Mercati USA: Nasdaq e S&P 500 in calo mentre le valutazioni tecnologiche subiscono pressioni

I mercati azionari statunitensi hanno vissuto una sessione volatile mercoledì, con il Nasdaq (a forte componente tecnologica) e l'S&P 500 in ritirata a causa delle crescenti preoccupazioni per le alte valutazioni. Mentre i titoli legati ai semiconduttori e all'IA hanno subito una vendita massiccia, il Dow Jones Industrial Average è riuscito a invertire la tendenza, sostenuto dal calo dei prezzi dell'energia e dai cambiamenti nelle politiche abitative.

I titoli tecnologici indietreggiano tra preoccupazioni su valutazioni e margini

Il Nasdaq Composite è sceso di 104,58 punti, ovvero lo 0,41%, chiudendo a 25.482,46, trascinato principalmente da un ripiegamento nel settore tecnologico. Gli investitori sono sempre più cauti riguardo alle valutazioni elevate delle società legate all'IA, in particolare mentre il mercato attende i risultati cruciali del produttore di chip Micron Technology. Nonostante un massiccio aumento di oltre il 200% nel 2026, Micron ha subito pressioni al ribasso mercoledì.

Anche il settore dei semiconduttori ha affrontato ostacoli dovuti a Cerebras Systems, il cui titolo è crollato dopo aver previsto che i margini di profitto per l'intero anno sarebbero scesi al di sotto dei dati del primo trimestre. Inoltre, l'annuncio di OpenAI del proprio chip di inferenza interno, "Jalapeno", ha intensificato la competizione, aumentando la volatilità dei titoli legati ai chip.

Calo dei prezzi dell'energia e ascesa del Dow

In contrasto con il calo tecnologico, il Dow Jones Industrial Average è salito di 187,97 punti, ovvero lo 0,36%, chiudendo a 51.854,81. Un fattore determinante per questa divergenza è stato il calo dei prezzi del petrolio greggio, che ha raggiunto i livelli minimi dall'inizio della guerra in Iran. Questo calo avviene mentre si prevede che un numero maggiore di petroliere esca dallo Stretto di Hormuz e a seguito di rapporti secondo cui l'Iran non richiederebbe pedaggi.

Il raffreddamento dei prezzi dell'energia ha fornito una spinta molto necessaria all'indice S&P 500 delle compagnie aeree passeggeri e ad altri titoli legati ai viaggi. Inoltre, il settore dell'edilizia residenziale ha visto un aumento dell'attività; società come Hovnanian Enterprises, PulteGroup e Toll Brothers sono tutte salite dopo che il presidente Trump ha annullato una legislazione bipartisan volta ad accelerare la disponibilità di alloggi a prezzi accessibili.

Timori macroeconomici e prospettive della Federal Reserve

Il calo del mercato più ampio questa settimana è stato severo, cancellando oltre 1 trilione di dollari di valore di mercato dal Nasdaq 100. Questo ritiro è alimentato da due timori macroeconomici primari: la crescente spesa sostenuta dal debito degli "hyperscaler" nel settore dell'IA e la possibilità di una Federal Reserve più "hawkish" (rigida).

Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i trader stanno ora prezzando un secondo aumento dei tassi entro la fine di dicembre, un cambiamento rispetto alla precedente aspettativa di un singolo aumento di 25 punti base. Tutti gli occhi sono ora rivolti alla pubblicazione di giovedì dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) — il parametro di inflazione preferito dalla Fed — che probabilmente detterà la traiettoria della politica monetaria statunitense nei prossimi mesi.

Punti chiave

• Volatilità tecnologica: Le alte valutazioni e le preoccupazioni relative alle spese in conto capitale (CapEx) per l'IA hanno portato il Nasdaq e l'S&P 500 a chiudere in calo, con Micron e Cerebras Systems sottoposte a pressioni specifiche.
• Divergenza settoriale: Il calo dei prezzi del petrolio ha sostenuto il Dow e i titoli delle compagnie aeree, mentre i titoli del settore immobiliare sono saliti a seguito dei cambiamenti nella direzione legislativa.
• Spostamento della politica monetaria: I mercati si stanno preparando a una Federal Reserve potenzialmente più "hawkish", con i trader che scommettono su un secondo aumento dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.