NSE پیش‌نویس DRHP خود را نزد SEBI ثبت کرد: بزرگ‌ترین IPO هند در افق پیش رو

پس از یک ماراتن نظارتی ده ساله، بورس اوراق بهادار ملی (NSE) رسماً پیش‌نویس دفترچه طرح عرضه اولیه (DRHP) خود را نزد هیئت اوراق بهادار و بورس هند (SEBI) ثبت کرد. این اقدام نشان‌دهنده تغییری عظیم در بازارهای سرمایه هند است، زیرا این بورس خود را برای یک فهرست شدن عمومی آماده می‌کند که می‌تواند کتاب‌های رکورد را بازنویسی کند.

یک عرضه عظیم ۳۰,۰۰۰ کروری (روپیه)

عرضه اولیه پیش رو آماده است تا به بزرگ‌ترین عرضه عمومی در تاریخ هند تبدیل شود و احتمالاً رکورد ۲۷,۰۰۰ کروری را که توسط هیوندای موتور هند در سال ۲۰۲۴ ثبت شده بود، بشکند. کارشناسان صنعت اندازه این IPO را تقریباً ۳۰,۰۰۰ کرور روپیه برآورد می‌کنند. این پیشنهاد شامل حداکثر ۱۴۸.۹ میلیون سهم خواهد بود که تقریباً ۶٪ از سرمایه پرداخت‌شده NSE را تشکیل می‌دهد.

شایان ذکر است که این عرضه کاملاً به صورت «عرضه از طریق فروش سهام موجود» (OFS) ساختار یافته است، به این معنی که هیچ سهام جدیدی صادر نخواهد شد؛ در عوض، سهامداران فعلی بخشی از سهام خود را کاهش می‌دهند. به دلیل ممنوعیت‌های نظارتی که مانع از فهرست شدن خودِ یک بورس در بورس خود می‌شود، قرار است NSE در بورس بمبئی (BSE) فهرست شود.

سهامداران اصلی و جزئیات تخصیص

این OFS شامل فهرست بزرگی از سرمایه‌گذاران نهادی است که به دنبال واگذاری بخشی از دارایی‌های خود هستند. شرکت‌کنندگان کلیدی شامل بانک دولتی هند (State Bank of India)، بانک بارودا (Bank of Baroda)، شرکت بیمه عمومی هند (General Insurance Corporation of India) و هیئت سرمایه‌گذاری طرح بازنشستگی کانادا، در کنار چندین نهاد دولتی و خارجی دیگر هستند. با این حال، شرکت بیمه عمر هند (LIC)، یکی از بزرگ‌ترین سهامداران این بورس، در این فروش خاص شرکت نخواهد کرد.

طبق DRHP، تخصیص سهام به شرح زیر است:

غلبه بر یک دهه موانع نظارتی

مسیر رسیدن به «دلال استریت» (Dalal Street) با تأخیرهای فراوانی همراه بوده است. NSE اولین بار در ۱۸ اکتبر ۲۰۱۶ برای تأیید IPO درخواست داد، اما به دلیل نقص در حاکمیت، نگرانی‌های مربوط به زیرساخت‌های فناوری و پرونده جنجالی «هم‌مکانی» (co-location) که از سال ۲۰۱۵ آغاز شده بود، با عقب‌گرد‌های قابل توجهی مواجه شد.

پیشرفت‌های اخیر سرانجام مسیر را هموار کرده است. در ژوئن ۲۰۲۵، NSE پیشنهادهایی را برای حل و فصل پرونده‌های طولانی‌مدت co-location و "dark fibre" با ارائه مبلغ تسویه‌ای بیش از ۱۳۸۸ کرور روپیه ارائه کرد. پس از تأیید پنل کارشناسان SEBI، موانع اصلی پیش روی پذیرش در بورس (listing) برطرف شده‌اند.

ارزش‌گذاری بازار و مدیران اصلی

در بازار غیربورسی، NSE همچنان با ارزش‌گذاری در حدود ۵ لک کرور روپیه، پاداش (premium) بسیار بالایی را حفظ کرده است. در آخرین معاملات، سهام غیربورسی با قیمت هر سهم ۲۰۴۵ روپیه بسته شد. برای مدیریت این شروع تاریخی، کنسرسیومی قدرتمند متشکل از حدود ۲۰ بانک سرمایه‌گذاری، از جمله Kotak Mahindra Capital، JM Financial، Axis Capital، Morgan Stanley India و JP Morgan India تشکیل شده است.

نکات کلیدی