ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టేందుకు ఫెడ్ కఠిన వైఖరిని సూచించడంతో, అమెరికా వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పందాలు పెరుగుతున్నాయి

సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క కొత్త నాయకత్వం ఊహించని విధంగా దూకుడుగా వ్యవహరించడంతో, రాబోయే ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై ట్రేడర్లు తమ పందాలను వేగంగా పెంచుతున్నారు. కఠినమైన మాటలు మరియు పెరుగుతున్న చమురు ధరల కలయిక మార్కెట్ అంచనాలను మార్చింది, దీనివల్ల కఠినమైన ద్రవ్య విధానం మునుపటి కంటే త్వరగా వచ్చే అవకాశం ఉందని సంకేతాలు అందుతున్నాయి.

ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ కఠిన వైఖరిని సూచిస్తున్నారు

మార్కెట్ ధోరణి మారడానికి ప్రధాన కారణం కొత్త ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ ఇటీవల చేసిన ప్రకటనలే. ఈ వారం జరిగిన తన మొదటి సమావేశంలో, నిరంతరంగా కొనసాగే అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని సెంట్రల్ బ్యాంక్ సహించబోదని వార్ష్ కఠినంగా హెచ్చరించారు. ఇంత తక్షణ మరియు దృఢమైన మార్పును ఎవరూ ఊహించకపోవడంతో, ఈ కఠిన వైఖరి పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరిచింది.

గత ఐదేళ్లుగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ తన ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాలను చేరుకోవడంలో ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులను ప్రస్తావిస్తూ, వార్ష్ తీసుకున్న ఈ నిర్ణయానికి మరింత బలం చేకూరింది. మార్కెట్లు మరింత కఠినమైన విధానానికి సిద్ధమవుతుండటంతో, ఈ ప్రకటనల వల్ల US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ పెరిగాయి. ముఖ్యంగా, డొనాల్డ్ ట్రంప్ అధ్యక్షుడిగా ఉన్న సమయంలో వార్ష్ ఈ పదవికి ఎంపికయ్యారు. అప్పుల నిర్వహణలో (borrowing costs) మునుపటి నాయకత్వం తగినంత దూకుడుగా లేదని ట్రంప్ గతంలో విమర్శించారు.

సెప్టెంబర్ వడ్డీ రేట్ల పెంపును మార్కెట్ స్వాప్స్ ప్రతిబింబిస్తున్నాయి

ఈ కఠిన వైఖరి ప్రభావం డెరివేటివ్స్ మార్కెట్‌లో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. నిర్దిష్ట పాలసీ సమావేశ తేదీలకు అనుబంధంగా ఉన్న వడ్డీ రేట్ల స్వాప్స్ (Interest rate swaps), సెప్టెంబర్ నాటికి పూర్తి 25 బేసిస్ పాయింట్ల (0.25%) పెంపును సూచిస్తున్నాయి. ఇది గురువారం ఉన్న 23 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి మరియు వారం ప్రారంభంలో ఉన్న కేవలం ఎనిమిది బేసిస్ పాయింట్ల నుండి గణనీయంగా పెరిగింది.

Ebury మార్కెట్ స్ట్రాటజీ హెడ్ మ్యాథ్యూ రియాన్ ప్రకారం, మార్కెట్ ప్రస్తుతం ఒక కీలక దశలో ఉంది. ఫెడ్ ఇటీవలి వ్యాఖ్యలు మరియు ప్రాథమిక ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాల కలయిక, వడ్డీ రేట్ల పెంపు వైపు మార్కెట్ మొగ్గు చూపుతోందని సూచిస్తోంది. అమెరికా పబ్లిక్ హాలిడే కారణంగా ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ధరలలో వస్తున్న మార్పు సంస్థాగత ట్రేడర్ల బలమైన నమ్మకాన్ని తెలియజేస్తోంది.

పెరుగుతున్న చమురు ధరలు ద్రవ్యోల్బణంపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి

ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ఆదేశాలకు ఇంధన మార్కెట్లలోని అస్థిరత మరింత సంక్లిష్టతను జోడిస్తోంది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ఇటీవల మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయి నుండి సుమారు 4% పెరిగి, స్వల్పకాలికంగా బారెల్‌కు $80 మార్కును దాటింది. ఇంధన ఖర్చులలో వచ్చిన ఈ పెరుగుదల వల్ల, ద్రవ్యోల్బణం (inflation) "జిగటగా" (sticky) మారి, దానిని తగ్గించడం కష్టమవుతుందనే భయాలు మళ్ళీ పెరిగాయి.

ఇజ్రాయెల్ మరియు హిజ్బుల్లా మధ్య కాల్పుల విరమణ ఒప్పందానికి సంబంధించిన నివేదికలతో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలలో కొన్ని మార్పులు కనిపించినప్పటికీ—అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య జరిగినట్లుగా ఇటీవలి శాంతి ఒప్పందాల స్థిరత్వంపై అనుమానాలు కొనసాగుతున్నాయి. చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నంత కాలం, ఇంధన ఖర్చులు విస్తృతమైన ద్రవ్యోల్బణ చక్రానికి దారితీయకుండా నిరోధించడానికి, అధిక వడ్డీ రేట్లను కొనసాగించాలనే ఒత్తిడి ఫెడ్ (Fed) పై పెరుగుతుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాలు: ఈ వారం ప్రారంభంలో కేవలం 8 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే ఉన్న వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనా, ఇప్పుడు సెప్టెంబర్ నాటికి 25 బేసిస్ పాయింట్లుగా ట్రేడర్లు పూర్తిగా అంచనా వేస్తున్నారు.
• Hawkish Pivot: కొత్త ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ అధిక ద్రవ్యోల్బణం పట్ల 'జీరో-టోలెరెన్స్' విధానాన్ని సూచించారు, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ కమ్యూనికేషన్‌లో ఒక ముఖ్యమైన మార్పును సూచిస్తుంది.
• ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు: బ్రెంట్ క్రూడ్ $80కి చేరువ కావడంతో పెరుగుతున్న చమురు ధరలు, నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం పట్ల ఆందోళనలను తీవ్రం చేస్తున్నాయి, ఇది కఠినమైన ద్రవ్య విధానానికి (tighter monetary policy) మరింత సమర్థతను అందిస్తుంది.