کیوں بھارت کے سپر اسٹار سرمایہ کار NSE کے حصص فروخت کرنے سے انکار کر رہے ہیں

جیسے جیسے نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) بھارت کے اب تک کے سب سے بڑے انیشل پبلک آفرنگ (IPO) کی تیاری کر رہا ہے، اس کے شیئر ہولڈرز کے درمیان ایک دلچسپ تقسیم سامنے آئی ہے۔ جہاں SBI جیسے بڑے ادارے آسمان چھونے والے منافع کمانے کی تیاری کر رہے ہیں، وہیں بھارت کے سب سے افسانوی انفرادی سرمایہ کاروں کے ایک گروپ نے 'آفر فار سیل' (OFS) میں حصہ لینے کے بجائے اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔

بڑے داؤ پر لگے رک جانے والے سرمایہ کار: دامانی، اگروال، اور کھنہ

اگرچہ NSE IPO مکمل طور پر تقریباً 148.9 ملین حصص کے 'آفر فار سیل' (OFS) کے طور پر ترتیب دیا گیا ہے، تاہم کئی "سپر اسٹار" سرمایہ کار فوری نقد رقم (liquidity) کے بجائے طویل مدتی سرمائے میں اضافے کو ترجیح دے رہے ہیں۔

اس گروپ کی قیادت ریٹیل ٹائیکون را دھاکشن دامانی کر رہے ہیں۔ تقریباً 3.9 کروڑ حصص (1.58% حصہ) رکھنے والے دامانی کی پوزیشن کی مالیت فی شیئر 2,055 روپے کی آخری غیر فہرست شدہ مارکیٹ ٹریڈز کی بنیاد پر تقریباً 8,032 کروڑ روپے ہے۔ یہ واحد ہولڈنگ ان تمام اخراج کرنے والے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے مجموعی منافع سے زیادہ ہے جن کے حاصل ہونے کی توقع ہے۔

دیگر نمایاں انفرادی سرمایہ کار جو اس سے باہر رہ رہے ہیں ان میں شامل ہیں:

  • سنیل کانت منجل (Hero Group): تقریباً 2,040 کروڑ روپے مالیت کے 1.02 کروڑ حصص رکھتے ہیں۔
  • ایس گوپال کرشنن (Infosys کے شریک بانی): تقریباً 1,886 کروڑ روپے مالیت کے 94.29 لاکھ حصص رکھتے ہیں۔
  • اگناشیو نیول نوروہا (Dmart کے CEO): تقریباً 600 کروڑ روپے مالیت کے 30 لاکھ حصص رکھتے ہیں۔
  • ڈولی کھنہ: اس اسمال کیپ ماہر کے پاس تقریباً 311 کروڑ روپے مالیت کے 15.16 لاکھ حصص ہیں۔
  • رامدیو اگروال اور موتی لعل اوسوال: دونوں تجربہ کار ویلیو انویسٹرز کے پاس 8 لاکھ 8 لاکھ حصص ہیں، جن کی مالیت تقریباً 164 کروڑ روپے فی شخص ہے۔

یہاں تک کہ لائف انشورنس کارپوریشن آف انڈیا (LIC)، جو 11% حصے کے ساتھ ایکسچینج کا سب سے بڑا شیئر ہولڈر ہے، نے بھی OFS میں حصہ لینے سے انکار کر دیا ہے اور اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔

بڑا اخراج: ادارہ جاتی منافع

"باہر رہنے" کا یہ فیصلہ سرکاری شعبے کے اداروں کو حاصل ہونے والے بھاری منافع کے بالکل برعکس ہے۔ بہت سے لوگوں کے لیے، NSE IPO زندگی میں ایک بار ملنے والے جیک پاٹ کی مانند ہے۔

اسٹیٹ بینک آف انڈیا (SBI) 2.47 کروڑ حصص فروخت کر رہا ہے، جس کا مقصد اپنی اصل سرمایہ کاری پر حیران کن 256,775% منافع حاصل کرنا ہے۔ اسی طرح، سرکاری انشورنس کمپنیاں نیو انڈیا ایشورنس اور نیشنل انشورنس—جنہوں نے اصل میں صرف 32 پیسے میں حصص حاصل کیے تھے—6,422 گنا تک کے منافع کی توقع کر رہی ہیں۔ ٹیماسیک (Temasek) اور مورگن اسٹینلے (Morgan Stanley) جیسے بین الاقوامی ادارے بھی اخراج کر رہے ہیں، جو 31 سے 33 گنا تک کے منافع کی توقع کر رہے ہیں۔

Valuation and IPO Scale

The proposed Rs 30,000 crore issue is set to eclipse the record held by Hyundai Motor India. At an indicative price of Rs 2,000 per share, the NSE would be valued at approximately Rs 5 lakh crore ($52 billion).

Interestingly, despite its dominant market share, NSE's projected valuation appears conservative compared to its rival. At these levels, NSE would trade at a price-to-earnings (P/E) ratio of 49, whereas its smaller competitor, BSE, trades at a P/E of over 66. Under the DRHP, the issue allocation is set at 50% for qualified institutional buyers, 35% for retail investors, and 15% for non-institutional bidders.

Key Takeaways

  • Strategic Holding: Top-tier investors like Radhakishan Damani and LIC are bypassing the IPO to maintain long-term ownership in India's dominant exchange.
  • Unprecedented Returns: Institutional exits like SBI and New India Assurance are seeing massive multi-thousand-fold returns on their initial capital.
  • Market Landmark: With a target of Rs 30,000 crore, the NSE IPO is poised to become India's largest-ever listing, valued at roughly Rs 5 lakh crore.