জ্বালানি খরচের চাপে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি পাওয়ায় টোকিওতে কোর ইনফ্লেশন ত্বরান্বিত হচ্ছে

মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ফলে জ্বালানি খরচ বৃদ্ধি পাওয়ায় জাপানের রাজধানী টোকিওতে মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই পরিবর্তনটি ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতির চাপের ইঙ্গিত দিচ্ছে, যা Bank of Japan (BOJ)-এর আসন্ন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত সিদ্ধান্তগুলোকে প্রভাবিত করতে পারে।

টোকিওতে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা

নতুন অর্থনৈতিক তথ্য অনুযায়ী, টোকিওর কোর কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI)—যেটিতে অস্থির কাঁচা খাদ্যের খরচ অন্তর্ভুক্ত নয়—গত বছরের তুলনায় জুন মাসে ১.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই পরিসংখ্যানটি বাজারের মধ্যম মানের পূর্বাভাসের সাথে মিলে যায় এবং মে মাসে রেকর্ড করা ১.৩% বৃদ্ধির তুলনায় এটি একটি ত্বরান্বিত গতি নির্দেশ করে। যদিও এই হার টানা পঞ্চম মাসের মতো Bank of Japan-এর অফিসিয়াল ২% লক্ষ্যমাত্রার নিচে রয়েছে, তবুও এর ঊর্ধ্বমুখী গতি উল্লেখযোগ্য।

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, যে সূচকটি কাঁচা খাদ্য এবং জ্বালানি উভয়কেই বাদ দিয়ে তৈরি করা হয়—যা মূলত মুদ্রাস্ফীতির অন্তর্নিহিত প্রবণতা পরিমাপের জন্য BOJ নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করে—তা মে মাসের ১.৬% থেকে বেড়ে জুন মাসে ১.৯% হয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব কেবল কাঁচা জ্বালানি খরচের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নেই।

মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনীতির প্রভাব

এই ত্বরান্বিত হওয়ার প্রধান কারণ হলো মধ্যপ্রাচ্যে চলমান সংঘাত। দাইওয়া ইনস্টিটিউট অফ রিসার্চের অর্থনীতিবিদ কানাকো নাকামুরা জানান, ফেব্রুয়ারি থেকে অপরিশোধিত তেলের দাম বৃদ্ধি পাওয়ায় তা ধীরে ধীরে বিদ্যুৎ এবং গ্যাসের খরচের ওপর প্রভাব ফেলছে।

এই "pass-through" প্রভাবটি আরও প্রকট হয়ে উঠছে। তথ্য বলছে যে, মূল্যস্ফীতির চাপ এখন আর কেবল জ্বালানির মধ্যেই সীমাবদ্ধ নেই; এটি খাদ্যসহ অন্যান্য অ-জ্বালানি পণ্যের ক্ষেত্রেও ছড়িয়ে পড়তে শুরু করেছে। পাইকারি মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে এই প্রবণতার ইঙ্গিত আগে থেকেই পাওয়া যাচ্ছিল, যা মে মাসে ৩ বছরের সর্বোচ্চ ৬.৩% এ পৌঁছেছিল। এটি নির্দেশ করে যে কোম্পানিগুলো তাদের বর্ধিত উৎপাদন খরচ সরাসরি ভোক্তাদের ওপর চাপিয়ে দিচ্ছে।

Bank of Japan-এর নীতির ওপর প্রভাব

Bank of Japan বর্তমানে একটি জটিল পরিস্থিতির সম্মুখীন। একটি যুগান্তকারী নীতি স্বাভাবিকীকরণের অংশ হিসেবে সম্প্রতি সুদের হার ৩১ বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে উন্নীত করার পর, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে এখন সিদ্ধান্ত নিতে হবে তারা আরও কঠোর পদক্ষেপ নেবে কি না।

ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি BOJ-এর জন্য একটি দ্বিধারী তলোয়ারের মতো কাজ করছে: উচ্চ জ্বালানি খরচ মুদ্রাস্ফীতিকে ত্বরান্বিত করছে, আবার একই সাথে এই খরচ সেই অর্থনীতিকে চাপে ফেলছে যা তেল আমদানির ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। আগামী মাসে প্রবৃদ্ধি এবং মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাসের ত্রৈমাসিক পর্যালোচনার জন্য BOJ প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে নীতিনির্ধারকরা খতিয়ে দেখবেন এই জ্বালানি-চালিত মুদ্রাস্ফীতি টেকসই কি না।

তবে সব বিশেষজ্ঞ ঝুঁকির ভয়াবহতার বিষয়ে একমত নন। নোরিনচুকিন রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ তাকেশি মিনামি সন্দেহ প্রকাশ করেছেন যে কোর ইনফ্লেশন BOJ-এর প্রত্যাশিত ৩% স্তরে পৌঁছাবে কি না, বিশেষ করে যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ কমতে শুরু করেছে। তিনি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ে BOJ হয়তো অতিরিক্ত সতর্ক অবস্থান গ্রহণ করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• বিস্তৃত মুদ্রাস্ফীতি: জুন মাসে টোকিওর কোর ইনফ্লেশন ১.৬% এ দাঁড়িয়েছে এবং ট্রেন্ড ইনফ্লেশন (খাদ্য ও জ্বালানি বাদে) ১.৯% এ পৌঁছেছে, যা নির্দেশ করে যে মূল্যস্ফীতির চাপ অ-জ্বালানি খাতেও ছড়িয়ে পড়ছে।
• অনুঘটক হিসেবে জ্বালানি: মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে, যা এখন বিদ্যুৎ, গ্যাস এবং খাদ্যের উচ্চমূল্য হিসেবে প্রতিফলিত হচ্ছে।
• মুদ্রানীতি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা: Bank of Japan জ্বালানি-চালিত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং উচ্চ আমদানি খরচের কারণে ঝুঁকিপূর্ণ অর্থনীতিকে সহায়তা করার মধ্যে একটি সূক্ষ্ম ভারসাম্য বজায় রাখার চ্যালেঞ্জের মুখে রয়েছে।