ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టేందుకు ఫెడ్ (Fed) కఠిన వైఖరిని సూచించడంతో, అమెరికా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై ట్రేడర్ల పందెం
మార్కెట్ భాగస్వాములు అమెరికా ద్రవ్య విధానంపై తమ అంచనాలను వేగంగా మార్చుకుంటున్నారు, ఎందుకంటే ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల విషయంలో మరింత కఠినమైన వైఖరిని అవలంబించబోతోందని ఇటీవలి సంకేతాలు సూచిస్తున్నాయి. కొత్త ఫెడ్ చైర్ యొక్క కఠినమైన వ్యాఖ్యానాలు మరియు పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చులు కలిసి, సెప్టెంబర్ నాటికి పావు వంతు (quarter-point) వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని ట్రేడర్లు పూర్తిగా అంచనా వేసేలా చేశాయి.
కొత్త నాయకత్వంలో కఠిన వైఖరి మార్పు
ఈ మార్కెట్ మార్పుకు ప్రధాన కారణం కొత్త ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్ కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh) అనుకోని విధంగా అనుసరించిన వైఖరి. ఈ వారం జరిగిన తన మొదటి సమావేశంలో, వార్ష్ మార్కెట్లకు స్పష్టమైన సందేశాన్ని పంపారు: సెంట్రల్ బ్యాంక్ అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని సహించదు. గత అంచనాలు మరింత మృదువుగా (dovish) ఉండటంతో, ఈ వైఖరి అనేక మంది పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరిచింది.
మార్కెట్ స్పందన తక్షణమే కనిపించింది. భవిష్యత్తు వడ్డీ రేట్లపై ట్రేడర్ల పందెాలను ప్రతిబింబించే పాలసీ-మీటింగ్ తేదీలకు అనుసంధానించబడిన 'స్వాప్స్' (Swaps), ఇప్పుడు 25 బేసిస్ పాయింట్ల పెంపును సూచిస్తున్నాయి. ఇది గురువారం నమోదైన 23 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి గణనీయమైన పెరుగుదల మరియు ఈ వారం ప్రారంభంలో ఉన్న కేవలం ఎనిమిది బేసిస్ పాయింట్ల నుండి భారీ ఎత్తున పెరిగింది. తన పూర్వగామి జెరోమ్ పావెల్ (Jerome Powell) విధానాలతో పోలిస్తే, రుణాల ఖర్చులను పెంచాల్సిన అవసరం ఉందని బహిరంగంగా చెబుతున్న వార్ష్ను అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ నియమించిన తర్వాత ఈ భావజాల మార్పు చోటుచేసుకుంది.
చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు మరింత పెరిగాయి
ఫెడ్ యొక్క వ్యాఖ్యానాలతో పాటు, బాహ్య ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచుతున్నాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయి నుండి సుమారు 4% పెరిగాయి మరియు ఇటీవలి ట్రేడింగ్ సెషన్లలో స్వల్పకాలికంగా బారెల్ ధర $80 మార్కును దాటాయి.
ఇజ్రాయెల్ మరియు హిజ్బుల్లా మధ్య కాల్పుల విరమణ ఇంధన మార్కెట్లకు కొంత స్థిరత్వాన్ని అందించినప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి ప్రధాన అంశంగానే ఉంది. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఇటీవల కుదిరిన శాంతి ఒప్పందంపై ఉన్న అనుమానాలు చమురు ధరలను పెంచుతున్నాయి. ఎబురీ (Ebury) మార్కెట్ స్ట్రాటజీ హెడ్ మాథ్యూ రియాన్ పేర్కొన్నట్లుగా, వరుసగా ఐదు సంవత్సరాలుగా ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాలను చేరుకోలేదనే ఫెడ్ అంగీకారం, ధరల స్థిరత్వాన్ని పునరుద్ధరించడానికి అధిక వడ్డీ రేట్లు ఎందుకు అవసరమో చెప్పడానికి బలమైన కారణాన్ని అందిస్తుంది.
మార్కెట్ ప్రభావాలు మరియు యీల్డ్ (Yield) కదలికలు
Fed వైఖరిలో వచ్చిన మార్పు ఇప్పటికే ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ మార్కెట్పై ప్రభావం చూపడం ప్రారంభించింది, దీనివల్ల US యీల్డ్స్ పెరిగాయి. విధానాలను కఠినతరం చేసే దిశగా "సమతుల్యత" మారుతోందనే ఊహతో ట్రేడర్లు ఇప్పుడు వ్యవహరిస్తున్నారు. అమెరికా పబ్లిక్ హాలిడే కారణంగా ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తక్కువగా ఉండటంతో, వడ్డీ రేట్ల అంచనాల్లో కనిపిస్తున్న మార్పులు, ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ మరియు దేశీయ విధానాల పరిసరావరణానికి మార్కెట్లు ఎంత సున్నితంగా స్పందిస్తున్నాయో తెలియజేస్తున్నాయి.
US మార్కెట్లను గమనిస్తున్న ప్రపంచ పెట్టుబడిదారులకు మరియు భారతీయ నిపుణులకు, దీని సారాంశం స్పష్టంగా ఉంది: అధిక వడ్డీ రేట్ల ద్వారా నిరంతర ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవాలని నిర్ణయించుకున్న సెంట్రల్ బ్యాంక్ వల్ల, 'ఈజీ మనీ' యుగం మళ్లీ సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.
ముఖ్య అంశాలు
- వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాలు పెరిగాయి: ఈ వారం ప్రారంభంలో కేవలం 8 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే ఉన్న వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాలు, సెప్టెంబర్ నాటికి 25 బేసిస్ పాయింట్లు పెరుగుతాయని ట్రేడర్లు ఇప్పుడు పూర్తిగా భావిస్తున్నారు.
- కఠినమైన Fed నాయకత్వం: కొత్త చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్, అధిక ద్రవ్యోల్బణం పట్ల 'జీరో-టాలరెన్స్' విధానాన్ని సూచించారు, ఇది Fed వైఖరిలో గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తుంది.
- ద్రవ్యోల్బణానికి కారణమవుతున్న ఇంధన ఖర్చులు: మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు 4% పెరగడం, మళ్లీ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి పెరుగుతుందనే భయాలను తీవ్రతరం చేస్తోంది.