أرفيند باناجاريا يدعو إلى إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة لتعزيز الإصلاحات
حث أرفيند باناجاريا، نائب رئيس "نيتي أياوج" (Niti Aayog) السابق، الحكومة الهندية على إحياء أجندة التخارج من الاستثمارات الحكومية، مقترحاً إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة. ويرى أن بيع الشركات المملوكة للقطاع العام (PSUs) والبنوك المملوكة للقطاع العام (PSBs) أمر حيوي للتحديث الاقتصادي في الهند ورؤية "الهند @ 2047".
مبررات إنشاء وزارة مخصصة للخصخصة
يعتقد باناجاريا، الذي يشغل حالياً منصب رئيس اللجنة المالية السادسة عشرة، أن التخارج من الاستثمارات الحكومية يجب أن يظل ركيزة أساسية للإصلاحات الاقتصادية في الهند. ويقترح أن وجود وزارة مستقلة من شأنه أن يوفر التركيز والسرعة اللازمين لتسريع عملية الخصخصة. ووفقاً لباناجاريا، يجب المضي قدماً في هذه الخطوة بقوة، بغض النظر عن عدم اليقين الجيوسياسي أو الأزمات في غرب آسيا، حيث تُعد خصخصة الشركات المملوكة للقطاع العام ومعظم بنوك القطاع العام جزءاً لا يتجزأ من الإصلاحات الهيكلية طويلة الأمد في البلاد.
مرونة الاستثمار الأجنبي المباشر ودورة خروج الملكية الخاصة
وفي معرض رده على المخاوف المتعلقة بتدفقات رؤوس الأموال إلى الخارج، قدم باناجاريا نظرة إيجابية تجاه الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). وسلط الضوء على مسار تصاعدي مستمر في إجمالي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الداخلة، حيث ارتفعت من 71.3 مليار دولار في السنة المالية 2024 إلى 80.6 مليار دولار في السنة المالية 2025، مع توقعات بالوصول إلى 94.5 مليار دولار في السنة المالية 2026.
وأوضح أن التدفقات الخارجة الأخيرة هي إلى حد كبير نتيجة طبيعية لازدهار سوق الاكتتابات العامة الأولية (IPO). حيث يأتي جزء كبير من الاستثمار الأجنبي المباشر في الهند من شركات الملكية الخاصة التي تخرج من مراكزها بمجرد طرح الشركات للاكتتاب العام. علاوة على ذلك، أشار إلى أن الاتجاه المتزايد لاستثمار الشركات الهندية في الخارج هو علامة على النضج المؤسسي. كما اقترح أن تدفقات الاستثمار في المحافظ الأجنبية (FPI) الخارجة، والمدفوعة بالأسهم المقومة بأعلى من قيمتها، من المرجح أن تستقر في السنة المالية 2027 بعد عمليات تصحيح التقييم الأخيرة.
انخفاض قيمة الروبية والتنافسية التصديرية
وعلى الصعيد الاقتصادي الكلي، تناول باناجاريا تقييم الروبية الهندية. وأشار إلى أن العملة لم تعد مقومة بأعلى من قيمتها بشكل كبير بعد الانخفاض الأخير في قيمتها، واقترح ألا يقاوم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) تجاوز الروبية حاجز 100 روبية مقابل الدولار لفترة طويلة.
He emphasized that an overvalued rupee can stifle merchandise exports, citing historical data where exports fell from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20. Allowing for a more realistic currency valuation is seen as a way to bolster India's export competitiveness.
Stability in Food Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about inflation. He pointed out that India’s dependence on rainfall has decreased due to better infrastructure. With water reservoirs in good condition, a robust buffer stock, and an increase in sown areas, he expressed confidence that there is no compelling reason for immediate concern regarding food security or inflation spikes.
Key Takeaways
- Structural Reforms: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the sale of PSUs and banks as part of the India@2047 roadmap.
- FDI Growth: Gross FDI is on a strong growth path, projected to reach $94.5 billion in FY26, with current outflows attributed to healthy private equity exits via IPOs.
- Currency & Exports: A strategic depreciation of the rupee is viewed as necessary to prevent export stagnation and ensure the currency reflects market realities.