दलाल स्ट्रीटवर सूचीबद्ध होण्यासाठी NSE ने २-३ अब्ज डॉलर्सच्या महाकाय IPO साठी DRHP दाखल केले

जवळपास एक दशकाचा नियामक विलंब आणि वादविवादांनंतर, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) अधिकृतपणे सेबीकडे (SEBI) आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केला आहे. ही ऐतिहासिक पाऊल उचलल्यामुळे भारताच्या आगामी सर्वात मोठ्या IPO पैकी एकासाठी मार्ग मोकळा झाला आहे, ज्याचे मूल्य संभाव्यतः २ अब्ज ते ३ अब्ज डॉलर्स दरम्यान असू शकते.

प्रमुख संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या नेतृत्वाखालील 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS)

आगामी IPO पूर्णपणे 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) स्वरूपात तयार करण्यात आला आहे, याचा अर्थ असा की एक्सचेंज आपल्या स्वतःच्या कामकाजासाठी नवीन भांडवल उभारण्यासाठी नवीन शेअर्स जारी करणार नाही. त्याऐवजी, या इश्यूमध्ये विद्यमान भागधारकांद्वारे विकले जाणारे १४.८९ कोटींपर्यंतचे शेअर्स असतील.

आपला हिस्सा कमी करण्यास तयार असलेल्या दहा प्रमुख गुंतवणूकदारांमध्ये स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) यांचा समावेश आहे. डिसेंबर २०१६ मध्ये सुरू झालेल्या प्रवासातील ही फायनल स्टेप आहे, जेव्हा को-लोकेशन वादाच्या कारणास्तव एक्सचेंजचा ₹१०,००० कोटींचा पहिला लिस्टिंगचा प्रयत्न थांबवण्यात आला होता. जानेवारीमध्ये सेबीने अधिकृत 'ना-हरकत प्रमाणपत्र' (NOC) दिल्याने, आता नियामक मार्ग अखेर मोकळा झाला आहे.

मूल्यांकन आणि बाजार स्थिती

अनलिस्टेड मार्केटमध्ये, NSE चे शेअर्स मोठ्या प्रीमियमसह व्यवहार करत असून, त्यांची किंमत अंदाजे ₹१,९५०–₹२,०५० प्रति शेअर इतकी आहे. याचा अर्थ असा की याचे मूल्यांकन अंदाजे ₹५ लाख कोटी इतके प्रचंड आहे.

बाजार विश्लेषकांच्या मते, NSE चे मूल्यांकन "जास्त" असले तरी, ते आपल्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत स्पर्धात्मक आहे. सध्या FY26 च्या कमाईच्या सुमारे ४५ पट (45x) दराने व्यवहार होत असताना, NSE चे गुणोत्तर बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) (७०x) आणि MCX (८०x) यांच्या तुलनेत बरेच कमी आहे. "कॅपिटल-लाईट नियर-मोनोपॉली" (कमी भांडवल लागणारी जवळपास मक्तेदारी) असूनही, तज्ज्ञांचे असे म्हणणे आहे की गुंतवणूकदारांनी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग व्हॉल्यूमवरील NSE च्या मोठ्या अवलंबनावर लक्ष ठेवावे, कारण F&O सेगमेंटमधील नियामक बदलांमुळे यात चढ-उतार होऊ शकतात.

लवचिकता आणि वाढीचे निकष

NSE च्या या फायलिंगमुळे भारतीय आर्थिक परिसंस्थेतील त्याचे अवाढव्य प्रमाण आणि तांत्रिक वर्चस्व अधोरेखित होते. एक्सचेंजच्या गुंतवणूकदार बेसमध्ये लक्षणीय वाढ झाली असून, मार्च २०२० मधील ३०.८७ दशलक्ष गुंतवणूकदारांपासून ते मार्च २०२६ पर्यंत १२९.१ दशलक्ष गुंतवणूकदारांपर्यंत २६.९% च्या चक्रवाढ दराने वाढ झाली आहे.

शिवाय, भांडवल उभारण्याची या प्लॅटफॉर्मची क्षमता प्रचंड आहे; FY2026 मध्ये, या प्लॅटफॉर्मद्वारे एकूण ₹२०.३ ट्रिलियन उभारले गेले. भारतातील ९९% पेक्षा जास्त पिन कोड्सपर्यंत पोहोच असलेले NSE, भारताच्या लोकशाहीकृत भांडवल बाजाराचा एक मुख्य आधारस्तंभ म्हणून स्थित आहे.

मुख्य निष्कर्ष