司美格鲁肽市场遭遇阻碍，面临 10 亿卢比的库存积压
备受期待的印度司美格鲁肽治疗市场正面临重大障碍，销售疲软导致了大规模的库存积压。在经历了年初的爆发式增长后，减肥药领域目前正面临贸易渠道中估计高达 10 亿卢比的过剩库存。
专利到期后的激增及随后的放缓
价值约 200 亿卢比的肥胖治疗市场在 4 月份经历了前所未有的繁荣。这一激增是由 3 月 20 日司美格鲁肽专利到期引发的，这为 Sun Pharma、Dr. Reddy's 和 Torrent Pharmaceuticals 等主要制药巨头推出的廉价仿制药铺平了道路。4 月份，市场价值环比 (m-o-m) 大幅增长 50%，销量激增 88%。
然而，这种势头在 5 月份迅速消退。根据市场研究公司 Pharmarack 的数据，市场价值增长放缓至仅 6% (m-o-m)，而单位增长减速至 12%。这种突然的减速使分销商和批发商陷入了危险境地。
库存积压与渠道停滞
供需失衡导致了严重的“库存积压”。全印度化学家和药剂师组织 (AIOCD) 总干事 Rajiv Singhal 指出，目前库存商和批发商持有 50–60 天的 GLP-1 (semaglutide) 库存。这明显高于 30–45 天的行业标准。
由于库存堆积，渠道合作伙伴实际上已暂停了新的采购。大多数批发商已停止向制药制造商订购新供应，直到系统中现有的价值 10 亿卢比的库存被清空。
监管变化与竞争格局
行业专家认为，需求降温可能并非完全是市场自然现象。增速放缓恰逢政府最近发布了咨询意见并实施了更严格的处方指南。根据 4 月份公布的指南，用于管理 2 型糖尿病和肥胖症的 GLP-1 疗法现在必须由合格的专家专门开具处方，这可能会限制普通患者的获取便利性。
尽管司美格鲁肽市场出现波动，但更广泛的制药领域仍保持韧性。Eli Lilly 的 Mounjaro (tirzepatide) 是另一种 GLP-1 受体激动剂，仍保持着市场领导地位。Mounjaro 的销售额在 5 月份增长了 12%，达到 13.6 亿卢比。这促进了印度价值 2.5 万亿卢比的有组织制药零售市场的整体增长，在慢性病疗法的推动下，该市场当月增长了近 11%。
核心要点
- 严重的库存过剩： 司美格鲁肽贸易渠道目前背负着约 10 亿卢比的过剩库存，批发商持有的库存量高达 60 天。
- 增长放缓： 在专利到期后，4 月份的价值激增了 50%，而 5 月份的环比价值增长骤降至仅 6%。
- 监管影响： 要求 GLP-1 疗法必须由专家开具处方的更严格指南，被认为是导致销售额突然放缓的一个因素。