মার্কিন বাজার: প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়নের চাপে নাচক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) হ্রাস পেয়েছে

বুধবার মার্কিন শেয়ার বাজারে অস্থিরতা দেখা গেছে, যেখানে উচ্চ মূল্যায়নের ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি-নির্ভর নাচক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) নিম্নমুখী হয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর এবং এআই (AI) সংক্রান্ত শেয়ারগুলোতে বিক্রির চাপ দেখা দিলেও, জ্বালানি তেলের দাম হ্রাস এবং আবাসন নীতি পরিবর্তনের ফলে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) এই প্রবণতা কাটিয়ে উঠতে সক্ষম হয়েছে।

মূল্যায়ন এবং মার্জিন সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি শেয়ারের পতন

প্রযুক্তি খাতের পতনের কারণে নাচক কম্পোজিট ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে। এআই-সংযুক্ত কোম্পানিগুলোর আকাশচুম্বী মূল্যায়নের বিষয়ে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন, বিশেষ করে যখন বাজার চিপ প্রস্তুতকারক মাইক্রন টেকনোলজির (Micron Technology) গুরুত্বপূর্ণ ফলাফলের অপেক্ষায় রয়েছে। ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বিশাল উত্থান সত্ত্বেও, বুধবার মাইক্রন নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়ে।

সেমিকন্ডাক্টর খাতেও সেরিব্রাস সিস্টেমস (Cerebras Systems)-এর কারণে প্রতিকূলতা দেখা দিয়েছে, যেখানে কোম্পানিটি পূর্বাভাস দিয়েছে যে তাদের পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাবে, যার ফলে তাদের শেয়ারের দর দ্রুত হ্রাস পেয়েছে। এছাড়া, OpenAI-এর নিজস্ব ইনফারেন্স চিপ "Jalapeno"-এর ঘোষণা প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতিকে আরও তীব্র করেছে, যা চিপ-সংক্রান্ত ইক্যুইটিগুলোর অস্থিরতা বাড়িয়ে তুলেছে।

জ্বালানি তেলের দাম হ্রাস এবং ডাও-এর উত্থান

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই পার্থক্যের একটি উল্লেখযোগ্য কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস পাওয়া, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে আরও বেশি ট্যাঙ্কার চলাচল করার সম্ভাবনা এবং ইরান শুল্ক দাবি করছে না—এমন রিপোর্টের প্রেক্ষিতে এই পতন ঘটেছে।

জ্বালানি তেলের দাম কমে যাওয়ায় এসঅ্যান্ডপি ৫০০ প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং অন্যান্য ভ্রমণ-সংক্রান্ত শেয়ারগুলো প্রয়োজনীয় গতি পেয়েছে। তদুপরি, আবাসন নির্মাণ খাতে ব্যাপক তৎপরতা দেখা গেছে; প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে প্রণীত দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিল করার পর হোভাননিয়ান এন্টারপ্রাইজ (Hovnanian Enterprises), পুল্টগ্রুপ (PulteGroup) এবং টল ব্রাদার্স (Toll Brothers)-এর মতো কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক আশঙ্কা এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

এই সপ্তাহে সামগ্রিক বাজারের মন্দা ছিল ভয়াবহ, যা নাচক ১০০ (Nasdaq 100) থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে ফেলেছে। এই পতন মূলত দুটি প্রধান সামষ্টিক অর্থনৈতিক আশঙ্কার কারণে ঘটছে: এআই খাতে "হাইপারস্কেলারদের" ক্রমবর্ধমান ঋণ-ভিত্তিক ব্যয় এবং ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) নীতি গ্রহণের সম্ভাবনা।

CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল। এখন সবার নজর বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক—এবং এটি সম্ভবত আগামী মাসগুলোতে মার্কিন মুদ্রানীতির গতিপথ নির্ধারণ করবে।

মূল বিষয়সমূহ

  • প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: উচ্চ মূল্যায়ন এবং এআই মূলধনী ব্যয়ের (CapEx) উদ্বেগ নাচক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এর পতন ঘটিয়েছে, যেখানে মাইক্রন এবং সেরিব্রাস সিস্টেমস বিশেষ চাপের মুখে পড়েছে।
  • খাতভিত্তিক ভিন্নতা: তেলের দাম হ্রাস ডাও এবং এয়ারলাইন শেয়ারগুলোকে সহায়তা করেছে, অন্যদিকে আইনি নির্দেশনার পরিবর্তনের ফলে আবাসন খাতের শেয়ারগুলো তেজি হয়েছে।
  • মুদ্রানীতি পরিবর্তন: বাজার সম্ভবত আরও কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে ট্রেডাররা বছরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজি ধরছেন।