صعود ۲ درصدی قراردادهای آتی نزدک با بازگشت خوشبینی به هوش مصنوعی از طریق غولهای تراشهسازی
قراردادهای آتی سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه شاهد رالی شدیدی بودند که با صعود گسترده نزدک هدایت شد؛ چرا که غولهای نیمههادی، اطمینان خاطر بسیار مورد نیاز را در مورد چرخه سرمایهگذاری هوش مصنوعی (AI) فراهم کردند. در حالی که سرمایهگذاران منتظر دادههای حیاتی تورم هستند، چشمانداز قوی سازندگان کلیدی تراشه، بهطور مؤثری نگرانیهای اخیر بازار در مورد ارزشگذاریهای هوش مصنوعی را آرام کرده است.
میکرون و کوالکام محرک رالی تکنولوژی
کاتالیزور اصلی حرکت صعودی بازار، عملکرد درخشان تولیدکنندگان حافظه و پردازنده بود. سهام Micron Technology پس از نشان دادن تقاضای قوی برای زیرساختهای هوش مصنوعی، در معاملات پیش از بازار ۱۸ درصد جهش کرد. بهطور قابل توجهی، مشتریان ۲۲ میلیارد دلار برای تأمین تراشههای حافظه Micron متعهد شدهاند که این امر این ایده را تقویت میکند که موج هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی هنوز به پایان نرسیده است.
به همین ترتیب، سهام Qualcomm پس از یک پیشبینی خوشبینانه که درآمد ۱۵ میلیارد دلاری در مراکز داده تا سال ۲۰۲۹ را پیشبینی میکند، ۱۱.۵ درصد افزایش یافت. این شتاب مثبت در سراسر بخش نیمههادی گسترش یافت و سایر بازیگران تراشههای حافظه مانند Sandisk، Western Digital و Seagate Technology شاهد سودهایی بین ۹.۹ تا ۱۵.۲ درصد بودند. این جهش، شریان حیاتی برای رالی مبتنی بر تکنولوژی فراهم کرده و نشان میدهد که سرمایهگذاران حاضرند در صورت توجیه ارزشگذاریهای بالا توسط سودآوری، از نوسانات کوتاهمدت چشمپوشی کنند.
تابآوری بخش نیمههادی در میان نوسانات
صنعت نیمههادی علیرغم نوسانات اخیر، همچنان رشد فوقالعادهای را نشان میدهد. طبق دادههای LSEG، شاخص Philadelphia SE Semiconductor در حال حاضر در مسیر قویترین فصل خود در تاریخ قرار دارد. این امر پس از رالیهای فردی عظیم رخ داده است، بهطوری که Micron و Qualcomm تنها در همین فصل، به ترتیب بیش از ۲۰۰ درصد و ۵۰ درصد رشد داشتهاند.
در حالی که نزدک پیش از این با بزرگترین کاهش ماهانه خود از اوایل سال ۲۰۲۵ روبرو بود، این گزارشهای اخیر سودآوری مانند یک تثبیتکننده عمل کردهاند. تحلیلگران معتقدند که «معامله هوش مصنوعی» (AI trade) پایدار باقی میماند، زیرا تقاضای بنیادی برای سختافزار همچنان از نگرانیها در مورد ارزشگذاری بیش از حد پیشی میگیرد.
دادههای تورم و حرکت بعدی فدرال رزرو
علیرغم خوشبینی در بخش تکنولوژی، بازار گستردهتر در انتظار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در حالت تعلیق باقی مانده است. اقتصاددانانی که توسط رویترز مورد نظرسنجی قرار گرفتهاند، انتظار دارند این شاخص به صورت سالانه به ۴.۱ درصد برسد که بیش از دو برابر هدف فدرال رزرو است.
مخاطرات بالا است: عدد تورم قویتر از حد انتظار میتواند «شاهینهای فدرال رزرو» (Fed hawks) را جسورتر کند و بهطور بالقوه خوشبینی پس از گزارش میکرون را معکوس کند. با توجه به اینکه شرکتهای بزرگ تکنولوژی برای تأمین بودجه جاهطلبیهای هوش مصنوعی خود بدهیهای قابل توجهی متحمل شدهاند، هرگونه سیگنال از افزایش هزینههای استقراض میتواند جو بازار را تضعیف کند. در حال حاضر، معاملهگران چشم به افزایش احتمالی نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه در اوایل سپتامبر دارند، اگرچه کاهش قیمت نفت بارقهای از امید را ایجاد میکند که فشارهای تورمی ممکن است کاهش یابد.
فعالیتهای ادغام و تملک (M&A) بخش بیوتکنولوژی را تقویت میکند
در حرکتی قابل توجه خارج از فضای نیمههادی، سهام Bio-Techne Corp با ۲۰.۵ درصد جهش روبرو شد. این افزایش پس از آن اعلام شد که شرکت Merck KGaA آلمان موافقت کرده است تا این شرکت بیوتکنولوژی را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند؛ معاملهای که ارزش کل شرکت را تقریباً ۱۱.۳ میلیارد دلار نشان میدهد.
نکات کلیدی
- تقاضای هوش مصنوعی همچنان قوی است: تعهدات سرمایهای عظیم، از جمله ۲۲ میلیارد دلار برای تراشههای Micron، نشان میدهد که چرخه سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان پابرجا است.
- قدرت نیمههادیها: شاخص Philadelphia SE Semiconductor تحت هدایت سودهای عظیم Micron و Qualcomm، در آستانه یک فصل رکوردشکن قرار دارد.
- رصد تورم: دادههای تورم PCE پیش رو یک نقطه عطف حیاتی است؛ اعداد بالاتر از حد انتظار میتواند نگرانیهای مربوط به نرخ بهره را برانگیزد و بر سهام تکنولوژی با بدهی بالا تأثیر بگذارد.