セマグルチド市場、10億ルピーの過剰在庫により失速
インドのセマグルチド治療市場で期待されていた急成長が、販売の低迷による大規模な在庫過剰という大きな壁に直面している。年初の爆発的な伸びに続き、減量薬セグメントは現在、流通チャネル全体で推定10億ルピーの過剰在庫を抱える事態となっている。
特許切れ後の急騰とそれに続く減速
約200億ルピー規模の肥満症治療市場は、4月に前例のないブームを経験した。この急騰は、3月20日のセマグルチドの特許切れをきっかけとしたもので、Sun Pharma、Dr. Reddy's、Torrent Pharmaceuticalsといった主要製薬メーカーによる安価なジェネリック医薬品の流入を可能にした。4月には、市場価値が前月比（m-o-m）で50%増加し、販売数量は88%急増した。
しかし、この勢いは5月には急速に失われた。市場調査会社Pharmarackのデータによると、市場価値の成長率は前月比わずか6%に鈍化し、販売数量の伸びも12%に減速した。この突然の減速により、ディストリビューターや卸売業者は不安定な立場に置かれている。
在庫過剰と流通チャネルの停滞
需要と供給の不均衡により、深刻な「在庫過剰（inventory overhang）」が発生している。All India Organisation of Chemists and Druggists (AIOCD)の事務局長であるRajiv Singhal氏は、在庫業者や卸売業者が現在、50〜60日分のGLP-1（セマグルチド）在庫を保有していると指摘した。これは、業界標準である30〜45日を大幅に上回っている。
この在庫の積み上がりにより、チャネルパートナーは事実上、新規調達を一時停止している。ほとんどの卸売業者は、既存の10億ルピー相当の在庫が市場から消化されるまで、製薬メーカーからの新規発注を停止している。
規制の変化と競争環境
業界の専門家は、需要の冷え込みは単なる自然な変動ではない可能性を示唆している。この減速は、最近の政府による勧告や、より厳格な処方ガイドラインの導入と時期が重なっている。4月に発表されたガイドラインに従い、2型糖尿病と肥満の両方の管理に使用されるGLP-1治療薬は、今後、資格を持つ専門医のみが処方可能となり、一般の患者による容易なアクセスが制限される可能性がある。
セマグルチドのボラティリティにもかかわらず、製薬業界全体の状況は底堅い。別のGLP-1受容体作動薬であるEli LillyのMounjaro (tirzepatide)は、引き続き市場のリーダーである。Mounjaroの売上は5月に12%増加し、13.6億ルピーに達した。これは、慢性疾患治療薬に牽引され、同月中に約11%成長したインドの2.5兆ルピー規模の組織化された医薬品小売市場の全体的な成長に寄与した。
主なポイント
- 大規模な在庫過剰: セマグルチドの流通チャネルは現在、約10億ルピーの過剰在庫を抱えており、卸売業者は最大60日分の在庫を保有している。
- 成長の減速: 特許切れ後の4月に市場価値が50%急増した後、5月の前月比成長率はわずか6%へと急落した。
- 規制の影響: GLP-1治療薬に対して専門医による処方を義務付ける厳格なガイドラインが、販売の突然の鈍化の一因となっていると考えられている。