Arvind Panagariya Calls for Dedicated Privatisation Ministry to Boost Reforms

Former Niti Aayog Vice Chairman Arvind Panagariya has urged the Indian government to revive its disinvestment agenda, proposing the creation of a dedicated privatisation ministry. He argues that the sale of Public Sector Undertakings (PSUs) and Public Sector Banks (PSBs) is vital for India's economic modernisation and the "India@2047" vision.

The Case for a Dedicated Privatisation Ministry

Panagariya, who currently serves as the Chairman of the 16th Finance Commission, believes that disinvestment must remain a central pillar of India's economic reforms. He suggests that an independent ministry would provide the necessary focus and speed to accelerate the privatisation process. According to Panagariya, this move should be pursued aggressively, regardless of geopolitical uncertainties or crises in West Asia, as the privatisation of PSUs and most public sector banks is integral to the country's long-term structural reforms.

FDI Resilience and the Private Equity Exit Cycle

Addressing concerns regarding capital outflows, Panagariya provided a positive outlook on Foreign Direct Investment (FDI). He highlighted a consistent upward trajectory in gross FDI inflows, rising from $71.3 billion in FY24 to $80.6 billion in FY25, with projections reaching $94.5 billion in FY26.

He explained that recent outflows are largely a natural consequence of the thriving IPO market. A significant portion of India's FDI comes from private equity firms that exit their positions once companies go public. Furthermore, he noted that the rising trend of Indian companies investing overseas is a sign of corporate maturity. He also suggested that Foreign Portfolio Investment (FPI) outflows, driven by overvalued equities, are likely to stabilise in FY27 following recent valuation corrections.

Rupee Depreciation and Export Competitiveness

On the macroeconomic front, Panagariya addressed the valuation of the Indian Rupee. He noted that the currency is no longer significantly overvalued following recent depreciation and suggested that the RBI should not resist the rupee crossing the Rs 100-per-dollar mark for an extended period.

انہوں نے اس بات پر زور دیا کہ ضرورت سے زیادہ قدر یافتہ روپیہ تجارتی برآمدات میں رکاوٹ ڈال سکتا ہے، انہوں نے تاریخی اعداد و شمار کا حوالہ دیتے ہوئے بتایا کہ برآمدات 2011-12 میں 310 ارب ڈالر سے گر کر 2015-16 میں 260 ارب ڈالر ہو گئی تھیں، اس سے قبل 2019-20 میں یہ دوبارہ بحال ہو کر 320 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں۔ کرنسی کی زیادہ حقیقت پسندانہ قدر کی اجازت دینا بھارت کی برآمدی مسابقت کو بڑھانے کا ایک طریقہ سمجھا جاتا ہے۔

غذائی مہنگائی میں استحکام اور مون سون کا منظرنامہ

مون سون کی اوسط سے کم بارش کی پیش گوئیوں کے حوالے سے خدشات کے باوجود، پناگریا مہنگائی کے بارے میں پرامید ہیں۔ انہوں نے نشاندہی کی کہ بہتر بنیادی ڈھانچے کی وجہ سے بارش پر بھارت کا انحصار کم ہوا ہے۔ آبی ذخائر کی اچھی حالت، مضبوط بیفر اسٹاک، اور کاشت شدہ رقبے میں اضافے کے ساتھ، انہوں نے اس اعتماد کا اظہار کیا کہ غذائی تحفظ یا مہنگائی میں اچانک اضافے کے حوالے سے فوری طور پر فکر مند ہونے کی کوئی ٹھوس وجہ نہیں ہے۔

اہم نکات

• ساختی اصلاحات: پناگریا India@2047 روڈ میپ کے حصے کے طور پر PSUs اور بینکوں کی فروخت کو تیز کرنے کے لیے ایک مخصوص نجکاری وزارت کے حامی ہیں۔
• FDI میں اضافہ: مجموعی FDI ترقی کے مضبوط راستے پر ہے، جس کے مالی سال 26 (FY26) میں 94.5 ارب ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے، جبکہ موجودہ سرمایہ کے اخراج کا سبب IPOs کے ذریعے صحت مند پرائیویٹ ایکویٹی کا اخراج ہے۔
• کرنسی اور برآمدات: برآمدات کے جمود کو روکنے اور اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ کرنسی مارکیٹ کی حقیقتوں کی عکاسی کرے، روپے کی تزویراتی قدر میں کمی کو ضروری سمجھا جاتا ہے۔