવાથી, NSE ભારતના લોકશાહીકરણ થયેલા મૂડી બજારોના કેન્દ્રીય સ્તંભ તરીકે સ્થિત છે.

મુખ્ય તારણો