Arvind Panagariya wzywa do powołania dedykowanego ministerstwa prywatyzacji w celu przyspieszenia reform
Były wiceprzewodniczący Niti Aayog, Arvind Panagariya, wezwał rząd Indii do ożywienia agendy dezinwestycji, proponując utworzenie dedykowanego ministerstwa prywatyzacji. Twierdzi on, że sprzedaż przedsiębiorstw sektora publicznego (PSU) oraz banków sektora publicznego (PSB) jest kluczowa dla modernizacji gospodarczej Indii oraz realizacji wizji „India@2047”.
Argumenty za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji
Panagariya, który obecnie pełni funkcję przewodniczącego 16. Komisji Finansowej, uważa, że dezinwestycja musi pozostać centralnym filarem reform gospodarczych Indii. Sugeruje on, że niezależne ministerstwo zapewniłoby niezbędną koncentrację i tempo potrzebne do przyspieszenia procesu prywatyzacji. Według Panagariyi działania te powinny być prowadzone agresywnie, niezależnie od niepewności geopolitycznej czy kryzysów na Bliskim Wschodzie, ponieważ prywatyzacja PSU oraz większości banków sektora publicznego jest integralną częścią długofalowych reform strukturalnych kraju.
Odporność FDI i cykl wyjścia kapitału private equity
Odnosząc się do obaw dotyczących odpływu kapitału, Panagariya przedstawił pozytywne prognozy dotyczące bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI). Wskazał na stałą tendencję wzrostową brutto napływu FDI, który wzrósł z 71,3 mld USD w roku fiskalnym 2024 do 80,6 mld USD w roku fiskalnym 2025, z prognozami sięgającymi 94,5 mld USD w roku fiskalnym 2026.
Wyjaśnił, że ostatnie odpływy są w dużej mierze naturalną konsekwencją prężnie rozwijającego się rynku IPO. Znaczna część indyjskich FDI pochodzi od firm private equity, które wycofują swoje udziały po debiucie spółek na giełdzie. Co więcej, zauważył, że rosnący trend inwestowania indyjskich firm za granicą jest oznaką dojrzałości korporacyjnej. Zasugerował również, że odpływy zagranicznych inwestycji portfelowych (FPI), napędzane przez przewartościowane akcje, prawdopodobnie ustabilizują się w roku fiskalnym 2027 po ostatnich korektach wycen.
Deprecjacja rupii a konkurencyjność eksportu
W kwestiach makroekonomicznych Panagariya odniósł się do wyceny indyjskiej rupii. Zauważył, że po niedawnej deprecjacji waluta nie jest już znacząco przewartościowana i zasugerował, że RBI nie powinna przeciwdziałać przekroczeniu przez rupię poziomu 100 rupii za dolara przez dłuższy czas.
Podkreślił on, że przeszacowana rupia może hamować eksport towarów, powołując się na dane historyczne, z których wynika, że eksport spadł z 310 mld USD w latach 2011-12 do 260 mld USD w latach 2015-16, zanim odbił do 320 mld USD w latach 2019-20. Umożliwienie bardziej realistycznej wyceny waluty jest postrzegane jako sposób na wzmocnienie konkurencyjności eksportu Indii.
Stabilność inflacji żywności i prognozy dotyczące monsunu
Mimo obaw związanych z prognozami monsunu poniżej średniej, Panagariya pozostaje optymistą w kwestii inflacji. Wskazał on, że zależność Indii od opadów deszczu zmniejszyła się dzięki lepszej infrastrukturze. Przy dobrym stanie zbiorników wodnych, solidnych zapasach buforowych i zwiększeniu obszarów zasiewów, wyraził przekonanie, że nie ma pilnych powodów do obaw o bezpieczeństwo żywnościowe czy nagłe skoki inflacji.
Kluczowe wnioski
- Reformy strukturalne: Panagariya opowiada się za powołaniem dedykowanego ministerstwa prywatyzacji, aby przyspieszyć sprzedaż przedsiębiorstw sektora publicznego (PSU) oraz banków w ramach mapy drogowej India@2047.
- Wzrost FDI: Zagraniczne bezpośrednie inwestycje (FDI) znajdują się na ścieżce silnego wzrostu i prognozuje się, że w roku fiskalnym 2026 osiągną 94,5 mld USD, przy czym obecne odpływy przypisuje się zdrowym wyjściom kapitału prywatnego poprzez oferty IPO.
- Waluta i eksport: Strategiczna deprecjacja rupii jest postrzegana jako konieczna, aby zapobiec stagnacji eksportu i zapewnić, że waluta odzwierciedla realia rynkowe.