ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టేందుకు ఫెడ్ కఠిన వైఖరిని సూచించడంతో, అమెరికా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై అంచనాలు పెరిగాయి
కొత్త ఫెడరల్ రిజర్వ్ నాయకత్వం ద్రవ్యోల్బణంపై మరింత కఠినమైన వైఖరిని సూచిస్తుండటంతో, ట్రేడర్లు అమెరికా ద్రవ్య విధానంపై తమ అంచనాలను వేగంగా మార్చుకుంటున్నారు. ఫెడ్ చైర్ యొక్క కఠినమైన వ్యాఖ్యలు మరియు అంతర్జాతీయ చమురు ధరల్లో అకస్మాత్తుగా వచ్చిన పెరుగుదల కలయిక వల్ల, మార్కెట్ ధోరణి త్వరలో రాబోయే వడ్డీ రేట్ల పెంపు వైపు మళ్లింది.
కఠినమైన ద్రవ్య విధానాన్ని సూచిస్తున్న ఫెడరల్ రిజర్వ్
కొత్త ఫెడ్ చైర్ కెవిన్ వార్ష్ నిర్వహించిన మొదటి సమావేశం తర్వాత మార్కెట్ పరిస్థితులు గణనీయంగా మారాయి. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరిచే విధంగా, వార్ష్ అత్యంత కఠినమైన వైఖరిని అవలంబించారు. నిరంతరంగా కొనసాగే అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని సెంట్రల్ బ్యాంక్ సహించబోదని ఆయన స్పష్టంగా పేర్కొన్నారు. ఫెడ్ వరుసగా ఐదేళ్లపాటు తన ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని చేరుకోలేదని అంగీకరించడంతో, ఈ వైఖరి గత ధోరణికి భిన్నంగా ఉంది.
ఈ వ్యాఖ్యల మార్పు ఆర్థిక మార్కెట్లపై తక్షణ ప్రభావం చూపుతోంది. రాబోయే పాలసీ సమావేశాలకు సంబంధించిన వడ్డీ రేట్ల స్వాప్స్ (Interest rate swaps), సెప్టెంబర్ నాటికి 25 బేసిస్ పాయింట్ల పెంపును పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకున్నాయి. కేవలం కొన్ని రోజుల క్రితం మార్కెట్లు కేవలం ఎనిమిది బేసిస్ పాయింట్లను మాత్రమే అంచనా వేయగా, ఇది గణనీయమైన పెరుగుదల. వార్ష్ వ్యాఖ్యల తర్వాత బుధవారం నాడు అధిక దిగుబడి (yields) కోసం డిమాండ్ పెరిగింది, ఇది కఠినమైన విధాన వాతావరణాన్ని మార్కెట్ పరిగణనలోకి తీసుకోవాల్సిన అవసరాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.
చమురు ధరల అస్థిరత ద్రవ్యోల్బణ భయాలను పెంచుతోంది
ఫెడ్ వ్యాఖ్యలు మంటను రగిలిస్తుండగా, పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చులు ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలకు ఇంధనంగా మారుతున్నాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ తన మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయి నుండి సుమారు 4% పెరిగి, ఇటీవలి ట్రేడింగ్ సెషన్లలో స్వల్పకాలికంగా బారెల్ ధర $80 మార్కును దాటింది.
అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఇటీవల కుదిరిన శాంతి ఒప్పందానికి సంబంధించిన భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు ఈ అస్థిరతకు ప్రధాన కారణం. ఇజ్రాయెల్ మరియు హిజ్బుల్లా మధ్య కాల్పుల విరమణ నివేదికలు ఉన్నప్పటికీ, మధ్యప్రాచ్య స్థిరత్వంపై కొనసాగుతున్న అనుమానాలు ఇంధన మార్కెట్లను అప్రమత్తంగా ఉంచాయి. ఇంధన ఖర్చులు పెరిగే కొద్దీ, "స్టిక్కీ" (sticky) ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే ప్రమాదం ఉంది, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థను నియంత్రించడానికి అప్పుల ఖర్చులను (borrowing costs) కొనసాగించడానికి లేదా పెంచడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్కు మరిన్ని కారణాలను అందిస్తుంది.
మార్కెట్ ధోరణి మరియు ఆర్థిక దృక్పథం
ప్రస్తుత మార్కెట్ వాతావరణం సెంట్రల్ బ్యాంక్ కమ్యూనికేషన్పై అధిక సున్నితత్వాన్ని కలిగి ఉంది. ఎబురీ (Ebury) మార్కెట్ స్ట్రాటజీ హెడ్ మాథ్యూ రియాన్ మాట్లాడుతూ, ప్రస్తుత సమతుల్యత చాలా సున్నితమైన స్థితిలో ఉందని, అధికారిక వడ్డీ రేట్ల పెంపు వైపు మళ్లడానికి "పెద్దగా ఏమీ అవసరం లేదు" అని పేర్కొన్నారు.
ఫెడరల్ రిజర్వ్లో నాయకత్వ మార్పు—అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ద్వారా సులభతరం చేయబడింది—కేంద్ర బ్యాంక్ తన ఆదేశాలను (mandate) అనుసరించే విధానంలో ప్రాథమిక మార్పును తీసుకువస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. అప్పుల ఖర్చులను తగ్గించాలనే కోరిక కంటే ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికే ప్రాధాన్యత ఇవ్వడం ద్వారా, రాబోయే నెలల్లో ధరల స్థిరతే US ద్రవ్య విధానానికి (monetary policy) ప్రధాన చోదక శక్తిగా ఉంటుందని కొత్త నాయకత్వం సంకేతాలు ఇస్తోంది. ప్రపంచ పెట్టుబడిదారులు మరియు భారతీయ మార్కెట్లకు, ఇది అధిక US యీల్డ్స్ (yields) మరియు మరింత పరిమితమైన గ్లోబల్ లిక్విడిటీ వాతావరణం ఉన్న కాలానికి సూచనగా ఉంది.
ముఖ్య అంశాలు
- వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల అవకాశాలు: ఈ వారం ప్రారంభంలో ఉన్న తక్కువ అంచనాల కంటే, సెప్టెంబర్ నాటికి 25 బేసిస్ పాయింట్ల వడ్డీ రేటు పెంపు ఉంటుందని మార్కెట్లు ఇప్పుడు పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకుంటున్నాయి.
- కఠినమైన నాయకత్వం (Hawkish Leadership): కొత్త ఫెడ్ చైర్ కెవిన్ వార్ష్, అధిక ద్రవ్యోల్బణం పట్ల 'జీరో-టాలరెన్స్' విధానాన్ని సంకేతం చేశారు, మరియు బ్యాంక్ తన లక్ష్యాలను చేరుకోవాలనే ఉద్దేశాన్ని నొక్కి చెప్పారు.
- ఇంధన సంబంధిత ద్రవ్యోల్బణ ముప్పు: మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి కారణంగా చమురు ధరలు 4% పెరగడం వల్ల, ద్రవ్యోల్బణం అధికంగానే కొనసాగవచ్చనే భయాలు పెరుగుతున్నాయి.