بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی غولهای فناوری
بازارهای سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه عملکرد متفاوتی داشتند؛ چرا که کاهش ارزش سهام شرکتهای بزرگ فناوری (mega-cap)، شاخصهای Nasdaq و S&P 500 را به محدوده منفی کشاند. در حالی که بخش نیمههادیها از سودآوری قوی خود از یک جهش بزرگ بهرهمند شد، نگرانیهای گستردهتر در مورد هزینههای هوش مصنوعی و افزایش تورم، فشار زیادی بر احساسات سرمایهگذاران وارد کرد.
غولهای فناوری باعث کاهش Nasdaq و S&P 500 شدند
شاخص Nasdaq Composite با ۱۲۰.۰۷ واحد یا ۰.۴۷ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد، در حالی که S&P 500 با کاهش ناچیز ۰.۰۱ درصدی، در سطح ۷,۳۵۷.۱۷ واحد به پایان رسید. این روند نزولی عمدتاً ناشی از بازگشت سودهای اولیه شرکتهای بزرگ فناوری (Big Tech) بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای پایداری هزینههای «مقیاسپذیران فوقالعاده» (hyperscaler) در حوزه هوش مصنوعی را زیر سوال میبرند و این موضوع که در نهایت چه کسی هزینههای بلندمدت این سرمایهگذاری عظیم زیرساختی را متحمل خواهد شد.
بازیگران اصلی از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet همگی با فشار فروش مواجه شدند. سهام Apple نیز پس از انتشار خبری مبنی بر افزایش قیمت iPad و MacBook برای جبران هزینههای رو به رشد تراشههای حافظه و ذخیرهسازی، کاهش یافت. این تغییر نشاندهنده تنش فزاینده بین تقاضای بالای هوش مصنوعی و افزایش هزینههای سختافزاری مورد نیاز برای تامین توان آن است.
جهش نیمههادیها عملکرد بهتری نسبت به کل بخش فناوری داشت
با وجود رکود در سهام شرکتهای بزرگ، بخش نیمههادیها همچنان یک نقطه روشن باقی مانده است. شاخص Philadelphia SE Semiconductor رشد کرد و در حال حاضر در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ قرار دارد.
سهام Micron Technology پس از ارائه سودآوری و پیشبینیهایی که بهطور قابلتوجهی از برآوردهای والاستریت فراتر رفت، جهش کرد. سایر سهامهای مرتبط با تراشه، از جمله Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology نیز شاهد حرکت مثبت بودند. با این حال، تحلیلگرانی مانند Carol Schleif از BMO Family Office به یک واقعیت محتاطانه اشاره کردند: در حالی که شرکتهایی مانند Micron شاهد درآمدهای خیرهکننده هستند، این سرمایه مستقیماً از بودجههای هزینهکرد عظیم بزرگترین مشتریان آنها گرفته میشود.
دادههای اقتصادی: روندهای تورم و GDP
حرکت بازار همچنین تحت تأثیر دادههای اقتصادی حیاتی منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده قرار داشت. تورم ایالات متحده در ماه مه، عمدتاً به دلیل افزایش قیمت انرژی، با عبور از مرز ۴.۰ درصد، برای اولین بار در سه سال گذشته افزایش یافت. این امر باعث شده است تا معاملهگران پیشبینی کنند که فدرال رزرو (Federal Reserve) ممکن است برای مقابله با فشارهای قیمتی، نرخ بهره را تا پایان سال حداقل ۲۵ واحد پایه افزایش دهد.
در نکته مثبتتر، عدد نهایی تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول، رشد اقتصادی قدرتمند ۲.۱ درصدی را نشان داد که نسبت به برآورد قبلی ۱.۶ درصد افزایش یافته است. علاوه بر این، درخواستهای بیمه بیکاری بیش از حد انتظار کاهش یافت که نشاندهنده تابآوری بازار کار است. در میان این تغییرات، شاخص Dow Jones Industrial Average موفق شد برخلاف روند کلی، با ۸۷.۳۳ واحد یا ۰.۱۷ درصد افزایش، در سطح ۵۱,۹۳۶.۲۳ بسته شود.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری: در حالی که شرکتهای نیمههادی مانند Micron شاهد تقاضا و سودآوری بیسابقه هستند، غولهای بزرگ فناوری مانند Apple و Microsoft به دلیل افزایش هزینههای سختافزاری و نگرانیها در مورد هزینههای هوش مصنوعی با فشار روبرو هستند.
- فشار تورمی: با عبور تورم ایالات متحده از آستانه ۴.۰ درصد، بازارها خود را برای رویکرد سختگیرانهتر (hawkish) فدرال رزرو و افزایش احتمالی نرخ بهره آماده میکنند.
- اقتصاد تابآور: علیرغم نوسانات بازار، اقتصاد ایالات متحده با رشد اصلاحشده ۲.۱ درصدی GDP و بازار کار منقبض، قدرت خود را نشان داد.