Các nhà giao dịch đặt cược vào việc tăng lãi suất tại Mỹ khi Fed phát tín hiệu cứng rắn trong cuộc chiến chống lạm phát

Các bên tham gia thị trường đang nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ khi những tín hiệu gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy một lập trường quyết liệt hơn đối với lãi suất. Sự kết hợp giữa những phát ngôn mang tính "diều hâu" từ Chủ tịch Fed mới và chi phí năng lượng gia tăng đã khiến các nhà giao dịch phản ánh đầy đủ vào giá một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9.

Sự chuyển dịch sang lập trường diều hâu dưới ban lãnh đạo mới

Chất xúc tác chính cho sự chuyển dịch thị trường này là thái độ bất ngờ từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, Kevin Warsh. Trong cuộc họp đầu tiên vào tuần này, ông Warsh đã gửi một thông điệp rõ ràng tới thị trường: ngân hàng trung ương sẽ không dung thứ cho lạm phát cao. Lập trường này đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ, vì các kỳ vọng trước đó mang tính "bồ câu" hơn.

Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức. Các hợp đồng hoán đổi gắn liền với các ngày họp chính sách, vốn phản ánh các lệnh đặt cược của nhà giao dịch vào lãi suất tương lai, hiện ngụ ý một mức tăng 25 điểm cơ bản. Đây là một bước nhảy đáng kể so với mức 23 điểm cơ bản được ghi nhận vào thứ Năm và là một bước nhảy vọt lớn so với chỉ 8 điểm cơ bản vào đầu tuần. Sự thay đổi tâm lý này diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm ông Warsh, người đã lên tiếng về nhu cầu thắt chặt chi phí vay vốn so với các chính sách của người tiền nhiệm, Jerome Powell.

Lo ngại lạm phát bị thổi bùng bởi sự biến động của giá dầu

Bên cạnh những phát ngôn của Fed, các áp lực kinh tế bên ngoài đang tiếp thêm dầu vào lửa lạm phát. Giá dầu thô Brent đã tăng khoảng 4% từ mức thấp nhất trong ba tháng, có lúc vượt ngưỡng 80 USD/thùng trong các phiên giao dịch gần đây.

Mặc dù lệnh ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah đã mang lại sự ổn định nhất định cho thị trường năng lượng, nhưng sự bất ổn địa chính trị vẫn là một yếu tố chính. Những nghi ngờ xung quanh thỏa thuận hòa bình vừa được ký kết giữa Mỹ và Iran đã duy trì áp lực tăng giá lên dầu mỏ. Như Matthew Ryan, trưởng bộ phận chiến lược thị trường tại Ebury, đã lưu ý, việc Fed thừa nhận không đạt được các mục tiêu lạm phát trong năm năm liên tiếp đã tạo ra một lý do thuyết phục cho việc tại sao lãi suất cao hơn có thể là cần thiết để khôi phục sự ổn định giá cả.

Các tác động đối với thị trường và biến động lợi suất

Sự thay đổi trong quan điểm của Fed đã bắt đầu tác động đến thị trường thu nhập cố định, đẩy lợi suất Mỹ lên cao. Các nhà giao dịch hiện đang hoạt động dựa trên giả định rằng "sự cân bằng" đã nghiêng về phía thắt chặt chính sách. Với khối lượng giao dịch thấp do ngày lễ tại Mỹ, sự biến động trong các dự đoán về lãi suất làm nổi bật mức độ nhạy cảm của thị trường trước bối cảnh địa chính trị và chính sách trong nước hiện nay.

Đối với các nhà đầu tư toàn cầu và các chuyên gia Ấn Độ đang theo dõi thị trường Mỹ, điểm mấu chốt rất rõ ràng: kỷ nguyên tiền rẻ đang đối mặt với thách thức mới từ một ngân hàng trung ương quyết tâm chống lại lạm phát dai dẳng thông qua việc tăng chi phí vay vốn.

Các điểm chính cần lưu ý

• Các dự đoán tăng lãi suất tăng mạnh: Các nhà giao dịch đã phản ánh hoàn toàn khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tăng so với mức chỉ 8 điểm cơ bản vào đầu tuần này.
• Lãnh đạo Fed theo quan điểm thắt chặt: Chủ tịch mới Kevin Warsh đã phát tín hiệu về chính sách không khoan nhượng đối với lạm phát cao, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong ngôn từ của Fed.
• Chi phí năng lượng thúc đẩy lạm phát: Giá dầu thô Brent tăng 4%, do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, đang làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát mới.