Les actions européennes ont reculé de 0,1 % pour s'établir à 641,07 points mercredi, alors même que le fabricant néerlandais d'équipements pour puces ASML a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2026. L'optimisme pour le matériel informatique axé sur l'IA n'a pas suffi à masquer les inquiétudes croissantes concernant l'instabilité au Moyen-Orient.

Les prévisions révisées à la hausse d'ASML alimentent un rebond technologique à court terme

Lorsque ASML a annoncé des objectifs plus élevés pour 2026, les investisseurs ont accueilli la nouvelle avec enthousiasme, pariant sur la pérennité de la forte demande de puces d'IA. Le segment technologique de l'indice paneuropéen STOXX 600 a bondi de 1,4 %, et d'autres fournisseurs de semi-conducteurs — ASM et Soitec — ont chacun progressé de plus de 2 %.

Cette révision fait suite à une explosion des charges de travail liées à l'IA, qui nécessitent des équipements de lithographie toujours plus sophistiqués. Après un rallye massif au deuxième trimestre, certains se demandaient si le boom des puces d'IA avait atteint son apogée ; les perspectives révisées les ont rassurés sur le fait que la croissance est toujours bien réelle.

Le risque géopolitique tire l'ensemble du marché vers le bas

La hausse technologique n'a pas suffi à maintenir l'indice en territoire positif. Les tensions se sont intensifiées après que Téhéran aurait fermé le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique par lequel transite une part importante du pétrole mondial. Les contrats à terme sur le pétrole ont bondi vers les 85 dollars le baril.

La hausse des prix du pétrole pose une double menace : d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement et une pression inflationniste renouvelée, deux facteurs qui pourraient compliquer la politique des banques centrales. Ces vents contraires ont pesé plus lourd que l'optimisme lié aux semi-conducteurs et ont poussé le STOXX 600 à la baisse.

Performances sectorielles divergentes

Le marché s'est nettement divisé. Les valeurs du matériel informatique ont progressé, tandis que les entreprises de logiciels ont subi des ventes. L'indice de référence allemand a chuté de près de 1 %, entraîné par le recul de 2 % de SAP, le poids lourd du logiciel dans le pays. En France, les leaders du logiciel tels que Dassault Systèmes et Capgemini ont chacun perdu plus de 1 %, les investisseurs délaissant les entreprises perçues comme étant à la traîne du cycle de l'IA.

Le secteur du luxe a déjoué la tendance. Richemont, la société mère de Cartier, a bondi de 5,3 % après que les résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes, portés par une forte demande de haute joaillerie sur les marchés asiatiques et américains. Ce mouvement montre que les dépenses de consommation haut de gamme peuvent rester robustes, même lorsque le sentiment de marché est incertain.

Enjeux pour les investisseurs et les entreprises

  • Confiance dans le matériel d'IA : La révision à la hausse des prévisions d'ASML soutient l'idée que la demande de puces d'IA continuera de croître, entraînant des flux de capitaux vers les fabricants d'équipements et leurs partenaires de la chaîne d'approvisionnement.
  • Prime de risque sur l'énergie : La fermeture du détroit d'Ormuz augmente les probabilités de chocs d'approvisionnement, faisant grimper le prix du pétrole et alimentant les inquiétudes liées à l'inflation.
  • Rotation sectorielle : Les gains dans le matériel et les pertes dans le logiciel mettent en évidence une fracture nette dans la performance du marché.

À retenir : Les perspectives plus favorables d'ASML pour 2026 relancent la confiance dans le matériel d'IA, mais les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix du pétrole et maintiennent les craintes d'inflation, créant un fossé marqué entre les gagnants (puces et produits de luxe) et les perdants (logiciels et indices larges).