Arvind Panagariya Desak Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus untuk Mendorong Reformasi

Mantan Wakil Ketua Niti Aayog, Arvind Panagariya, telah mendesak pemerintah India untuk menghidupkan kembali agenda divestasi mereka, dengan mengusulkan pembentukan kementerian privatisasi khusus. Ia berargumen bahwa penjualan Badan Usaha Milik Negara (PSU) dan Bank Milik Negara (PSB) sangat penting bagi modernisasi ekonomi India dan visi "India@2047".

Alasan Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus

Panagariya, yang saat ini menjabat sebagai Ketua Komisi Keuangan ke-16, percaya bahwa divestasi harus tetap menjadi pilar utama reformasi ekonomi India. Ia menyarankan bahwa kementerian independen akan memberikan fokus dan kecepatan yang diperlukan untuk mempercepat proses privatisasi. Menurut Panagariya, langkah ini harus dilakukan secara agresif, terlepas dari ketidakpastian geopolitik atau krisis di Asia Barat, karena privatisasi PSU dan sebagian besar bank milik negara merupakan bagian integral dari reformasi struktural jangka panjang negara tersebut.

Ketahanan FDI dan Siklus Keluar Ekuitas Swasta

Menanggapi kekhawatiran mengenai arus modal keluar, Panagariya memberikan pandangan positif terhadap Investasi Asing Langsung (FDI). Ia menyoroti lintasan kenaikan yang konsisten dalam arus masuk FDI bruto, yang meningkat dari $71,3 miliar pada FY24 menjadi $80,6 miliar pada FY25, dengan proyeksi mencapai $94,5 miliar pada FY26.

Ia menjelaskan bahwa arus keluar baru-baru ini sebagian besar merupakan konsekuensi alami dari pasar IPO yang sedang berkembang pesat. Sebagian besar FDI India berasal dari perusahaan ekuitas swasta yang menarik diri dari posisi mereka setelah perusahaan melakukan penawaran umum perdana (IPO). Lebih lanjut, ia mencatat bahwa tren meningkatnya perusahaan India yang berinvestasi di luar negeri adalah tanda kematangan korporasi. Ia juga menyarankan bahwa arus keluar Investasi Portofolio Asing (FPI), yang didorong oleh ekuitas yang dinilai terlalu tinggi, kemungkinan akan stabil pada FY27 setelah koreksi valuasi baru-baru ini.

Depresiasi Rupee dan Daya Saing Ekspor

Dari sisi makroekonomi, Panagariya membahas valuasi Rupee India. Ia mencatat bahwa mata uang tersebut tidak lagi dinilai terlalu tinggi secara signifikan setelah depresiasi baru-baru ini dan menyarankan agar RBI tidak menahan nilai tukar rupee yang melewati angka Rs 100 per dolar untuk jangka waktu yang lama.

Ia menekankan bahwa nilai rupee yang terlalu tinggi dapat menghambat ekspor barang, dengan mengutip data historis di mana ekspor turun dari $310 miliar pada 2011-12 menjadi $260 miliar pada 2015-16 sebelum pulih ke $320 miliar pada 2019-20. Memungkinkan valuasi mata uang yang lebih realistis dipandang sebagai cara untuk memperkuat daya saing ekspor India.

Stabilitas Inflasi Pangan dan Proyeksi Monsun

Meskipun ada kekhawatiran terkait perkiraan monsun yang di bawah rata-rata, Panagariya tetap optimis terhadap inflasi. Ia menunjukkan bahwa ketergantungan India pada curah hujan telah berkurang berkat infrastruktur yang lebih baik. Dengan kondisi waduk yang baik, stok penyangga yang kuat, dan peningkatan luas area tanam, ia menyatakan keyakinannya bahwa tidak ada alasan kuat untuk merasa khawatir segera terkait ketahanan pangan atau lonjakan inflasi.

Poin-Poin Penting

• Reformasi Struktural: Panagariya menganjurkan pembentukan kementerian privatisasi khusus untuk mempercepat penjualan BUMN dan bank sebagai bagian dari peta jalan India@2047.
• Pertumbuhan FDI: FDI bruto berada dalam jalur pertumbuhan yang kuat, diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada TA26, dengan arus keluar saat ini disebabkan oleh keluarnya ekuitas swasta yang sehat melalui IPO.
• Mata Uang & Ekspor: Depresiasi rupee secara strategis dipandang perlu untuk mencegah stagnasi ekspor dan memastikan mata uang mencerminkan realitas pasar.