Чому суперзірки-інвестори Індії відмовляються продавати акції NSE
У міру того, як Національна фондова біржа (NSE) готується до найбільшого в історії Індії первинного публічного розміщення акцій (IPO), серед її акціонерів виникла цікава розбіжність. У той час як величезні інституції, такі як SBI, готуються зафіксувати астрономічні прибутки, група найлегендарніших приватних інвесторів Індії вирішила зберегти свої позиції замість того, щоб брати участь у пропозиції щодо продажу (OFS).
Ті, хто тримає позиції: Дамані, Агравал та Кханна
Хоча IPO NSE повністю структуроване як пропозиція щодо продажу (OFS) приблизно 148,9 мільйона акцій, кілька інвесторів-«суперзірок» обирають довгострокове зростання капіталу замість негайної ліквідності.
Очолює цю групу роздрібний магнат Радхакішан Дамані. Володіючи приблизно 3,9 крор акцій (частка 1,58%), позиція Дамані оцінюється приблизно у 8 032 крори рупій, виходячи з останніх угод на нелістинговому ринку за ціною 2 055 рупій за акцію. Цей єдиний пакет коштує більше, ніж сума, яку, як очікується, отримають кілька інституційних інвесторів, що виходять з активу, разом узятих.
Інші помітні приватні інвестори, які вирішили не брати участі:
- Суніл Кант Мунджал (Hero Group): володіє 1,02 крор акцій вартістю ~2 040 крор рупій.
- С. Гопалакрашнан (співзасновник Infosys): володіє 94,29 лах акцій вартістю ~1 886 крор рупій.
- Ігнатіус Навіл Норонья (CEO Dmart): володіє 30 лах акцій вартістю ~600 крор рупій.
- Доллі Кханна: спеціалістка з компаній малої капіталізації володіє 15,16 лах акцій вартістю ~311 крор рупій.
- Рамдео Агравал та Motilal Oswal: обидва досвідчені інвестори, що орієнтуються на вартість, тримають по 8 лах акцій, кожна з яких оцінюється приблизно у 164 крори рупій.
Навіть Life Insurance Corporation of India (LIC), найбільший акціонер біржі з часткою 11%, відмовився брати участь в OFS, вирішивши зберегти свою позицію недоторканою.
Великий вихід: інституційні надприбутки
Рішення «залишитися осторонь» різко контрастує з величезними прибутками, які отримують державні інституції. Для багатьох IPO NSE — це джекпот, що випадає раз на життя.
State Bank of India (SBI) продає 2,47 крора акцій, розраховуючи на приголомшливий прибуток у 256 775% від початкових інвестицій. Подібним чином державні страховики New India Assurance та National Insurance, які спочатку придбали акції лише за 32 пайси, очікують прибутку у 6 422 рази. Закордонні гіганти, такі як Temasek та Morgan Stanley, також виходять з активу, очікуючи прибутку в діапазоні від 31x до 33x.
Оцінка та масштаби IPO
Запропонований випуск обсягом 30 000 крор рупій має перевершити рекорд, що належить Hyundai Motor India. За індикативною ціною 2 000 рупій за акцію, ринкова вартість NSE становитиме приблизно 5 лакх крор рупій (52 мільярди доларів США).
Цікаво, що, попри домінуючу частку ринку, прогнозована оцінка NSE виглядає консервативною порівняно з її конкурентом. При таких рівнях NSE торгуватиметься з коефіцієнтом ціна/прибуток (P/E) 49, тоді як її менший конкурент, BSE, має P/E понад 66. Згідно з DRHP, розподіл випуску встановлено на рівні 50% для кваліфікованих інституційних покупців, 35% для роздрібних інвесторів і 15% для неінституційних учасників торгів.
Основні висновки
- Стратегічне володіння: Провідні інвестори, такі як Radhakishan Damani та LIC, відмовляються від участі в IPO, щоб зберегти довгострокове володіння часткою домінуючої біржі Індії.
- Безпрецедентна прибутковість: Вихід інституційних інвесторів, таких як SBI та New India Assurance, забезпечує величезний тисячократний прибуток на їхній початковий капітал.
- Віха для ринку: З цільовим показником у 30 000 крор рупій, IPO NSE має стати найбільшим лістингом в історії Індії з оцінкою приблизно 5 лакх крор рупій.