ಭಾರತದ ಸೂಪರ್‌ಸ್ಟಾರ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು NSE ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಏಕೆ ನಿರಾಕರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ

ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಷೇರು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರವು (NSE) ಭಾರತದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಇನಿಷಿಯಲ್ ಪಬ್ಲಿಕ್ ಆಫರಿಂಗ್ (IPO) ಗಾಗಿ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಅದರ ಷೇರುದಾರರ ನಡುವೆ ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ಭಿನ್ನಾಭಿಪ್ರಾಯವು ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದೆ. SBI ನಂತಹ ಬೃಹತ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅತಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಭಾರತದ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಗುಂಪು ಮಾರಾಟದ ಆಫರ್‌ನಲ್ಲಿ (offer for sale) ಭಾಗವಹಿಸುವ ಬದಲು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ.

ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಣ ತೊಟ್ಟ ಹಿಂಜರಿಯುವವರು: ದಮಾಣಿ, ಅಗರ್ವಾಲ್ ಮತ್ತು ಖನ್ನಾ

NSE IPO ಅನ್ನು ಸುಮಾರು 148.9 ಮಿಲಿಯನ್ ಷೇರುಗಳ 'ಆಫರ್ ಫಾರ್ ಸೇಲ್' (OFS) ಆಗಿ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದ್ದರೂ, ಹಲವಾರು "ಸೂಪರ್‌ಸ್ಟಾರ್" ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಕ್ಷಣದ ನಗದು ಲಭ್ಯತೆಗಿಂತ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳದ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಈ ಗುಂಪಿನ ನೇತೃತ್ವವನ್ನು ರಿಟೇಲ್ ಟೈಕೂನ್ ರಾಧಾಕೃಷ್ಣ ದಮಾಣಿ ವಹಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಸುಮಾರು 3.9 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು (1.58% ಪಾಲನ್ನು) ಹೊಂದಿರುವ ದಮಾಣಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೌಲ್ಯವು, ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ರೂ. 2,055 ರಂತೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಅನ್-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಅಂದಾಜು ರೂ. 8,032 ಕೋಟಿಗಳಷ್ಟಿದೆ. ಈ ಏಕೈಕ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಹೊರಬರುತ್ತಿರುವ ಹಲವಾರು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಒಟ್ಟಾಗಿ ಪಡೆಯುವ ಲಾಭಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿದೆ.

ಹೊರಬರಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ ಇತರ ಗಮನಾರ್ಹ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು:

  • ಸುನಿಲ್ ಕಾಂತ ಮುಂಜಾಲ್ (Hero Group): ಸುಮಾರು ರೂ. 2,040 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 1.02 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.
  • ಎಸ್. ಗೋಪಾಲಕೃಷ್ಣನ್ (Infosys Co-founder): ಸುಮಾರು ರೂ. 1,886 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 94.29 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.
  • ಇಗ್ನೇಷಿಯಸ್ ನವಿಲ್ ನೊರೊನ್ಹಾ (Dmart CEO): ಸುಮಾರು ರೂ. 600 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 30 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.
  • ಡಾಲಿ ಖನ್ನಾ: ಸ್ಮಾಲ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ತಜ್ಞೆಯಾದ ಇವರು ಸುಮಾರು ರೂ. 311 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 15.16 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.
  • ರಾಮ್ ದೇವೋ ಅಗರ್ವಾಲ್ ಮತ್ತು ಮೋತಿಲಾಲ್ ಓಸ್ವಾಲ್: ಇಬ್ಬರೂ ಅನುಭವಿ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಇನ್ವೆಸ್ಟರ್‌ಗಳು ತಲಾ 8 ಲಕ್ಷ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ಅವುಗಳ ಮೌಲ್ಯವು ತಲಾ ಅಂದಾಜು ರೂ. 164 ಕೋಟಿಗಳಷ್ಟಿದೆ.

11% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಷೇರುದಾರರಾದ ಲೈಫ್ ಇನ್ಶೂರೆನ್ಸ್ ಕಾರ್ಪರೇಷನ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (LIC) ಕೂಡ OFS ನಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ನಿರಾಕರಿಸಿದ್ದು, ತನ್ನ ಪಾಲನ್ನು ಹಾಗೆಯೇ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ.

