NSE подає DRHP до SEBI: на горизонті найбільше IPO в Індії
Після десятирічного регуляторного марафону Національна фондова біржа (NSE) офіційно подала свій проект проспекту емісії (DRHP) до Ради з цінних паперів та бірж Індії (SEBI). Цей крок сигналізує про монументальний зсув на ринках капіталу Індії, оскільки біржа готується до публічного лістингу, який може переписати всі рекорди.
Масштабне розміщення на суму ₹30 000 крор
Майбутнє IPO має стати найбільшим публічним розміщенням в історії Індії, потенційно перевершивши рекорд у ₹27 000 крор, встановлений компанією Hyundai Motor India у 2024 році. Отраслеві інсайдери оцінюють обсяг IPO приблизно у ₹30 000 крор. Пропозиція складатиме до 148,9 мільйона акцій, що становить майже 6% оплаченого капіталу NSE.
Варто зазначити, що розміщення повністю структуроване як пропозиція продажу (OFS), що означає, що нові акції випущені не будуть; натомість існуючі акціонери зменшуватимуть свої частки. Через регуляторні заборони, що перешкоджають фондовій біржі здійснювати самолістинг, NSE планує пройти лістинг на Бомбейській фондовій біржі (BSE).
Основні акціонери та деталі розподілу
В OFS беруть участь відомі інституційні інвестори, які прагнуть реалізувати частини своїх пакетів акцій. Серед ключових учасників — State Bank of India, Bank of Baroda, General Insurance Corporation of India та Canada Pension Plan Investment Board, а також кілька інших державних та іноземних установ. Однак Life Insurance Corporation of India (LIC), один із найбільших акціонерів біржі, не братиме участі в цьому конкретному продажу.
Згідно з DRHP, розподіл акцій структурований наступним чином:
- Кваліфіковані інституційні покупці (QIBs): до 50%
- Роздрібні інвестори: 35%
- Неінституційні учасники торгів: не менше 15%
Подолання десятирічних регуляторних перешкод
Шлях до Далал-стріт був сповнений затримок. NSE вперше подала заявку на схвалення IPO 18 жовтня 2016 року, але зіткнулася з суттєвими труднощами через недоліки в управлінні, проблеми з технологічною інфраструктурою та резонансну справу про колокацію (co-location), що розпочалася у 2015 році.
Нещодавній прогрес нарешті розчистив шлях. У червні 2025 року NSE подала пропозиції щодо врегулювання давніх справ про колокацію та «темне оптоволокно» (dark fibre), запропонувавши виплату у розмірі понад 1 388 крор рупій. Після схвалення експертною групою SEBI основні перешкоди для лістингу були усунені.
Ринкова оцінка та лід-менеджери
На позабіржовому ринку NSE продовжує торгуватися з величезною премією, а її оцінка коливається близько 5 лакх крор рупій. Згідно з останніми даними торгів, ціна позабіржових акцій становила 2 045 рупій за штуку. Для управління цим історичним дебютом було сформовано потужний консорціум із приблизно 20 інвестиційних банків, зокрема Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India та JP Morgan India.
Ключові висновки
- Рекордні масштаби: Очікується, що вартість IPO становитиме 30 000 крор рупій, що потенційно зробить його найбільшим публічним розміщенням в історії Індії.
- Прорив у регулюванні: Після майже десяти років затримок, пов'язаних зі справою про колокацію, NSE просунулася вперед завдяки пропозиції про врегулювання на суму 1 388 крор рупій.
- Стратегічний лістинг: Розміщення буде повністю у форматі пропозиції продажу (OFS) 6% частки, а біржу буде лістинговано на BSE, а не на власній платформі.