NSE nộp hồ sơ DRHP lên SEBI: Thương vụ IPO lớn nhất Ấn Độ đang cận kề

Sau một cuộc chạy đua pháp lý kéo dài một thập kỷ, Sàn giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) đã chính thức nộp Bản cáo bạch dự thảo (DRHP) lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI). Động thái này báo hiệu một bước chuyển mình to lớn cho thị trường vốn của Ấn Độ, khi sàn giao dịch chuẩn bị cho việc niêm yết công khai có thể phá vỡ mọi kỷ lục trước đây.

Đợt phát hành khổng lồ trị giá 30.000 crore ₹

Thương vụ IPO sắp tới được kỳ vọng sẽ trở thành đợt phát hành ra công chúng lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ, có khả năng vượt qua kỷ lục 27.000 crore ₹ do Hyundai Motor India thiết lập vào năm 2024. Các chuyên gia trong ngành ước tính quy mô IPO đạt khoảng 30.000 crore ₹. Đợt chào bán sẽ bao gồm tối đa 148,9 triệu cổ phiếu, chiếm gần 6% vốn điều lệ đã góp của NSE.

Đáng chú ý, đợt phát hành này được cấu trúc hoàn toàn dưới hình thức Chào bán cổ phần của cổ đông hiện hữu (OFS), nghĩa là sẽ không có cổ phiếu mới nào được phát hành; thay vào đó, các cổ đông hiện tại sẽ thoái một phần vốn sở hữu. Do các quy định cấm sàn giao dịch chứng khoán tự niêm yết, NSE dự kiến sẽ niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán Bombay (BSE).

Các cổ đông lớn và chi tiết phân bổ

Đợt OFS này quy tụ một danh sách các nhà đầu tư tổ chức danh tiếng đang muốn thoái một phần cổ phần. Các bên tham gia chính bao gồm Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ (State Bank of India), Bank of Baroda, Tổng công ty Bảo hiểm Ấn Độ (General Insurance Corporation of India) và Ban Đầu tư Kế hoạch Hưu trí Canada (Canada Pension Plan Investment Board), cùng với nhiều tổ chức công và nước ngoài khác. Tuy nhiên, Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ Ấn Độ (LIC), một trong những cổ đông lớn nhất của sàn giao dịch, sẽ không tham gia vào đợt chào bán cụ thể này.

Theo DRHP, việc phân bổ cổ phiếu được cấu trúc như sau:

Vượt qua một thập kỷ rào cản pháp lý

Hành trình tiến tới Dalal Street đã gặp phải vô số sự trì hoãn. NSE lần đầu tiên nộp đơn xin phê duyệt IPO vào ngày 18 tháng 10 năm 2016, nhưng đã đối mặt với những trở ngại đáng kể do các sai sót trong quản trị, lo ngại về hạ tầng công nghệ và vụ bê bối đặt máy chủ đồng vị (co-location) gây chấn động bắt nguồn từ năm 2015.

Những tiến triển gần đây cuối cùng đã mở đường cho quá trình này. Vào tháng 6 năm 2025, NSE đã đệ trình các đề xuất nhằm dàn xếp các vụ việc kéo dài liên quan đến co-location và "dark fibre" bằng cách đưa ra một khoản thanh toán dàn xếp vượt quá 1.388 crore ₹. Sau khi được hội đồng chuyên gia của SEBI phê duyệt, những trở ngại chính đối với việc niêm yết đã được giải quyết.

Định giá thị trường và các Nhà quản lý chính

Trên thị trường chưa niêm yết, NSE tiếp tục duy trì mức thặng dư khổng lồ, với định giá dao động quanh mức 5 lakh crore ₹. Tính đến các giao dịch gần đây, cổ phiếu chưa niêm yết đã chốt ở mức 2.045 ₹ mỗi cổ phiếu. Để quản lý sự kiện ra mắt lịch sử này, một liên minh hùng mạnh gồm khoảng 20 ngân hàng đầu tư đã được tập hợp, bao gồm Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India và JP Morgan India.

Những điểm chính cần lưu ý