Spadki na rynkach w USA: wyprzedaż półprzewodników i obawy o wydatki na AI uderzają w Nasdaq
Wall Street stanęła we wtorek w obliczu znaczącego spadku, gdy indeksy zdominowane przez sektor technologiczny osiągnęły najniższe poziomy od tygodnia, co było spowodowane głównie gwałtowną wyprzedażą w sektorze półprzewodników. Inwestorzy coraz częściej kwestionują zrównoważony charakter ogromnych wydatków kapitałowych na sztuczną inteligencję (AI), finansowanych długiem, w obliczu zaostrzającej się polityki pieniężnej.
Sektor półprzewodników przewodzi spadkom na rynku
Sektor technologiczny poniósł największe straty w wyniku zmienności rynku; indeks Nasdaq Composite spadł o 578,76 punktu, czyli o 2,21%, zamykając się na poziomie 25 587,84. Podobnie indeks S&P 500 obniżył się o 108,42 punktu, co stanowi spadek o 1,45%, kończąc sesję na poziomie 7 364,37. Na ten trend spadkowy duży wpływ miały indeks Philadelphia SE Semiconductor oraz indeks sektora technologii informacyjnych S&P 500.
Giganci branżowi odnotowali znaczące straty, w tym Nvidia, Alphabet, Intel, Marvell Technology oraz Advanced Micro Devices (AMD). Spadki dotknęły nawet producentów chipów pamięci, takich jak Micron Technology i SanDisk – z których obaj byli liderami wzrostów w indeksie S&P 500 w tym roku. Analitycy rynkowi zauważają, że ostatnie doniesienia dotyczące AI wywołały intensywną analizę ogromnych wydatków kapitałowych (capex) niezbędnych do zwiększenia mocy produkcyjnych w sektorze półprzewodników.
Rosnące obawy dotyczące wydatków na AI finansowanych długiem
Głównym czynnikiem napędzającym wyprzedaż jest rosnący niepokój wokół tzw. „hyperscalerów” oraz ich zależności od długu w celu finansowania infrastruktury AI. Trend sięgania przez spółki o największej kapitalizacji (megacaps) po rynek obligacji w celu pozyskania kapitału staje się coraz bardziej wyraźny, co obrazują ostatnie działania na rynkach długu.
Inwestorzy analizują w szczególności stosunek ryzyka do zysku tych ogromnych inwestycji. Rynek oczekuje teraz na nadchodzące wyniki finansowe Micron Technology, które zostaną opublikowane w środę; spodziewa się, że dostarczą one kluczowych wskazówek dotyczących przyszłych perspektyw dla sektorów pamięci oraz chipów AI po ich niedawnym wzroście.
Oczekiwania wobec jastrzębiej polityki Fed i przeciwności makroekonomiczne
Poza narracją dotyczącą AI, szerszy rynek przygotowuje się na bardziej „jastrzębią” postawę amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed). Według danych LSEG traderzy obstawiają obecnie drugą podwyżkę stóp procentowych do grudnia. Jest to znacząca zmiana w porównaniu do sytuacji sprzed zaledwie dwóch tygodni, kiedy oczekiwania koncentrowały się na jednej podwyżce o 25 punktów bazowych.
Ta zmiana odzwierciedla rosnące obawy przed uporczywą inflacją; rynek z niecierpliwością oczekuje na publikację w najbliższy czwartek indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) – preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji. Rosnąca niepewność znajduje odzwierciedlenie w indeksie zmienności CBOE, który osiągnął najwyższy poziom od tygodnia. Dodatkowo, sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie, po decyzji USA o zawieszeniu sankcji na Iran na 60 dni, wprowadza dodatkową złożoność do globalnych prognoz gospodarczych.
Kluczowe wnioski
- Wyprzedaż napędzana przez technologię: Indeks Nasdaq odnotował spadek o 2,21%, spowodowany szerokimi spadkami akcji spółek półprzewodnikowych, w tym Nvidia, Intel i AMD.
- Analiza wydatków kapitałowych na AI: Inwestorzy coraz bardziej obawiają się ogromnych, finansowanych długiem wydatków kapitałowych niezbędnych do podtrzymania obecnego boomu na infrastrukturę AI.
- Zmiana polityki pieniężnej: Wzrosły oczekiwania wobec bardziej jastrzębiej polityki Fed; traderzy uwzględniają obecnie w cenach dwie potencjalne podwyżki stóp procentowych do grudnia.