Arvind Panagariya chiede un ministero dedicato alla privatizzazione per dare impulso alle riforme

L'ex vice presidente del Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha esortato il governo indiano a rilanciare l'agenda del disinvestimento, proponendo la creazione di un ministero dedicato alla privatizzazione. Egli sostiene che la vendita delle imprese pubbliche (PSU - Public Sector Undertakings) e delle banche pubbliche (PSB - Public Sector Banks) sia fondamentale per la modernizzazione economica dell'India e per la visione "India@2047".

Le ragioni a favore di un ministero dedicato alla privatizzazione

Panagariya, che attualmente ricopre la carica di presidente della 16ª Commissione per le finanze, ritiene che il disinvestimento debba rimanere un pilastro centrale delle riforme economiche dell'India. Suggerisce che un ministero indipendente fornirebbe la concentrazione e la velocità necessarie per accelerare il processo di privatizzazione. Secondo Panagariya, questa mossa dovrebbe essere perseguita con decisione, indipendentemente dalle incertezze geopolitiche o dalle crisi in Medio Oriente, poiché la privatizzazione delle PSU e della maggior parte delle banche pubbliche è parte integrante delle riforme strutturali a lungo termine del Paese.

Resilienza degli FDI e ciclo di uscita del private equity

Affrontando le preoccupazioni relative ai deflussi di capitale, Panagariya ha fornito una prospettiva positiva sugli investimenti diretti esteri (FDI). Ha evidenziato una costante traiettoria ascendente nei flussi lordi di FDI, passati da 71,3 miliardi di dollari nell'FY24 a 80,6 miliardi di dollari nell'FY25, con proiezioni che raggiungono i 94,5 miliardi di dollari nell'FY26.

Ha spiegato che i recenti deflussi sono in gran parte una conseguenza naturale del florido mercato delle IPO. Una parte significativa degli FDI in India proviene da società di private equity che escono dalle loro posizioni una volta che le aziende quotano in borsa. Inoltre, ha osservato che la crescente tendenza delle aziende indiane a investire all'estero è un segno di maturità aziendale. Ha anche suggerito che i deflussi di investimenti di portafoglio esteri (FPI), guidati da azioni sopravvalutate, dovrebbero stabilizzarsi nell'FY27 a seguito delle recenti correzioni delle valutazioni.

Svalutazione della rupia e competitività delle esportazioni

Sul fronte macroeconomico, Panagariya ha affrontato il tema della valutazione della rupia indiana. Ha osservato che la valuta non è più significativamente sopravvalutata a seguito della recente svalutazione e ha suggerito che la RBI non dovrebbe opporsi al superamento della soglia di 100 rupie per dollaro per un periodo prolungato.

Ha sottolineato che una rupia sopravvalutata può soffocare le esportazioni di merci, citando dati storici in cui le esportazioni sono scese da 310 miliardi di dollari nel 2011-12 a 260 miliardi di dollari nel 2015-16, prima di recuperare a 320 miliardi di dollari nel 2019-20. Consentire una valutazione della valuta più realistica è visto come un modo per rafforzare la competitività delle esportazioni dell'India.

Stabilità dell'inflazione alimentare e prospettive del monsone

Nonostante le preoccupazioni riguardanti le previsioni di un monsone al di sotto della media, Panagariya rimane ottimista sull'inflazione. Ha osservato che la dipendenza dell'India dalle precipitazioni è diminuita grazie a migliori infrastrutture. Con i bacini idrici in buone condizioni, una solida scorta di riserva e un aumento delle aree seminate, ha espresso fiducia nel fatto che non vi siano motivi impellenti di preoccupazione immediata per quanto riguarda la sicurezza alimentare o i picchi di inflazione.

Punti chiave

• Riforme strutturali: Panagariya sostiene la creazione di un ministero della privatizzazione dedicato per accelerare la vendita di PSU e banche come parte della tabella di marcia India@2047.
• Crescita degli IDE: Gli IDE lordi sono su un solido percorso di crescita, con una proiezione di 94,5 miliardi di dollari per l'FY26, con le attuali uscite attribuite a sane uscite di private equity tramite IPO.
• Valuta ed esportazioni: Una svalutazione strategica della rupia è considerata necessaria per prevenire la stagnazione delle esportazioni e garantire che la valuta rifletta le realtà del mercato.