ഡച്ച് ചിപ്പ് ഉപകരണ നിർമ്മാതാക്കളായ ASML തങ്ങളുടെ 2026-ലെ വരുമാന പ്രതീക്ഷകൾ ഉയർത്തിയെങ്കിലും, ബുധനാഴ്ച യൂറോപ്യൻ ഓഹരികൾ 0.1% ഇടിഞ്ഞ് 641.07 പോയിന്റിലെത്തി. AI അധിഷ്ഠിത ഹാർഡ്‌വെയറിനോടുള്ള ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിന് മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ അസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്കകളെ മറികടക്കാൻ കഴിഞ്ഞില്ല.

ASML-ന്റെ പരിഷ്കരിച്ച പ്രവചനം സാങ്കേതിക മേഖലയിൽ ഹ്രസ്വകാല മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമാകുന്നു

ASML തങ്ങളുടെ 2026-ലെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ ഉയർത്തിയതായി പ്രഖ്യാപിച്ചതോടെ, AI ചിപ്പുകളുടെ ആവശ്യം ശക്തമായി തുടരുമെന്ന് വിശ്വസിച്ച് നിക്ഷേപകർ ആ വാർത്തയെ സ്വാഗതം ചെയ്തു. പാൻ-യൂറോപ്യൻ STOXX 600-ലെ സാങ്കേതിക വിഭാഗം 1.4% വർദ്ധിച്ചു, കൂടാതെ സെമികണ്ടക്ടർ വിതരണക്കാരായ ASM, Soitec എന്നിവർ ഓരോരുത്തരും 2%-ലധികം വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി.

കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമായ ലിത്തോഗ്രാഫി ഉപകരണങ്ങൾ ആവശ്യമായ AI വർക്ക് ലോഡുകളുടെ വർദ്ധനവിനോട് പ്രതികരിച്ചാണ് ഈ പരിഷ്കരണം. രണ്ടാം പാദത്തിലെ (Q2) വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം, AI ചിപ്പ് വിപണി അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ എത്തിയോ എന്ന് ചിലർ സംശയിച്ചിരുന്നു; എന്നാൽ പരിഷ്കരിച്ച പ്രവചനം വളർച്ച തുടരുമെന്ന ആശ്വാസം അവർക്ക് നൽകി.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് വിപണിയെ താഴേക്ക് വലിക്കുന്നു

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ മുന്നേറ്റം സൂചികയെ ലാഭത്തിലാക്കാൻ പര്യാപ്തമായില്ല. ലോകത്തെ എണ്ണയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം കടന്നുപോകുന്ന ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് (Strait of Hormuz) ഇറാൻ അടച്ചുപൂട്ടിയെന്ന റിപ്പോർട്ടുകൾ വന്നതോടെ സംഘർഷം വർദ്ധിച്ചു. ഇതോടെ എണ്ണയുടെ ഭാവി വില (Oil futures) ബാരലിന് 85 ഡോളറിന് അടുത്തേക്ക് ഉയർന്നു.

ഉയർന്ന എണ്ണവില ഇരട്ട ഭീഷണി ഉയർത്തുന്നു: സാധനങ്ങളുടെ ലഭ്യതയിലുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുള്ള തടസ്സങ്ങളും പുതുതായി ഉയർന്നുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദവും. ഇവ രണ്ടും സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നയങ്ങളെ സങ്കീർണ്ണമാക്കിയേക്കാം. ഈ പ്രതികൂല സാഹചര്യങ്ങൾ സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തേക്കാൾ ശക്തമായതിനാൽ STOXX 600 താഴേക്ക് പോയി.

വ്യത്യസ്തമായ മേഖലകളുടെ പ്രകടനം

വിപണിയിൽ വലിയ വ്യത്യാസങ്ങൾ പ്രകടമായിരുന്നു. ഹാർഡ്‌വെയർ ഓഹരികൾ കുതിച്ചപ്പോൾ സോഫ്റ്റ്‌വെയർ കമ്പനികൾ ഇടിഞ്ഞു. ജർമ്മനിയുടെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് സൂചിക ഏകദേശം 1% ഇടിഞ്ഞു, ഇതിന് പ്രധാന കാരണം രാജ്യത്തെ സോഫ്റ്റ്‌വെയർ ഭീമനായ SAP-ൽ ഉണ്ടായ 2% ഇടിവാണ്. ഫ്രാൻസിൽ, AI ചക്രത്തിൽ പിന്നിലാണെന്ന് കരുതുന്ന കമ്പനികളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകർ പിന്മാറിയതോടെ Dassault Systèmes, Capgemini തുടങ്ങിയ സോഫ്റ്റ്‌വെയർ മുൻനിര കമ്പനികൾ ഓരോന്നും 1%-ലധികം നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി.

ആഡംബര വസ്തുക്കളുടെ വിപണി ഈ പ്രവണതയ്ക്ക് വിരുദ്ധമായി നിലകൊണ്ടു. ഏഷ്യൻ, അമേരിക്കൻ വിപണികളിലെ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ആഭരണങ്ങളുടെ ശക്തമായ ഡിമാൻഡ് കാരണം, Cartier-ന്റെ മാതൃകമ്പനിയായ Richemont ഒന്നാം പാദത്തിലെ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന വരുമാനം രേഖപ്പെടുത്തിയതോടെ ഓഹരി 5.3% ഉയർന്നു. വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതക്കിടയിലും പ്രീമിയം ഉപഭോക്താക്കളുടെ ചെലവുകൾ ശക്തമായി തുടരാമെന്ന് ഇത് കാണിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപകർക്കും കമ്പനികൾക്കും ഉള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

  • AI ഹാർഡ്‌വെയർ ആത്മവിശ്വാസം: AI ചിപ്പുകളുടെ ആവശ്യം വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുമെന്ന കാഴ്ചപ്പാടിനെ ASML-ന്റെ പരിഷ്കരിച്ച പ്രവചനം ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു, ഇത് ഉപകരണ നിർമ്മാതാക്കളിലേക്കും അവരുടെ സപ്ലൈ ചെയിൻ പങ്കാളികളിലേക്കും മൂലധന പ്രവാഹം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.
  • ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ റിസ്ക് പ്രീമിയം: ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് അടച്ചുപൂട്ടുന്നത് വിതരണ തടസ്സങ്ങൾ ഉണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് എണ്ണവില ഉയർത്തുകയും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
  • സെക്ടർ റൊട്ടേഷൻ: ഹാർഡ്‌വെയർ ഓഹരികളുടെ നേട്ടവും സോഫ്റ്റ്‌വെയർ ഓഹരികളുടെ നഷ്ടവും വിപണിയിലെ പ്രകടനത്തിലുള്ള വ്യക്തമായ വ്യത്യാസത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ചുരുക്കത്തിൽ: ASML-ന്റെ മികച്ച 2026 പ്രവചനം AI ഹാർഡ്‌വെയറിനോടുള്ള ആത്മവിശ്വാസം വീണ്ടെടുക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ എണ്ണവില വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി നിലനിർത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇത് ചിപ്പുകളും ആഡംബര വസ്തുക്കളും നേട്ടമുണ്ടാക്കുന്നവരായും സോഫ്റ്റ്‌വെയർ കമ്പനികളും പൊതുവായ സൂചികകളും നഷ്ടമുണ്ടാക്കുന്നവരായും മാറുന്ന ഒരു വലിയ വിഭജനത്തിന് കാരണമാകുന്നു.