Arvind Panagariya Gesa Penubuhan Kementerian Penswastaan Khas bagi Memacu Reformasi

Bekas Naib Pengerusi Niti Aayog, Arvind Panagariya, telah menggesa kerajaan India untuk menghidupkan semula agenda pelupusan pelaburan mereka, dengan mencadangkan penubuhan kementerian penswastaan yang khusus. Beliau berhujah bahawa penjualan Perusahaan Sektor Awam (PSU) dan Bank Sektor Awam (PSB) adalah penting bagi pemodenan ekonomi India dan visi "India@2047".

Hujah bagi Kementerian Penswastaan Khas

Panagariya, yang kini berkhidmat sebagai Pengerusi Suruhanjaya Kewangan ke-16, percaya bahawa pelupusan pelaburan mesti kekal sebagai tonggak utama reformasi ekonomi India. Beliau mencadangkan bahawa kementerian bebas akan memberikan fokus dan kepantasan yang diperlukan untuk mempercepatkan proses penswastaan. Menurut Panagariya, langkah ini harus dilaksanakan secara agresif, tanpa mengambil kira ketidaktentuan geopolitik atau krisis di Asia Barat, memandangkan penswastaan PSU dan kebanyakan bank sektor awam adalah sebahagian daripada reformasi struktur jangka panjang negara.

Ketahanan FDI dan Kitaran Keluar Ekuiti Swasta

Menangani kebimbangan mengenai aliran keluar modal, Panagariya memberikan prospek positif terhadap Pelaburan Langsung Asing (FDI). Beliau menekankan trajektori peningkatan yang konsisten dalam aliran masuk FDI kasar, meningkat daripada $71.3 bilion pada FY24 kepada $80.6 bilion pada FY25, dengan unjuran mencecah $94.5 bilion pada FY26.

Beliau menjelaskan bahawa aliran keluar baru-baru ini sebahagian besarnya adalah kesan semula jadi daripada pasaran IPO yang berkembang pesat. Sebahagian besar FDI India datang daripada firma ekuiti swasta yang keluar daripada kedudukan mereka sebaik sahaja syarikat disenaraikan secara awam. Tambahan pula, beliau menyatakan bahawa trend peningkatan syarikat India yang melabur di luar negara adalah tanda kematangan korporat. Beliau juga mencadangkan bahawa aliran keluar Pelaburan Portfolio Asing (FPI), yang didorong oleh ekuiti yang dinilai terlalu tinggi, berkemungkinan akan stabil pada FY27 susulan pembetulan penilaian baru-baru ini.

Susut Nilai Rupee dan Daya Saing Eksport

Dari sudut makroekonomi, Panagariya menyentuh tentang penilaian Rupee India. Beliau menyatakan bahawa mata wang tersebut tidak lagi dinilai terlalu tinggi secara ketara susulan susut nilai baru-baru ini dan mencadangkan agar RBI tidak menghalang rupee daripada melepasi tanda Rs 100-setiap-dolar untuk tempoh yang lama.

He emphasized that an overvalued rupee can stifle merchandise exports, citing historical data where exports fell from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16 before recovering to $320 billion in 2019-20. Allowing for a more realistic currency valuation is seen as a way to bolster India's export competitiveness.

Stability in Food Inflation and Monsoon Outlook

Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya remains optimistic about inflation. He pointed out that India’s dependence on rainfall has decreased due to better infrastructure. With water reservoirs in good condition, a robust buffer stock, and an increase in sown areas, he expressed confidence that there is no compelling reason for immediate concern regarding food security or inflation spikes.

Key Takeaways

• Structural Reforms: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to accelerate the sale of PSUs and banks as part of the India@2047 roadmap.
• FDI Growth: Gross FDI is on a strong growth path, projected to reach $94.5 billion in FY26, with current outflows attributed to healthy private equity exits via IPOs.
• Currency & Exports: A strategic depreciation of the rupee is viewed as necessary to prevent export stagnation and ensure the currency reflects market realities.