ตลาดสหรัฐฯ ผันผวน: Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มสูงขึ้น

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะการซื้อขายที่แตกต่างกันในวันจันทร์ เมื่อการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (megacap technology stocks) ฉุดให้ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ในขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) สามารถปิดตลาดในแดนบวกได้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงระมัดระวังท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

ยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับการตรวจสอบเรื่องต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการลดลงของดัชนี Nasdaq Composite ซึ่งร่วงลง 339.67 จุด หรือ 1.28% ปิดที่ 26,178.26 คือการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ โดย Alphabet มีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ตามมาด้วยยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมรายอื่น ได้แก่ Meta, Amazon และ Microsoft

ความรู้สึกที่เพิ่มมากขึ้นในหมู่นักลงทุนคือการตั้งคำถามเกี่ยวกับการ "ใช้จ่ายที่สูงเกินไป" ในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ว่ากระแส AI จะช่วยหนุนการพุ่งขึ้นของตลาดในช่วงที่ผ่านมา แต่ผู้เล่นในตลาดเริ่มหันมาตรวจสอบการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลที่กลุ่ม hyperscalers จำเป็นต้องใช้เพื่อขยายศูนย์ข้อมูล (data centers) นอกจากนี้ แรงกดดันต่อกลุ่มเทคโนโลยียังเพิ่มขึ้นเมื่อหุ้นของ SpaceX ร่วงลงในวันเดียวกับที่บริษัทภายใต้การนำของ Elon Musk ได้เปิดตัวการเสนอขายตราสารหนี้เป็นครั้งแรก โดยรายงานว่ามีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 1.008 แสนล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 มิถุนายน

Dow ปรับตัวขึ้นท่ามกลางความแข็งแกร่งของกลุ่มเฮลธ์แคร์และกลุ่มอุตสาหกรรม

ตรงกันข้ามกับดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์สามารถต้านทานแนวโน้มขาลง โดยเพิ่มขึ้น 162.36 จุด หรือ 0.29% ปิดที่ 51,727.06 ความแข็งแกร่งนี้ได้รับการสนับสนุนหลักจากกลุ่มเฮลธ์แคร์ (healthcare) และกลุ่มอุตสาหกรรม (industrial)

หุ้นที่เคลื่อนไหวอย่างโดดเด่นในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ (biotech) คือ Apogee Therapeutics ซึ่งราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังจากการประกาศว่า AbbVie จะเข้าซื้อกิจการด้วยเงินสดมูลค่า 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์ ความแข็งแกร่งเฉพาะกลุ่มนี้ช่วยเป็นเกราะป้องกันความผันผวนของตลาดในวงกว้างได้เป็นอย่างดี

การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ

การเมืองโลกมีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของตลาด โดยเฉพาะในกลุ่มพลังงาน ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงหลังจากเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุ "ความคืบหน้าครั้งสำคัญ" ระหว่างการเจรจาในสวิตเซอร์แลนด์ โดยตกลงในแผนงาน (roadmap) ระยะเวลา 60 วันเพื่อมุ่งสู่ข้อตกลงขั้นสุดท้าย แม้ว่าความตึงเครียดจะยังคงมีอยู่ในเลบานอนและช่องแคบฮอร์มุซ แต่ความเป็นไปได้ในการลดความตึงเครียดได้กลายเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ราคาพลังงานลดลง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทั้งผู้บริโภคและภาคธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีอยู่ ขณะนี้ตลาดกำลังรับมือกับท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งให้ความสำคัญกับการกลับเข้าสู่เสถียรภาพด้านราคา ท่าทีดังกล่าวส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasury yields) พุ่งสูงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อมูลค่าหุ้น นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดีนี้ ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ โดยข้อมูลนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนกันยายนจะยังคงเป็นไปตามนั้นหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: หุ้นขนาดใหญ่ เช่น Alphabet และ Meta ฉุดให้ดัชนี Nasdaq ร่วงลง 1.28% เนื่องจากนักลงทุนเริ่มกังขาเกี่ยวกับการใช้จ่ายมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI
• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: ราคาน้ำมันลดลงหลังความคืบหน้าเชิงบวกในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเกี่ยวกับแผนงานระยะเวลา 60 วัน
• การจับตาเงินเฟ้อ: ตลาดกำลังมุ่งความสนใจไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะมาถึง เพื่อประเมินความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน