Mercados de EE. UU.: el Nasdaq y el S&P 500 caen ante la presión sobre las valoraciones tecnológicas
Los mercados de renta variable de EE. UU. experimentaron una sesión volátil el miércoles, con el Nasdaq (de fuerte peso tecnológico) y el S&P 500 retrocediendo ante la creciente preocupación por las altas valoraciones. Mientras que las acciones de semiconductores y relacionadas con la IA sufrieron una venta masiva, el Dow Jones Industrial Average logró ir a contracorriente, impulsado por la caída de los precios de la energía y cambios en la política de vivienda.
Las acciones tecnológicas retroceden ante la preocupación por las valoraciones y los márgenes
El Nasdaq Composite cayó 104,58 puntos, o un 0,41 %, para cerrar en 25.482,46, arrastrado principalmente por un retroceso en el sector tecnológico. Los inversores se muestran cada vez más cautelosos ante las elevadas valoraciones de las empresas vinculadas a la IA, especialmente mientras el mercado espera resultados cruciales del fabricante de chips Micron Technology. A pesar de un aumento masivo de más del 200 % en 2026, Micron experimentó una presión a la baja el miércoles.
El sector de los semiconductores también enfrentó dificultades debido a Cerebras Systems, cuyas acciones se desplomaron tras pronosticar que los márgenes de beneficio anual caerían por debajo de las cifras del primer trimestre. Además, el anuncio de OpenAI sobre su chip de inferencia propio, "Jalapeno", ha intensificado el panorama competitivo, aumentando la volatilidad en los valores relacionados con los chips.
Caída de los precios de la energía y ascenso del Dow
En contraste con el desplome tecnológico, el Dow Jones Industrial Average subió 187,97 puntos, o un 0,36 %, para cerrar en 51.854,81. Un factor determinante de esta divergencia fue la disminución de los precios del petróleo crudo, que alcanzaron sus niveles más bajos desde el inicio de la guerra de Irán. Esta caída se produce ante la expectativa de que más petroleros salgan del estrecho de Ormuz y tras los informes de que Irán no busca cobrar peajes.
El enfriamiento de los precios de la energía proporcionó un impulso muy necesario al índice de aerolíneas de pasajeros del S&P 500 y a otras acciones relacionadas con los viajes. Además, el sector de la construcción de viviendas experimentó un aumento de la actividad; empresas como Hovnanian Enterprises, PulteGroup y Toll Brothers subieron tras la cancelación por parte del presidente Trump de una legislación bipartidista destinada a acelerar la disponibilidad de viviendas asequibles.
Temores macroeconómicos y perspectivas de la Reserva Federal
La caída general del mercado esta semana ha sido severa, borrando más de 1 billón de dólares en valor de mercado del Nasdaq 100. Este retroceso se ve alimentado por dos temores macroeconómicos principales: el creciente gasto respaldado por deuda de los "hyperscalers" en el sector de la IA y la posibilidad de una Reserva Federal más restrictiva (hawkish).
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores están descontando ahora una segunda subida de tipos para finales de diciembre, un cambio respecto a la expectativa previa de un único incremento de 25 puntos básicos. Ahora, todas las miradas están puestas en la publicación del jueves del Índice de Precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) —el indicador de inflación preferido de la Fed—, que probablemente dictará la trayectoria de la política monetaria de EE. UU. en los próximos meses.
Conclusiones clave
- Volatilidad tecnológica: Las altas valoraciones y la preocupación por el gasto de capital (CapEx) en IA provocaron que el Nasdaq y el S&P 500 cerraran a la baja, con Micron y Cerebras Systems enfrentando presiones específicas.
- Divergencia sectorial: La caída de los precios del petróleo respaldó al Dow y a las acciones de las aerolíneas, mientras que las acciones de vivienda repuntaron tras los cambios en la dirección legislativa.
- Cambio en la política monetaria: Los mercados se preparan para una Reserva Federal potencialmente más restrictiva, con los operadores apostando por una segunda subida de los tipos de interés para finales de año.