Arvind Panagariya pede Ministério da Privatização dedicado para impulsionar reformas
O ex-vice-presidente do Niti Aayog, Arvind Panagariya, instou o governo indiano a reviver sua agenda de desinvestimento, propondo a criação de um ministério da privatização dedicado. Ele argumenta que a venda de Empresas do Setor Público (PSUs) e Bancos do Setor Público (PSBs) é vital para a modernização econômica da Índia e para a visão "India@2047".
O argumento a favor de um Ministério da Privatização dedicado
Panagariya, que atualmente atua como presidente da 16ª Comissão de Finanças, acredita que o desinvestimento deve continuar sendo um pilar central das reformas econômicas da Índia. Ele sugere que um ministério independente proporcionaria o foco e a velocidade necessários para acelerar o processo de privatização. Segundo Panagariya, essa medida deve ser perseguida de forma agressiva, independentemente de incertezas geopolíticas ou crises na Ásia Ocidental, uma vez que a privatização das PSUs e da maioria dos bancos do setor público é parte integrante das reformas estruturais de longo prazo do país.
Resiliência do IDE e o ciclo de saída do Private Equity
Ao abordar as preocupações relativas à saída de capital, Panagariya apresentou uma perspectiva positiva sobre o Investimento Estrangeiro Direto (IDE). Ele destacou uma trajetória ascendente consistente nos fluxos brutos de IDE, subindo de US$ 71,3 bilhões no FY24 para US$ 80,6 bilhões no FY25, com projeções de atingir US$ 94,5 bilhões no FY26.
Ele explicou que as recentes saídas são, em grande parte, uma consequência natural do próspero mercado de IPOs. Uma parte significativa do IDE da Índia provém de empresas de private equity que encerram suas posições assim que as empresas abrem capital. Além disso, ele observou que a tendência crescente de empresas indianas investindo no exterior é um sinal de maturidade corporativa. Ele também sugeriu que as saídas de Investimento de Portfólio Estrangeiro (FPI), impulsionadas por ações sobrevalorizadas, devem se estabilizar no FY27 após as recentes correções de avaliação.
Depreciação da Rupia e competitividade das exportações
No âmbito macroeconômico, Panagariya abordou a avaliação da Rupia indiana. Ele observou que a moeda não está mais significativamente sobrevalorizada após a recente depreciação e sugeriu que o RBI não deve resistir ao fato de a rupia ultrapassar a marca de Rs 100 por dólar por um período prolongado.
He emphasized that an overvalued rupee can stifle merchandise exports, citing historical data where exports fell from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20. Allowing for a more realistic currency valuation is seen as a way to bolster India's export competitiveness.
Stability in Food Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about inflation. He pointed out that India’s dependence on rainfall has decreased due to better infrastructure. With water reservoirs in good condition, a robust buffer stock, and an increase in sown areas, he expressed confidence that there is no compelling reason for immediate concern regarding food security or inflation spikes.
Key Takeaways
- Structural Reforms: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the sale of PSUs and banks as part of the India@2047 roadmap.
- FDI Growth: Gross FDI is on a strong growth path, projected to reach $94.5 billion in FY26, with current outflows attributed to healthy private equity exits via IPOs.
- Currency & Exports: A strategic depreciation of the rupee is viewed as necessary to prevent export stagnation and ensure the currency reflects market realities.