মার্কিন বাজারের বৈচিত্র্য: টেক ভ্যালুয়েশন নিয়ে আশঙ্কায় Nasdaq এবং S&P 500 হ্রাস

বুধবার মার্কিন শেয়ার বাজারে অস্থিরতা দেখা গেছে, কারণ উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর পতন Nasdaq এবং S&P 500-কে লাল সংকেতের দিকে ঠেলে দিয়েছে। প্রযুক্তি খাত ভ্যালুয়েশন সংক্রান্ত উদ্বেগের চাপে জর্জরিত থাকলেও, অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস এবং নির্দিষ্ট কিছু শিল্প খাতের প্রবৃদ্ধির ফলে Dow Jones Industrial Average এই প্রবণতা কাটিয়ে উঠতে সক্ষম হয়েছে।

AI CapEx সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি খাতের পতন

Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ স্থিতিশীল হয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ৫.৮৬ পয়েন্ট (০.০৮%) সামান্য কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ শেষ হয়েছে। এই সূচকগুলোর পতনের প্রধান কারণ ছিল সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-সংক্রান্ত শেয়ারগুলোর প্রতি বিনিয়োগকারীদের ম্লান হয়ে আসা আগ্রহ। হাইপারস্কেলর কোম্পানিগুলো যে বিশাল মূলধনী ব্যয় (CapEx) করছে, বিনিয়োগকারীরা তা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন এবং এই ব্যয়ের জন্য দায়ী কোম্পানিগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করছেন।

চিপ ডিজাইনার Cerebras Systems-এর শেয়ারের দর তাদের প্রথম প্রতিবেদন প্রকাশের পর ধসে পড়েছে, যেখানে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে যে পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের স্তরের নিচে নেমে যাবে। এর পাশাপাশি, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno'-এর ঘোষণা হার্ডওয়্যার সেক্টরে প্রতিযোগিতামূলক চাপ আরও বাড়িয়ে দিয়েছে। এখন সবার নজর Micron Technology-এর দিকে, যা ২০২৬ সালে massive ২০০% বৃদ্ধি দেখালেও বুধবারের সেশনে নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়েছে।

তেলের দাম হ্রাস এবং Dow-এর স্থিতিস্থাপকতা

প্রযুক্তি খাতের বিক্রির বিপরীতে, Dow Jones Industrial Average ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই বৈচিত্র্য মূলত অপরিশোধিত তেলের দামের উল্লেখযোগ্য হ্রাসের কারণে ঘটেছে, যা ইরান যুদ্ধের শুরু থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী দিয়ে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ইরান টোল বা শুল্ক চাইছে না—এমন রিপোর্টের পর এই পতন দেখা গেছে।

জ্বালানি খরচ কমে যাওয়ায় ভ্রমণ খাতের জন্য একটি বড় সুযোগ তৈরি হয়েছে, বিশেষ করে S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এতে ঊর্ধ্বমুখী হয়েছে। তদুপরি, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন দ্রুতলভ্যতা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিল করার পর হোমবিল্ডিং খাতে ব্যাপক উত্থান দেখা গেছে, যা Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-এর মতো কোম্পানিগুলোকে উপকৃত করেছে।

ফেডারেল রিজার্ভ এবং মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ

সামগ্রিক বাজারের এই অস্থিরতা মুদ্রানীতির প্রতি ক্রমবর্ধমান সংবেদনশীলতার সময়ে দেখা দিচ্ছে। সাম্প্রতিক বাজার পরিস্থিতির কারণে এই সপ্তাহে Nasdaq 100 থেকে $১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে গেছে। ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি আরও 'হকিশ' (hawkish) বা কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন; CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়ছে, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশার চেয়ে ভিন্ন।

বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে নজর রাখছেন। ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক হিসেবে এই তথ্যটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হবে, যা নির্ধারণ করবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের আগ্রাসী tightening cycle অব্যাহত রাখবে নাকি অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করার চেষ্টা করবে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: উচ্চ ভ্যালুয়েশন এবং AI-সংক্রান্ত বিশাল CapEx ব্যয় Nasdaq-এর ওপর চাপ সৃষ্টি করে চলেছে, যেখানে সেমিকন্ডাক্টর স্টকগুলো নিবিড় পর্যবেক্ষণের মুখে রয়েছে।
• জ্বালানি প্রভাব: অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস Dow Jones-এর জন্য অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে, যা এয়ারলাইন এবং ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারের দাম বাড়িয়েছে।
• মুদ্রানীতি ঝুঁকি: বাজার ফেড-এর সম্ভাব্য কঠোর অবস্থানের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা বছরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা যাচাই করতে PCE মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের জন্য অপেক্ষা করছেন।