Pertaruhan Kenaikan Kadar Faedah AS Melonjak Memandangkan Fed Memberi Isyarat Agresif Menentang Inflasi

Pedagang sedang meningkatkan pertaruhan mereka dengan pantas terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan yang akan datang susulan pendirian yang mengejutkan agresif daripada kepimpinan baharu bank pusat tersebut. Gabungan retorik agresif dan kenaikan harga minyak telah mengubah jangkaan pasaran, memberi isyarat bahawa dasar monetari yang lebih ketat mungkin akan berlaku lebih awal daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Pengerusi Fed Kevin Warsh Memberi Isyarat Pendirian Agresif

Pemacu utama di sebalik perubahan sentimen pasaran adalah komunikasi terbaharu daripada Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh. Dalam mesyuarat pertamanya minggu ini, Warsh menyampaikan amaran keras bahawa bank pusat tidak akan bertoleransi terhadap inflasi tinggi yang berterusan. Nada agresif ini mengejutkan pelabur, memandangkan ramai yang tidak menjangkakan peralihan yang begitu segera dan tegas.

Pendirian Warsh diperkukuh oleh kegagalan sejarah Fed untuk mencapai sasaran inflasinya, dengan pelbagai rujukan dibuat mengenai kegagalan bank pusat tersebut mencapai matlamat ini selama lima tahun berturut-turut. Retorik ini telah menyebabkan hasil Perbendaharaan AS meningkat tinggi ketika pasaran bersedia untuk persekitaran dasar yang lebih menyekat. Perlu dinyatakan bahawa Warsh dilantik ke jawatan tersebut oleh Presiden Donald Trump, yang merupakan pengkritik lantang terhadap kepimpinan sebelum ini kerana tidak cukup agresif dalam menguruskan kos pinjaman.

Swap Pasaran Menjangkakan Kenaikan Kadar pada September

Kesan daripada peralihan agresif ini jelas kelihatan dalam pasaran derivatif. Swap kadar faedah yang dikaitkan dengan tarikh mesyuarat dasar tertentu kini membayangkan kenaikan penuh sebanyak 25 mata asas (0.25%) menjelang September. Ini merupakan lonjakan ketara daripada hanya 23 mata asas pada hari Khamis dan hanya lapan mata asas pada awal minggu tersebut.

Menurut Matthew Ryan, ketua strategi pasaran di Ebury, pasaran kini berada di titik perubahan. Gabungan ulasan terbaharu Fed dan data inflasi fundamental menunjukkan bahawa imbangan kini cenderung kuat ke arah kenaikan kadar faedah. Walaupun dengan volume dagangan yang rendah disebabkan cuti umum di AS, peralihan dalam penetapan harga menunjukkan keyakinan yang kuat dalam kalangan pedagang institusi.

Kenaikan Harga Minyak Menambah Tekanan kepada Inflasi

Ketidaktentuan dalam pasaran tenaga menambah kerumitan kepada mandat Federal Reserve. Minyak mentah Brent baru-baru ini meningkat kira-kira 4% daripada paras terendah tiga bulan, mencecah seketika tanda $80 per tong. Lonjakan kos tenaga ini telah menghidupkan semula kebimbangan bahawa inflasi mungkin kekal "melekit" dan sukar untuk diturunkan.

Walaupun ketegangan geopolitik telah mengalami beberapa perubahan—termasuk laporan mengenai perjanjian gencatan senjata antara Israel dan Hezbollah—keraguan terus menyelubungi kestabilan perjanjian damai baru-baru ini, seperti perjanjian antara AS dan Iran. Selagi harga minyak kekal tinggi, Fed menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengekalkan kadar faedah yang lebih tinggi bagi menghalang kos tenaga daripada mencetuskan lingkaran inflasi yang lebih luas.

Ringkasan Utama

• Jangkaan Kenaikan Kadar: Pedagang kini telah mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas menjelang September, meningkat daripada hanya 8 mata asas pada awal minggu ini.
• Peralihan Hawkish: Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh, telah memberi isyarat dasar toleransi sifar terhadap inflasi tinggi, menandakan peralihan ketara dalam komunikasi bank pusat.
• Tekanan Inflasi: Kenaikan harga minyak, dengan minyak mentah Brent menghampiri $80, sedang meningkatkan kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan, sekali gus memberikan justifikasi lanjut bagi dasar monetari yang lebih ketat.