ದೊಡ್ಡ ನಿರ್ಗಮನ: ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಬೃಹತ್ ಲಾಭಗಳು

"ಹೊರಗುಳಿಯುವ" ನಿರ್ಧಾರವು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಪಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಬೃಹತ್ ಲಾಭಗಳಿಗೆ ಸಂಪೂರ್ಣ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಅನೇಕರಿಗೆ, NSE IPO ಎಂಬುದು ಜೀವನದಲ್ಲಿ ಒಮ್ಮೆ ಸಿಗುವ ಅದೃಷ್ಟದ ಅವಕಾಶದಂತಿದೆ.

ಸ್ಟೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (SBI) ತನ್ನ ಮೂಲ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ 256,775% ರಷ್ಟು ಭಾರಿ ಲಾಭವನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಸಿಕೊಂಡು 2.47 ಕೋಟಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ. ಅದೇ ರೀತಿ, ಮೂಲತಃ ಕೇವಲ 32 ಪೈಸೆಗಳಿಗೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪಡೆದಿದ್ದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಿಮೆ ಕಂಪನಿಗಳಾದ ನ್ಯೂ ಇಂಡಿಯಾ ಅಶ್ಯೂರೆನ್ಸ್ ಮತ್ತು ನ್ಯಾಷನಲ್ ಇನ್ಶೂರೆನ್ಸ್, 6,422 ಪಟ್ಟು ವರೆಗಿನ ಲಾಭವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿವೆ. ಟೆಮಾಸೆಕ್ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಗನ್ ಸ್ಟ್ಯಾನ್ಲಿ ನಂತಹ ವಿದೇಶಿ ದೈತ್ಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಕೂಡ 31x ರಿಂದ 33x ವರೆಗಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಸಿಕೊಂಡು ನಿರ್ಗಮಿಸುತ್ತಿವೆ.

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಐಪಿಒ (IPO) ವ್ಯಾಪ್ತಿ

ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ರೂ. 30,000 ಕೋಟಿಗಳ ಇಶ್ಯೂಯು ಹ್ಯುಂಡೈ ಮೋಟಾರ್ ಇಂಡಿಯಾ ಹೊಂದಿರುವ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಮೀರಿಸಲಿದೆ. ಪ್ರತಿ শেರಿಗೆ ರೂ. 2,000 ರ ಸೂಚಕ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ, NSE ನ ಮೌಲ್ಯವು ಅಂದಾಜು ರೂ. 5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ($52 ಬಿಲಿಯನ್) ಆಗಲಿದೆ.

ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ವಿಷಯವೆಂದರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಅದರ ಪ್ರಬಲ ಪಾಲು ಇದ್ದರೂ ಸಹ, NSE ನ ಅಂದಾಜು ಮೌಲ್ಯವು ಅದರ ಪ್ರತಿಸ್ಪರ್ಧಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದೆ. ಈ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, NSE 49 ರ ಬೆಲೆ-ಆದಾಯ (P/E) ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗಲಿದೆ, ಆದರೆ ಅದರ ಸಣ್ಣ ಪ್ರತಿಸ್ಪರ್ಧಿಯಾದ BSE, 66 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ P/E ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದೆ. DRHP ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಇಶ್ಯೂ ಹಂಚಿಕೆಯು ಅರ್ಹ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಖರೀದಿದಾರರಿಗೆ (qualified institutional buyers) 50%, ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ (retail investors) 35% ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕವಲ್ಲದ ಬಿಡರ್‌ಗಳಿಗೆ (non-institutional bidders) 15% ಎಂದು ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

  • ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹೂಡಿಕೆ: ಭಾರತದ ಪ್ರಬಲ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಮಾಲೀಕತ್ವವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳಲು ರಾಧಾಕೃಷ್ಣ ದಾಮಣಿ ಮತ್ತು LIC ನಂತಹ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಐಪಿಒ ಅನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಹೋಗುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
  • ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಲಾಭಗಳು: SBI ಮತ್ತು New India Assurance ನಂತಹ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ನಿರ್ಗಮನಗಳು ತಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ಸಾವಿರಾರು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿವೆ.
  • ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೈಲಿಗಲ್ಲು: ರೂ. 30,000 ಕೋಟಿಗಳ ಗುರಿಯೊಂದಿಗೆ, NSE ಐಪಿಒ ಭಾರತದ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಆಗಲು ಸಜ್ಜಾಗಿದೆ, ಇದರ ಮೌಲ್ಯವು ಅಂದಾಜು ರೂ. 5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಆಗಲಿದೆ.