Арвід Панагарія закликає створити спеціальне міністерство приватизації для прискорення реформ
Колишній віцеголова Niti Aayog Арвід Панагарія закликав уряд Індії відновити порядок денний щодо дивестування, запропонувавши створити спеціальне міністерство приватизації. Він стверджує, що продаж державних підприємств (PSU) та державних банків (PSB) є життєво важливим для економічної модернізації Індії та реалізації стратегії «India@2047».
Обґрунтування створення спеціального міністерства приватизації
Панагарія, який наразі обіймає посаду голови 16-ї Фінансової комісії, вважає, що дивестування має залишатися центральним стовпом економічних реформ Індії. Він припускає, що незалежне міністерство забезпечить необхідну зосередженість і швидкість для прискорення процесу приватизації. За словами Панагарії, цей крок слід здійснювати рішуче, незалежно від геополітичної невизначеності чи криз на Західному Азії, оскільки приватизація PSU та більшості державних банків є невід'ємною частиною довгострокових структурних реформ країни.
Стійкість ПІІ та цикл виходу приватного капіталу
Відповідаючи на занепокоєння щодо відтоку капіталу, Панагарія надав позитивний прогноз щодо прямих іноземних інвестицій (FDI). Він підкреслив стабільну висхідну траєкторію валового припливу FDI, який зріс із 71,3 млрд доларів США у 2024 фінансовому році до 80,6 млрд доларів США у 2025 фінансовому році, а прогнози сягають 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році.
Він пояснив, що нещодавній відтік є здебільшого природним наслідком процвітання ринку IPO. Значна частина FDI в Індію надходить від фірм приватного капіталу, які виходять зі своїх позицій після того, як компанії стають публічними. Крім того, він зазначив, що тенденція зростання інвестицій індійських компаній за кордон є ознакою корпоративної зрілості. Він також припустив, що відтік іноземних портфельних інвестицій (FPI), спричинений переоціненими акціями, ймовірно, стабілізується у 2027 фінансовому році після нещодавніх корекцій оцінки.
Знецінення рупії та експортна конкурентоспроможність
На макроекономічному фронті Панагарія торкнувся питання оцінки вартості індійської рупії. Він зазначив, що після нещодавнього знецінення валюта більше не є суттєво переоціненою, і припустив, що RBI не варто чинити опір переходу рупії через позначку 100 рупій за долар протягом тривалого періоду.
Він наголосив, що завищена вартість рупії може пригнічувати експорт товарів, наводячи історичні дані, згідно з якими експорт впав із 310 млрд доларів США у 2011–12 роках до 260 млрд доларів США у 2015–16 роках, перш ніж відновитися до 320 млрд доларів США у 2019–20 роках. Встановлення більш реалістичної оцінки валюти розглядається як спосіб зміцнити експортну конкурентоспроможність Індії.
Стабільність продовольчої інфляції та прогноз щодо мусонів
Попри занепокоєння щодо прогнозів мусонів нижче середнього рівня, Панагарія залишається оптимістично налаштованим щодо інфляції. Він зазначив, що залежність Індії від опадів зменшилася завдяки покращенню інфраструктури. Враховуючи, що водосховища перебувають у належному стані, є міцний резервний запас і збільшуються посівні площі, він висловив упевненість, що немає вагомих причин для негайного занепокоєння щодо продовольчої безпеки або стрибків інфляції.
Основні висновки
- Структурні реформи: Панагарія виступає за створення спеціального міністерства приватизації для прискорення продажу державних підприємств (PSU) та банків у межах дорожньої карти India@2047.
- Зростання ПІІ: Валовий обсяг прямих іноземних інвестицій (ПІІ) перебуває на траєкторії стрімкого зростання і, за прогнозами, досягне 94,5 млрд доларів США у 2026 фінансовому році, а поточний відтік коштів пояснюється здоровим виходом приватних інвестиційних компаній через IPO.
- Валюта та експорт: Стратегічне знецінення рупії розглядається як необхідна міра для запобігання стагнації експорту та забезпечення відповідності валюти ринковим реаліям.