افزایش ۲ درصدی معاملات آتی نزدک همزمان با پیشبینی سازندگان تراشه برای فروکش کردن نگرانیهای بازار هوش مصنوعی
معاملات آتی سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه با صعود شدید همراه بود که پیشران اصلی آن جهش گسترده در Nasdaq بود؛ چرا که غولهای نیمههادی، Micron و Qualcomm، اطمینانبخشیهای بسیار مورد نیاز را در مورد چرخه سرمایهگذاری هوش مصنوعی ارائه کردند. در حالی که خوشبینی در حوزه فناوری دوباره در حال ظهور است، سرمایهگذاران همچنان در حالت آمادهباش به انتظار دادههای حیاتی تورم هستند که میتواند تصمیم بعدی فدرال رزرو را تعیین کند.
غولهای نیمههادی به خوشبینی در حوزه هوش مصنوعی دامن میزنند
بخش نیمههادی به عنوان کاتالیزور اصلی بازگشت بازار عمل کرد. سهام Micron Technology پس از اعلام اینکه مشتریان ۲۲ میلیارد دلار برای تضمین تراشههای حافظه این شرکت متعهد شدهاند، در معاملات پیش از بازار ۱۸ درصد جهش کرد. به همین ترتیب، Qualcomm با تکیه بر پیشبینی ۱۵ میلیارد دلار درآمد در مراکز داده تا سال ۲۰۲۹، ۱۱.۵ درصد رشد کرد.
این افزایش اعتماد به کل اکوسیستم سختافزار گسترش یافت. سایر بازیگران کلیدی در حوزه حافظه و ذخیرهسازی نیز شاهد سودهای قابل توجهی بودند و سهام Sandisk، Western Digital و Seagate Technology بین ۹.۹ تا ۱۵.۲ درصد افزایش یافت. این نتایج پایداری «معاملات هوش مصنوعی» را تقویت کرده و نشان میدهد که علیرغم نوسانات اخیر، تقاضای زیربنایی برای زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان قدرتمند است.
عملکرد شاخص نیمههادی و روندهای بازار
گزارشهای سود اخیر، راه نجات شاخص Philadelphia SE Semiconductor را فراهم کرده است که طبق دادههای LSEG، در حال حرکت به سمت قویترین فصل خود در تاریخ است. این اتفاق پس از دورهای از بررسیهای شدید رخ میدهد که در آن سرمایهگذاران در مورد پایداری ارزشگذاریهای بالای سازندگان تراشه تردید داشتند.
تأثیر این رالی جهانی بود و باعث افزایش سهام فناوری در بازارهای آسیا و اروپا شد. در حالی که Nasdaq پیش از این با بزرگترین کاهش ماهانه خود از مارس ۲۰۲۵ روبرو بود، قدرت در سودآوری شرکتهای نیمههادی، حاشیه امنیت قابل توجهی برای جو بازار ایجاد کرده است.
دادههای تورم و گام بعدی فدرال رزرو
علیرغم رالی تحت هدایت بخش فناوری، سایهای از عدم قطعیت اقتصاد کلان بر بازار سنگینی میکند. بازار به دقت شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) را که معیار تورم مورد علاقه فدرال رزرو است، زیر نظر دارد. اقتصاددانانی که توسط رویترز مورد نظرسنجی قرار گرفتهاند، انتظار دارند این شاخص به نرخ سالانه ۴.۱ درصد برسد که بیش از دو برابر هدف بانک مرکزی است.
پیامدهای این دادهها دو جنبه دارد:
- ریسکهای تهاجمی (Hawkish): اگر اعداد تورم بالاتر از حد انتظار باشد، میتواند «شاهینهای فدرال رزرو» را جسورتر کند و به طور بالقوه منجر به افزایش نرخ بهره ۲۵ واحدی، حتی در اوایل سپتامبر شود.
- نگرانیهای مربوط به بدهی: افزایش نرخ بهره چالشی برای شرکتهای بزرگ فناوری (Big Tech) ایجاد میکند که به طور فزایندهای برای تأمین مالی جاهطلبیهای عظیم خود در حوزه هوش مصنوعی، اقدام به استقراض میکنند.
با این حال، یک نقطه امید در بخش انرژی وجود دارد. کاهش قیمت نفت — بازگشت به سطوحی که پیش از درگیریهای مربوط به ایران دیده میشد — میتواند به کاهش فشارهای تورمی کمک کند و این امید را ایجاد کند که فدرال رزرو ممکن است بتواند بدون افزایش تهاجمی نرخ بهره، تورم را مهار کند.
نکات کلیدی
- تقاضای هوش مصنوعی همچنان قوی است: تعهدات عظیم مشتریان (۲۲ میلیارد دلار برای Micron) نشان میدهد که چرخه سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان در مرحله رشد بالا قرار دارد.
- رالی نیمههادیها: سازندگان بزرگ تراشه مانند Micron و Qualcomm در حال هدایت یک بهبود در سطح کل این بخش هستند و شاخص Philadelphia Semiconductor را به سمت یک فصل رکوردشکن سوق میدهند.
- تورم متغیر حیاتی است: دادههای آتی تورم PCE مهمترین عامل ریسک است، زیرا اعداد بالا میتواند منجر به افزایش نرخ بهره شده و بر شرکتهای فناوری با بدهیهای سنگین فشار وارد کند.