Ринки США падають через розпродаж напівпровідників та побоювання щодо витрат на ШІ, що вдарило по Nasdaq

У вівторок на Уолл-стріт спостерігався значний спад: індекси, орієнтовані на технологічний сектор, впали до мінімумів за тиждень, що було спричинено насамперед різким розпродажем у секторі напівпровідників. Інвестори все частіше ставлять під сумнів сталість масштабних капітальних витрат на штучний інтелект (ШІ), що фінансуються за рахунок боргу, на тлі посилення монетарних умов.

Сектор напівпровідників очолює ринкове падіння

Технологічний сектор прийняв на себе основний удар ринкової волатильності: індекс Nasdaq Composite обвалився на 578,76 пункта, або на 2,21%, закрившись на позначці 25 587,84. Аналогічно, S&P 500 впав на 108,42 пункта, що становить зниження на 1,45%, завершивши торги на рівні 7 364,37. На цей низхідний рух суттєво вплинули індекс Philadelphia SE Semiconductor та індекс інформаційно-технологічного сектору S&P 500.

Промислові гіганти зазнали значних збитків, серед яких Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD). Навіть виробники чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які цього року були лідерами зростання в S&P 500, також продемонстрували падіння. Ринкові аналітики зазначають, що останні новини навколо ШІ викликали ретельний аналіз щодо величезних капітальних витрат (capex), необхідних для розширення потужностей виробництва напівпровідників.

Зростаюче занепокоєння щодо витрат на ШІ, що фінансуються за рахунок боргу

Основним чинником розпродажу є зростаюча тривога щодо «гіперскейлерів» (hyperscalers) та їхньої залежності від боргу для фінансування інфраструктури ШІ. Тенденція, коли компанії з величезною капіталізацією звертаються до ринку облігацій для залучення капіталу, стає дедалі помітнішою, що підтверджується нещодавньою активністю на ринках боргових зобов'язань.

Інвестори зосереджені саме на співвідношенні ризику та прибутку цих масштабних інвестицій. Зараз ринок очікує на публікацію фінансових результатів Micron Technology у середу, які, як очікується, нададуть важливі підказки щодо майбутніх перспектив секторів пам'яті та чипів для ШІ після їхнього нещодавнього ралі.

Очікування «яструбиної» політики ФРС та макроекономічні перешкоди

Окрім теми ШІ, ширший ринок готується до більш «яструбиної» позиції Федеральної резервної системи США. Згідно з даними LSEG, трейдери тепер роблять ставку на друге підвищення відсоткової ставки до грудня. Це суттєвий зсув порівняно з ситуацією всього два тижні тому, коли очікування зосереджувалися на одному підвищенні на 25 базисних пунктів.

Цей розворот відображає зростаючі побоювання щодо стійкої інфляції: ринок уважно очікує на оприлюднення індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) — пріоритетного показника інфляції для ФРС, — що має відбутися цього четверга. Зростаюча невизначеність відображається в індексі волатильності CBOE, який досяг тижневого максимуму. Крім того, геополітичні події на Близькому Сході після рішення США тимчасово зняти санкції з Ірану на 60 днів додають складності глобальному економічному прогнозу.

Основні висновки

• Розпродаж під керівництвом техсектору: Індекс Nasdaq впав на 2,21% через загальне зниження акцій виробників напівпровідників, включаючи Nvidia, Intel та AMD.
• Аналіз капітальних витрат на ШІ: Інвестори дедалі більше побоюються масштабних капітальних витрат, що фінансуються за рахунок боргу і є необхідними для підтримки поточного буму інфраструктури ШІ.
• Зміна монетарної політики: Очікування щодо більш «яструбиної» політики Федеральної резервної системи зросли: трейдери тепер закладають у ціни два потенційні підвищення відсоткових ставок до грудня.