Saham Eropah menyusut 0.1% kepada 641.07 mata pada hari Rabu, walaupun pengeluar peralatan cip Belanda, ASML, telah menaikkan unjuran hasil bagi tahun 2026. Optimisme terhadap perkakasan dipacu AI tidak dapat menenggelamkan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai ketidakstabilan di Timur Tengah.

Ramalan ASML yang dinaik taraf mencetuskan lonjakan teknologi jangka pendek

Apabila ASML mengumumkan sasaran 2026 yang lebih tinggi, pelabur menyambut baik berita tersebut, dengan bertaruh bahawa permintaan untuk cip AI akan kekal kukuh. Segmen teknologi dalam STOXX 600 pan-Eropah melonjak 1.4%, manakala pembekal semikonduktor lain—ASM dan Soitec—masing-masing meningkat lebih daripada 2%.

Penaiktarafan ini bertindak balas terhadap lonjakan beban kerja AI yang memerlukan peralatan litografi yang semakin canggih. Selepas kenaikan besar-besaran pada suku kedua (Q2), ada yang tertanya-tanya sama ada ledakan cip AI telah mencapai kemuncaknya; unjuran yang disemak semula itu meyakinkan mereka bahawa pertumbuhan masih berterusan.

Risiko geopolitik mengheret pasaran lebih luas ke bawah

Lonjakan teknologi tidak mencukupi untuk memastikan indeks kekal positif. Ketegangan memuncak selepas Tehran dilaporkan menutup Selat Hormuz, sebuah titik sempit (chokepoint) yang mengendalikan bahagian besar bekalan minyak dunia. Niaga hadapan minyak melonjak menghampiri $85 setong.

Harga minyak yang lebih tinggi membawa ancaman berganda: kemungkinan gangguan bekalan dan tekanan inflasi yang berulang, di mana kedua-duanya boleh merumitkan dasar bank pusat. Cabaran tersebut mengatasi optimisme semikonduktor dan menolak STOXX 600 ke paras lebih rendah.

Prestasi sektor yang berbeza

Pasaran terbahagi dengan ketara. Saham perkakasan melonjak, manakala firma perisian mengalami jualan keluar. Indeks penanda aras Jerman jatuh hampir 1%, ditarik turun oleh kejatuhan 2% dalam SAP, gergasi perisian negara tersebut. Di Perancis, peneraju perisian seperti Dassault Systèmes dan Capgemini masing-masing kehilangan lebih daripada 1% apabila pelabur beralih keluar daripada syarikat yang dilihat ketinggalan dalam kitaran AI.

Barangan mewah pula menyimpang daripada trend tersebut. Richemont, syarikat induk Cartier, melonjak 5.3% selepas pendapatan suku pertama melepasi jangkaan, didorong oleh permintaan yang kuat untuk barang kemas mewah di pasaran Asia dan Amerika. Langkah ini menunjukkan perbelanjaan pengguna premium boleh kekal teguh walaupun sentimen pasaran tidak menentu.

Pertaruhan bagi pelabur dan syarikat

  • Keyakinan perkakasan AI: Ramalan ASML yang dinaik taraf menyokong pandangan bahawa permintaan cip AI akan terus berkembang, mendorong aliran modal kepada pengeluar peralatan dan rakan kongsi rantaian bekalan mereka.
  • Premium risiko tenaga: Penutupan Selat Hormuz meningkatkan kemungkinan kejutan bekalan, melonjakkan harga minyak dan mencetuskan kebimbangan inflasi.
  • Putaran sektor: Keuntungan perkakasan dan kerugian perisian menonjolkan perbezaan yang jelas dalam prestasi pasaran.

Rumusan: Unjuran 2026 ASML yang lebih cerah menghidupkan semula keyakinan terhadap perkakasan AI, namun ketegangan di Timur Tengah melonjakkan harga minyak dan mengekalkan kebimbangan inflasi, sekali gus mewujudkan jurang yang ketara antara pemenang dalam sektor cip dan barangan mewah dengan pihak yang kalah dalam sektor perisian dan indeks pasaran yang lebih luas.