افزایش ۲ درصدی معاملات آتی Nasdaq با بازگشت خوشبینی به AI از طریق غولهای تراشهسازی
معاملات آتی سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه شاهد صعود شدیدی بود که با جهش قابل توجه در معاملات آتی Nasdaq هدایت شد؛ چرا که غولهای نیمهرسانا اطمینان خاطر لازم را در مورد چرخه سرمایهگذاری هوش مصنوعی (AI) فراهم کردند. در حالی که جو حاکم بر بخش فناوری صعودی شده است، بازار همچنان در حالت آمادهباش کامل برای دادههای تورمی آتی است که میتواند تصمیم بعدی Federal Reserve را تعیین کند.
پیشتازی Micron و Qualcomm در بازیابی بخش AI
محرک اصلی صعود فعلی بازار، چشمانداز قدرتمند ارائهشده توسط پیشروان صنعت نیمهرسانا، یعنی Micron و Qualcomm است. پس از جلسات اخیر پرنوسان، این شرکتها سیگنالهایی مبنی بر اینکه تقاضا برای زیرساختهای AI همچنان بسیار قوی است، ارسال کردهاند که به طور مؤثری نگرانیهای سرمایهگذاران را در مورد ارزشگذاریهای بالای این بخش آرام کرده است.
Micron پس از افشای این خبر که مشتریان ۲۲ میلیارد دلار برای تضمین تراشههای حافظه آن متعهد شدهاند، در معاملات پیش از بازار شاهد جهش عظیم ۱۸ درصدی بود. به همین ترتیب، سهام Qualcomm پس از پیشبینی درآمد ۱۵ میلیارد دلاری از مراکز داده تا سال ۲۰۲۹، ۱۱.۵ درصد افزایش یافت. این شتاب مثبت به زیربخش تراشههای حافظه نیز سرایت کرد و شرکتهای Sandisk، Western Digital و Seagate Technology شاهد سودهایی بین ۹.۹ تا ۱۵.۲ درصد بودند.
این تأثیر جهانی بوده و باعث افزایش سهام فناوری در بازارهای آسیا و اروپا شده است. این رالی این ایده را تقویت میکند که معامله در حوزه AI پایدار است، حتی در حالی که سرمایهگذاران در حال بررسی دقیق سودآوریها برای توجیه ارزشگذاریهای بالا هستند.
نوسانات بازار و عملکرد بخشها
علیرغم صعود ناگهانی، بخش گستردهتر نیمهرسانا با دورهای پرآشوب روبرو بوده است. Philadelphia Semiconductor Index در حال حاضر به سمت بدترین هفته خود از زمان آغاز درگیریهای خاورمیانه در اوایل سال جاری حرکت میکند. با این حال، رشد زیربنایی همچنان قدرتمند است؛ Micron و Qualcomm تنها در همین فصل به ترتیب بیش از ۲۰۰ درصد و ۵۰ درصد رشد داشتهاند که شاخص Philadelphia SE Semiconductor Index را در موقعیتی قرار میدهد که احتمالاً ربع سالی رکوردشکن را تجربه کند.
در سایر تحرکات مهم بازار، سهام Bio-Techne Corp پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه شرکت آلمانی Merck KGaA موافقت کرده است تا این شرکت را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند، ۲۰.۵ درصد جهش کرد که ارزش کل شرکت را حدود ۱۱.۳ میلیارد دلار برآورد میکند.
عامل غیرقابل پیشبینی تورم و چشمانداز Fed
در حالی که «معامله AI» یک ضربهگیر موقت فراهم کرده است، کانون توجه به سمت شاخص تورم مورد نظر Federal Reserve، یعنی شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در حال تغییر است. اقتصاددانانی که توسط Reuters مورد نظرسنجی قرار گرفتهاند، انتظار دارند این شاخص به نرخ سالانه ۴.۱ درصد برسد که بیش از دو برابر هدف بانک مرکزی است.
نتیجه این دادهها حیاتی است. عدد تورم بالاتر از حد انتظار میتواند «Fed hawks» را جسورتر کرده و باعث بازگشت خوشبینیهای پس از گزارش Micron شود. با توجه به اینکه معاملهگران از هماکنون انتظار افزایش نرخ بهره ۲۵ واحدی را در اوایل سپتامبر دارند، نگرانیهای فزایندهای در مورد افزایش هزینههای استقراض وجود دارد؛ موضوعی که ریسک بزرگی برای شرکتهای Big Tech محسوب میشود که در حال حاضر برای تأمین مالی جاهطلبیهای AI خود، بدهیهای سنگینی را متحمل میشوند.
از جنبه مثبت، کاهش قیمت نفت — که به سطوح پیش از جنگ ایران بازگشته است — باعث نوعی تسکین شده است، زیرا افزایش انتظارات عرضه ممکن است به تعدیل فشارهای تورمی کمک کند.
نکات کلیدی
- تقاضای AI همچنان قدرتمند است: تعهدات عظیم مشتریان، از جمله ۲۲ میلیارد دلار برای تراشههای Micron، تداوم قدرت چرخه زیرساختهای AI را تأیید کرده است.
- رالی نیمهرساناها: تولیدکنندگان پیشرو تراشه مانند Micron و Qualcomm در حال هدایت یک بازیابی گستردهتر در سهام فناوری هستند و نوسانات اخیر ناشی از رشد بالا را جبران میکنند.
- رصد تورم: جو حاکم بر بازار همچنان شکننده است، زیرا سرمایهگذاران منتظر دادههای تورم PCE هستند که تأثیر شدیدی بر تصمیمات نرخ بهره Federal Reserve خواهد داشت.