ASML a déclaré que ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026 se situent désormais entre 43 et 45 milliards d'euros, et qu'elle augmentera sa capacité de production EUV de 30 % chaque année au cours des deux prochaines années, alors que les commandes de puces portées par l'IA explosent. Cette révision à la hausse fait suite à des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, ce qui a fait grimper l'action de 5,7 % en début de séance.
Pourquoi cette révision est importante maintenant
Le fabricant d'équipements néerlandais a publié un chiffre d'affaires de 9,33 milliards d'euros pour le trimestre clos le 30 juin, dépassant les 8,80 milliards d'euros attendus par les analystes. Le bénéfice net a atteint 2,92 milliards d'euros, au-dessus du consensus de 2,62 milliards d'euros. Ces chiffres montrent qu'ASML lève le goulot d'étranglement pour les puces les plus avancées au monde – les mêmes outils utilisés par TSMC, Samsung, SK Hynix et Micron pour faire progresser la loi de Moore.
D'une perspective modeste à un taux de croissance médian de 16 %
Les prévisions précédentes tablaient sur un chiffre d'affaires de 36 à 40 milliards d'euros pour 2026. La nouvelle fourchette porte la croissance médiane à environ 16 % par an, un changement que l'entreprise attribue à une demande « explosive » pour le matériel d'IA.
Passer à l'échelle supérieure pour le moteur EUV
ASML prévoit d'augmenter la capacité de ses systèmes EUV de 30 % chaque année pendant les deux prochaines années. Parallèlement, l'entreprise étendra sa production de Deep Ultraviolet (DUV) pour servir le marché, toujours important, des puces moins avancées qui alimentent tout, des smartphones à l'électronique automobile.
Le pari High-NA d'Intel
Le signe de la demande le plus visible provient d'Intel, qui a confirmé l'installation des outils EUV High-Numerical Aperture (High-NA) de nouvelle génération d'ASML pour ses prochains processeurs Panther Lake. L'engagement d'Intel témoigne de la confiance dans le fait que la plateforme High-NA deviendra la nouvelle norme pour le silicium de pointe.
La Chine reste un marché à double tranchant
Les contrôles à l'exportation des États-Unis empêchent les machines EUV de premier plan et les machines DUV haut de gamme d'ASML d'entrer en Chine, mais l'entreprise prévoit tout de même que les clients chinois représenteront environ 20 % des ventes totales cette année, portés par la demande d'équipements DUV de spécifications inférieures. Le directeur financier Roger Dassen a déclaré que les volumes en provenance de Chine devraient augmenter à mesure que le chiffre d'affaires global progresse. Cette restriction crée un paradoxe : alors que les outils les plus lucratifs sont exclus, une part importante du marché continue d'acheter des générations plus anciennes, ce qui permet à ASML de maintenir une présence, tout en limitant le potentiel de croissance lié aux plans massifs de construction de fonderies dans le pays.