افزایش ۲ درصدی معاملات آتی نزدک همزمان با آرام شدن نگرانیهای بازار هوش مصنوعی توسط غولهای تراشهسازی
معاملات آتی سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه شاهد رالی قابل توجهی بود که با جهش عظیم در معاملات آتی Nasdaq هدایت شد؛ این اتفاق زمانی رخ داد که غولهای نیمهرسانا شفافیت لازم را در مورد رونق هوش مصنوعی (AI) فراهم کردند. در حالی که سرمایهگذاران همچنان نسبت به دادههای تورمی آتی محتاط هستند، پیشبینیهای قوی از تقاضا توسط سازندگان کلیدی تراشه، به طور مؤثری خوشبینی را در سراسر بخش فناوری دوباره شعلهور کرده است.
میکرون و کوالکام محرک رالی نیمهرساناها
کاتالیزور اصلی این حرکت بازار، پیشبینیهای درخشان ارائه شده توسط Micron و Qualcomm بود. سهام Micron پس از فاش کردن اینکه مشتریان ۲۲ میلیارد دلار برای تضمین تراشههای حافظه آن متعهد شدهاند، در معاملات پیش از بازار ۱۸ درصد صعود کرد. به همین ترتیب، Qualcomm با پیشبینی ۱۵ میلیارد دلار درآمد از مراکز داده تا سال ۲۰۲۹، ۱۱.۵ درصد جهش کرد.
این جهش تأثیری زنجیرهای در سراسر صنعت تراشههای حافظه داشته است. Sandisk، Western Digital و Seagate Technology همگی شاهد افزایشهایی بین ۹.۹ تا ۱۵.۲ درصد بودند. این نتایج نشان میدهد که چرخه سرمایهگذاری هوش مصنوعی در حال فروکش کردن نیست، بلکه در حال ورود به مرحلهای از تقاضای با حجم بالا است. شاخص نیمهرسانای فیلادلفیا (Philadelphia Semiconductor Index) اکنون در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ قرار دارد، حتی در حالی که با نوسانات هفتگی اخیر دست و پنجه نرم میکند.
جو بازار: ایجاد تعادل میان رشد هوش مصنوعی و ریسکهای کلان
جهش اخیر سهام فناوری، ضربهگیر حیاتی برای بازاری فراهم کرده است که اخیراً با بررسیهای دقیق در مورد ارزشگذاریهای بالا روبرو بوده است. Micron و Qualcomm در این فصل شاهد رشد عظیمی بودهاند؛ به طوری که Micron بیش از ۲۰۰ درصد و Qualcomm بیش از ۵۰ درصد رشد کردهاند.
به گفته دانیلا هاتورن، تحلیلگر ارشد بازار در Capital.com، سودآوری Micron به سرمایهگذاران اطمینان داده است که چرخه هوش مصنوعی همچنان «کاملاً پابرجا» است. این دیدگاه به رشد ۲.۲۴ درصدی Nasdaq 100 E-minis کمک کرد و باعث شد این شاخص پس از دورهای از ضعف در نامهای با رشد بالا، جایگاه خود را بازیابی کند.
در تحولی جداگانه، Bio-Techne Corp پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه شرکت آلمانی Merck KGaA موافقت کرده است این شرکت را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم خریداری کند (معاملهای به ارزش تقریبی ۱۱.۳ میلیارد دلار)، شاهد جهش عظیم ۲۰.۵ درصدی بود.
برگ برنده تورم و چشمانداز فدرال رزرو
علیرغم سرخوشی در بخش فناوری، بازار گستردهتر در انتظار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در حالت تعلیق است. اقتصاددانانی که توسط Reuters مورد نظرسنجی قرار گرفتهاند، انتظار دارند رقم تورم سالانه به ۴.۱ درصد برسد که بیش از دو برابر هدف فدرال رزرو است.
نتیجه این داده به دو دلیل حیاتی است:
- مسیر نرخ بهره: تورم بالاتر از حد انتظار میتواند «شاهینهای فدرال رزرو» (Fed hawks) را جسورتر کند و به طور بالقوه منجر به افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در اوایل سپتامبر شود.
- خدمات بدهی برای غولهای فناوری: افزایش هزینههای استقراض، ریسکی را برای شرکتهای Big Tech ایجاد میکند که در حال حاضر برای تأمین مالی پروژههای عظیم زیرساخت هوش مصنوعی خود، در حال انباشت بدهیهای قابل توجهی هستند.
اگرچه کاهش قیمت نفت با کاهش بالقوه فشارهای تورمی، مقداری تسکین ایجاد میکند، اما بازار همچنان نسبت به هرگونه سیگنالی مبنی بر اینکه بانک مرکزی ممکن است سیاستهای پولی خود را بیش از پیش سختگیرانه کند، بسیار حساس است.
نکات کلیدی
- تقاضای هوش مصنوعی همچنان قوی است: تعهدات سرمایهای عظیم به Micron (۲۲ میلیارد دلار) و پیشبینیهای خوشبینانه از درآمد Qualcomm، چرخه جاری سرمایهگذاری در هوش مصنوعی را تأیید کرده است.
- قدرت بخش نیمهرسانا: صنعت تراشهسازی شاهد سودهای گستردهای است و شاخص نیمهرسانای فیلادلفیا در آستانه ثبت یک فصل رکوردشکن قرار دارد.
- تمرکز بر تورم: همه چشمها به دادههای تورم PCE دوخته شده است؛ هرگونه جهش فراتر از انتظارات میتواند ترس از افزایش نرخ بهره را برانگیزد و بر غولهای فناوری که بدهیهای سنگینی دارند، تأثیر بگذارد.