अमेरिकी बाजारों में भिन्नता: टेक वैल्यूएशन की चिंताओं के बीच Nasdaq और S&P 500 में गिरावट

अमेरिकी इक्विटी बाजारों में बुधवार को उतार-चढ़ाव भरा सत्र देखा गया, क्योंकि तेजी से बढ़ते टेक्नोलॉजी शेयरों में गिरावट के कारण Nasdaq और S&P 500 लाल निशान (गिरावट) में आ गए। जहाँ टेक सेक्टर वैल्यूएशन संबंधी चिंताओं के बोझ तले दबा रहा, वहीं Dow Jones Industrial Average इस रुझान के विपरीत रहने में सफल रहा, जिसे कच्चे तेल की गिरती कीमतों और विशिष्ट औद्योगिक क्षेत्रों में हुई बढ़त से सहारा मिला।

AI CapEx की चिंताओं के बीच टेक सेक्टर में गिरावट

Nasdaq Composite 104.58 अंक या 0.41% गिरकर 25,482.46 पर बंद हुआ, जबकि S&P 500 में 5.86 अंक (0.08%) की मामूली गिरावट आई और यह 7,358.72 पर समाप्त हुआ। इन सूचकांकों में गिरावट का मुख्य कारण सेमीकंडक्टर और AI से संबंधित शेयरों के प्रति घटता उत्साह था। निवेशक हाइपरस्केलर्स (hyperscalers) द्वारा किए जा रहे भारी पूंजीगत व्यय (CapEx) की बारीकी से जांच कर रहे हैं, और इस खर्च के लिए जिम्मेदार कंपनियों को नुकसान उठाना पड़ रहा है।

चिप डिजाइनर Cerebras Systems के शेयरों में उसकी पहली रिपोर्ट के बाद गिरावट देखी गई, जिसमें अनुमान लगाया गया था कि पूरे वर्ष का लाभ मार्जिन पहली तिमाही के स्तर से नीचे गिर जाएगा। इसके अतिरिक्त, OpenAI द्वारा अपने इन-हाउस इन्फरेंस चिप, 'Jalapeno' की घोषणा ने हार्डवेयर क्षेत्र में प्रतिस्पर्धात्मक दबाव बढ़ा दिया है। अब सभी की निगाहें Micron Technology पर टिकी हैं, जिसमें 2026 में 200% की भारी वृद्धि देखी गई है, लेकिन बुधवार के सत्र के दौरान इसे मंदी का सामना करना पड़ा।

तेल की कीमतों में गिरावट और Dow का लचीलापन

टेक शेयरों की बिकवाली के विपरीत, Dow Jones Industrial Average 187.97 अंक या 0.36% बढ़कर 51,854.81 पर बंद हुआ। इस भिन्नता का मुख्य कारण कच्चे तेल की कीमतों में आई भारी गिरावट थी, जो ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई। यह गिरावट Strait of Hormuz के माध्यम से टैंकरों की आवाजाही बढ़ने की उम्मीदों और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की उन रिपोर्टों के बाद आई है जिनमें कहा गया है कि ईरान टोल (toll) नहीं मांग रहा है।

कम ऊर्जा लागत ने यात्रा क्षेत्र के लिए लाभ का अवसर प्रदान किया, जिससे विशेष रूप से S&P 500 पैसेंजर एयरलाइंस इंडेक्स में उछाल आया। इसके अलावा, किफायती आवास की उपलब्धता में तेजी लाने के उद्देश्य से लाए गए द्विदलीय (bipartisan) कानून को राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा रद्द किए जाने के बाद होमबिल्डिंग क्षेत्र में तेजी देखी गई, जिससे Hovnanian Enterprises, PulteGroup और Toll Brothers जैसी कंपनियों को लाभ हुआ।

फेडरल रिजर्व और मुद्रास्फीति (Inflation) पर नज़र

व्यापक बाजार में यह अस्थिरता मौद्रिक नीति के प्रति बढ़ती संवेदनशीलता के समय में आई है। हालिया बाजार गतिविधियों ने इस सप्ताह Nasdaq 100 से 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का बाजार मूल्य मिटा दिया है। व्यापारी तेजी से एक अधिक 'हॉकिश' (hawkish - सख्त) फेडरल रिजर्व के लिए तैयारी (hedging) कर रहे हैं; CME Group के FedWatch टूल के अनुसार, दिसंबर के अंत तक दूसरी दर वृद्धि (rate hike) की संभावना बढ़ रही है, जो कि पहले के एकल 25-बेसिस-पॉइंट वृद्धि के अनुमान से अलग है।

निवेशक अब गुरुवार को जारी होने वाले Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index की ओर देख रहे हैं। फेडरल रिजर्व के पसंदीदा मुद्रास्फीति संकेतक के रूप में, यह डेटा यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा कि केंद्रीय बैंक अपने आक्रामक टाइटनिंग चक्र (tightening cycle) को जारी रखता है या अर्थव्यवस्था को स्थिर करने का प्रयास करता है।

मुख्य बातें

  • टेक अस्थिरता: उच्च वैल्यूएशन और AI से संबंधित भारी CapEx खर्च Nasdaq पर भारी पड़ रहे हैं, और सेमीकंडक्टर शेयरों की कड़ी जांच हो रही है।
  • ऊर्जा प्रभाव: कच्चे तेल की गिरती कीमतों ने Dow Jones के लिए उत्प्रेरक (catalyst) का काम किया, जिससे एयरलाइन और यात्रा से संबंधित शेयरों को बढ़ावा मिला।
  • मौद्रिक नीति जोखिम: बाजार फेड की संभावित सख्ती (hawkishness) के लिए तैयार हो रहे हैं, और निवेशक साल के अंत में दूसरी दर वृद्धि की संभावना का आकलन करने के लिए PCE मुद्रास्फीति डेटा का इंतजार कर रहे हैं।