การเปิดตัวออปชัน SpaceX สร้างสถิติปริมาณการซื้อขายสูงสุด ขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ล่าโอกาสทำกำไรมหาศาล

SpaceX ได้เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์อย่างเป็นทางการด้วยการเปิดตัวครั้งประวัติศาสตร์ โดยดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนผ่านออปชันที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนใหม่ ปริมาณการซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมหาศาลตอกย้ำถึงความต้องการจากทั่วโลกต่ออาณาจักรด้านการบินและอวกาศของ Elon Musk ในขณะที่บริษัทกำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในระบบนิเวศอนุพันธ์สาธารณะ

ปริมาณการซื้อขายที่ทำลายสถิติและมุมมองตลาดที่เป็นบวก

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX เมื่อวันอังคารได้สร้างบรรทัดฐานใหม่ให้กับอุตสาหกรรม ข้อมูลจาก Trade Alert ระบุว่า มีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขายเท่านั้น ทำให้ SpaceX กลายเป็นบริษัทที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาในวันแรกของการซื้อขายออปชัน เมื่อเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET ปริมาณการซื้อขายได้พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 869,000 สัญญา

มุมมองของตลาดดูเหมือนจะเป็นบวกอย่างท่วมท้น กิจกรรมการซื้อขายแสดงให้เห็นถึงความเอนเอียงอย่างมีนัยสำคัญไปทาง "calls"—ออปชันที่ช่วยให้นักลงทุนเดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น—โดยมีจำนวน calls มากกว่า "puts" (ออปชันที่ใช้เดิมพันว่าราคาจะลดลง) ในอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 นักวิเคราะห์จาก SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่าความเอนเอียงในเชิงบวก (bullish skew) นี้ น่าจะมีส่วนช่วยผลักดันแรงส่งในทิศทางขาขึ้นของหุ้นอ้างอิงในช่วงการซื้อขายช่วงแรก

มูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้นและการครองตลาด

การระเบิดตัวของตลาดอนุพันธ์นี้เกิดขึ้นตามหลังการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามของหุ้น SpaceX เมื่อวันศุกร์ มูลค่าของบริษัทได้ทะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 25% และเมื่อถึงวันอังคาร แรงส่งดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป โดยราคาหุ้น SpaceX ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 14% ส่งผลให้มูลค่าของบริษัทพุ่งแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Microsoft ไปชั่วขณะ

การทะยานขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ SpaceX ติดอันดับหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก นักวิเคราะห์ชี้ว่าบริษัทกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะพัฒนาระบบนิเวศอนุพันธ์ที่ลึกที่สุดแห่งหนึ่งในตลาดหุ้นรายตัว โดยได้รับแรงหนุนจากฐานนักลงทุนที่ทับซ้อนกับ Tesla และความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่มีอย่างมีนัยสำคัญ

กลไกของความเป็นไปได้ที่จะเกิด Gamma Squeeze

ความต้องการออปชันของ SpaceX ที่ล้นหลามได้นำมาซึ่งความเสี่ยงเฉพาะตัวในตลาดที่เรียกว่า "gamma squeeze" ในสถานการณ์นี้ เมื่อนักลงทุนซื้อ call options เป็นจำนวนมหาศาล ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers หรือดีลเลอร์ที่อำนวยความสะดวกในการซื้อขายเหล่านี้) จะต้องซื้อหุ้น SpaceX อ้างอิงเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยเครื่องมือทางการเงินอื่นได้ การบังคับซื้อนี้จึงอาจสร้างวงจรป้อนกลับ (feedback loop) ที่ผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นไปอีก ผู้เชี่ยวชาญตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นของ SpaceX กำลังแสดงรูปแบบความผันผวนที่คล้ายคลึงกับ Tesla ซึ่งเป็นอีกหนึ่ง "ขวัญใจตลาดออปชัน" ที่ขึ้นชื่อ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดมีจำกัดประกอบกับความต้องการที่สูง นักลงทุนจึงควรเตรียมรับมือกับส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้างและความผันผวนของราคาที่รุนแรง

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเปิดตัวครั้งประวัติศาสตร์: SpaceX สร้างสถิติเป็นบริษัทที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในวันแรกของการซื้อขายออปชัน โดยมีการซื้อขายสัญญาเกือบ 869,000 สัญญาในช่วงการซื้อขายช่วงแรก
• มุมมองตลาดเชิงบวก: กิจกรรมการซื้อขายเอนเอียงไปทาง call options อย่างมาก (ในสัดส่วน 1.5 ต่อ 1) ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าของนักลงทุนต่อศักยภาพในการเติบโตของบริษัท
• หมุดหมายสำคัญด้านมูลค่าบริษัท: จากแรงหนุนของความต้องการมหาศาล มูลค่าบริษัทของ SpaceX ได้พุ่งทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ติดอันดับ 1 ใน 5 บริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกในช่วงเวลาสั้นๆ