ఫెడ్ యొక్క కఠిన వైఖరి నేపథ్యంలో అమెరికా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై వ్యాపారుల అంచనాలు పెరిగాయి

ఇటీవలి పరిణామాలు వడ్డీ రేట్లు పెరిగే దిశగా సంకేతాలను ఇస్తుండటంతో, మార్కెట్ భాగస్వాములు అమెరికా ద్రవ్య విధానంపై తమ అంచనాలను వేగంగా పునఃసమీక్షిస్తున్నారు. ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క కఠిన వైఖరి మరియు పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చుల కలయిక వల్ల, సెప్టెంబర్ నాటికి పావు శాతం (quarter-point) వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని వ్యాపారులు అంచనా వేస్తున్నారు.

వార్ష్ ప్రభావం: ఫెడ్‌లో కొత్త కఠిన యుగం

ఈ మార్కెట్ మార్పుకు ప్రధాన కారణం కొత్త ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ అనుసరిస్తున్న ఊహించని విధంగా దూకుడుగా ఉన్న వైఖరి. ఈ వారం జరిగిన తన మొదటి సమావేశంలో, నిరంతరంగా కొనసాగే అధిక ద్రవ్యోల్బణం పట్ల సెంట్రల్ బ్యాంక్‌కు ఎటువంటి సహనం లేదని వార్ష్ స్పష్టం చేశారు. ఈ వైఖరి మునుపటి నాయకత్వం నుండి గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తుంది మరియు అమెరికా బాండ్ దిగుబడిని పెంచింది.

పెట్టుబడిదారులు ఇటువంటి "కఠినమైన" (hawkish) ప్రారంభాన్ని పూర్తిగా ఊహించలేదు. అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ద్వారా ఈ పదవికి ఎంపికైన వార్ష్, ద్రవ్యోల్బణాన్ని దూకుడుగా నియంత్రించేందుకు కట్టుబడి ఉన్నట్లు సంకేతాలిచ్చారు—ఇది తన పూర్వగామి జెరోమ్ పావెల్ విధానానికి భిన్నంగా ఉంది. వరుసగా ఐదేళ్లపాటు ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాలను చేరుకోలేదని ఫెడ్ అంగీకరించడం వల్ల, అధిక రుణ ఖర్చులు అనివార్యమని భావించే వాదనకు బలమైన పునాది లభించిందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు.

చమురు ధరల పెరుగుదల మరియు ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు

ఇంధన మార్కెట్లలో ఇటీవల కనిపిస్తున్న అస్థిరత ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచుతోంది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయి నుండి సుమారు 4% పెరిగి, ఇటీవలి సెషన్లలో బ్యారెల్‌కు $80 మార్కును స్వల్పంగా దాటింది. ఈ పెరుగుదల వల్ల ఇంధన ఖర్చులు ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణాన్ని మళ్ళీ లక్ష్య స్థాయిల కంటే పైకి తీసుకువెళ్లే అవకాశం ఉందనే భయాలు మళ్ళీ పెరిగాయి.

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తరచుగా చమురు ధరల కదలికలను ప్రభావితం చేసినప్పటికీ, అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య శాంతి ఒప్పందం చుట్టూ ఉన్న ఇటీవలి అనిశ్చితి మార్కెట్లను అప్రమత్తంగా ఉంచింది. ఇజ్రాయెల్ మరియు హిజ్బుల్లా మధ్య కాల్పుల విరమణ ఈ శుక్రవారం ప్రారంభమవుతుందని నివేదించబడినప్పటికీ, మధ్యప్రాచ్య ప్రాంతంలో విస్తృత స్థిరత్వంపై ఉన్న అనుమానాలు ధరల అస్థిరతకు కారణమవుతూ, ధరల స్థిరత్వం వైపు ఫెడ్ వెళ్లే మార్గాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.

మార్కెట్ స్వాప్స్ త్వరలో రాబోయే విధానపరమైన కఠినతను సూచిస్తున్నాయి

డెరివేటివ్స్ మార్కెట్‌లో మార్కెట్ ధోరణిలో మార్పు స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ మీటింగ్ తేదీలకు అనుసంధానించబడిన స్వాప్స్ (Swaps), సెప్టెంబర్ నాటికి పూర్తిస్థాయిలో 25 బేసిస్ పాయింట్ల పెరుగుదలను సూచిస్తున్నాయి. కేవలం కొన్ని రోజుల క్రితం వరకు మార్కెట్ గురువారం 23 బేసిస్ పాయింట్లు మరియు వారం ప్రారంభంలో కేవలం ఎనిమిది బేసిస్ పాయింట్లను మాత్రమే అంచనా వేయగా, ఇప్పుడు ఇది గణనీయమైన పెరుగుదలగా మారింది.

అమెరికా పబ్లిక్ హాలిడే కారణంగా ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తక్కువగా ఉన్న సమయంలో ఈ వేగవంతమైన రీప్రైసింగ్ (repricing) జరిగింది, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ కమ్యూనికేషన్ల పట్ల మార్కెట్లు ఎంత సున్నితంగా మారాయో తెలియజేస్తోంది. Ebury మార్కెట్ స్ట్రాటజీ హెడ్ మాథ్యూ రియాన్ సూచించినట్లుగా, ప్రస్తుత సమతుల్యత చాలా సున్నితంగా ఉంది; ప్రస్తుత ప్రకటనలు మరియు ద్రవ్యోల్బణ డేటా దృష్ట్యా, అధికారిక రేటు పెంపు వైపు మొగ్గు చూపడానికి పెద్దగా కారణం అవసరం లేదు.

ముఖ్య అంశాలు

• పాలసీ మార్పు: కొత్త Fed Chair కెవిన్ వార్ష్ దూకుడుగా ఉండే 'హాకిష్' (hawkish) వైఖరిని అవలంబించారు, తద్వారా తక్కువ అప్పుల ఖర్చులను కొనసాగించడం కంటే ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికే సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రాధాన్యత ఇస్తుందని సంకేతాలిచ్చారు.
• వడ్డీ రేట్ల పెంపు సంభావ్యత: ట్రేడర్లు కనిష్ట పెరుగుదలలను అంచనా వేయడం నుండి, సెప్టెంబర్ నాటికి 25-బేసిస్ పాయింట్ల రేటు పెంపుపై పూర్తిస్థాయిలో పందెం కాసే స్థాయికి చేరుకున్నారు.
• ద్రవ్యోల్బణ ప్రేరకాలు: ఇటీవల $80 దాటిన బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) ధరల పెరుగుదల మరియు భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు, నిరంతర ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి పట్ల ఆందోళనలను పెంచుతున్నాయి.