European shares slipped 0.1% to 641.07 points on Wednesday, even as Dutch chip-equipment maker ASML lifted its 2026 revenue outlook. The optimism for AI-driven hardware could not drown out growing worries about Middle-East instability.

Proyeksi ASML yang ditingkatkan memicu lonjakan teknologi jangka pendek

Saat ASML mengumumkan target tahun 2026 yang lebih tinggi, para investor menyambut baik berita tersebut, bertaruh bahwa permintaan chip AI akan tetap kuat. Segmen teknologi dari indeks pan-Eropa STOXX 600 melonjak 1,4%, dan sesama pemasok semikonduktor—ASM dan Soitec—masing-masing naik lebih dari 2%.

Peningkatan ini merupakan respons terhadap lonjakan beban kerja AI yang membutuhkan peralatan litografi yang semakin canggih. Setelah reli besar-besaran pada kuartal kedua (Q2), beberapa pihak bertanya-tanya apakah ledakan chip AI telah mencapai puncaknya; proyeksi yang direvisi tersebut meyakinkan mereka bahwa pertumbuhan masih terus berlanjut.

Risiko geopolitik menyeret pasar yang lebih luas ke bawah

Lonjakan sektor teknologi tidak cukup untuk menjaga indeks tetap berada di zona hijau. Ketegangan memuncak setelah Teheran dilaporkan menutup Selat Hormuz, sebuah titik penyempitan yang melintasi sebagian besar pasokan minyak dunia. Harga minyak berjangka melonjak mendekati $85 per barel.

Harga minyak yang lebih tinggi menimbulkan ancaman ganda: kemungkinan gangguan pasokan dan tekanan inflasi baru, yang keduanya dapat mempersulit kebijakan bank sentral. Hambatan-hambatan tersebut mengalahkan optimisme semikonduktor dan mendorong STOXX 600 turun.

Kinerja sektor yang berbeda

Pasar terbelah secara tajam. Saham perangkat keras menguat, sementara perusahaan perangkat lunak mengalami aksi jual. Indeks acuan Jerman turun hampir 1%, terseret oleh penurunan 2% pada SAP, raksasa perangkat lunak negara tersebut. Di Prancis, pemimpin perangkat lunak seperti Dassault Systèmes dan Capgemini masing-masing turun lebih dari 1% saat investor beralih keluar dari perusahaan-perusahaan yang dianggap tertinggal dalam siklus AI.

Barang mewah melawan tren tersebut. Richemont, induk perusahaan Cartier, melonjak 5,3% setelah laba kuartal pertama melampaui ekspektasi, didorong oleh permintaan kuat untuk perhiasan kelas atas di pasar Asia dan Amerika. Pergerakan ini menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen premium dapat tetap kuat bahkan ketika sentimen sedang tidak menentu.

Pertaruhan bagi investor dan perusahaan

  • Kepercayaan pada perangkat keras AI: Proyeksi ASML yang ditingkatkan mendukung pandangan bahwa permintaan chip AI akan terus tumbuh, yang memicu aliran modal ke produsen peralatan dan rekan-rekan rantai pasokannya.
  • Premi risiko pada energi: Penutupan Selat Hormuz meningkatkan kemungkinan guncangan pasokan, mendorong harga minyak lebih tinggi dan memicu kekhawatiran inflasi.
  • Rotasi sektor: Kenaikan perangkat keras dan kerugian perangkat lunak menyoroti pembelahan yang jelas dalam kinerja pasar.

Kesimpulan: Proyeksi ASML yang lebih cerah untuk tahun 2026 membangkitkan kembali kepercayaan pada perangkat keras AI, namun ketegangan di Timur Tengah menaikkan harga minyak dan menjaga kekhawatiran inflasi tetap ada, menciptakan perbedaan mencolok antara pemenang di sektor chip dan barang mewah dengan pihak yang kalah di sektor perangkat lunak dan indeks yang lebih luas.