水曜日、欧州株は0.1%下落し641.07ポイントとなった。オランダの半導体製造装置メーカーASMLが2026年の売上見通しを引き上げたものの、AI主導のハードウェアに対する楽観論は、中東情勢の不安定化への懸念を打ち消すには至らなかった。

ASMLの業績見通し上方修正が短期的なハイテク株の反発を後押し

ASMLが2026年の目標値を引き上げたことを受け、投資家はAIチップの需要が引き続き堅調であると踏んで、このニュースを好感した。欧州全域を対象とするSTOXX 600指数のテクノロジー部門は1.4%上昇し、同業の半導体サプライヤーであるASMとSoitecもそれぞれ2%以上上昇した。

今回の上方修正は、より高度な露光装置を必要とするAIワークロードの急増に対応したものだ。第2四半期の力強い上昇の後、AIチップブームはピークに達したのではないかという疑問の声もあったが、修正された見通しによって、成長が継続していることが改めて示された。

地政学的リスクが市場全体を押し下げる

ハイテク株の上昇だけでは、指数をプラス圏に維持するには不十分だった。テヘランが世界の石油輸送の要所であるホルムズ海峡を封鎖したとの報道を受け、緊張が高まった。原油先物は1バレル85ドル付近まで急騰した。

原油価格の上昇は、供給途絶の可能性とインフレ圧力の再燃という二重の脅威をもたらし、その両方が中央銀行の政策を複雑にする可能性がある。これらの逆風が半導体セクターへの楽観論を上回り、STOXX 600を押し下げた。

セクター間で分かれるパフォーマンス

市場は明暗がはっきりと分かれた。ハードウェア株が上昇した一方で、ソフトウェア企業は売られた。ドイツの主要指数は、国内のソフトウェア大手SAPが2%下落したことで、1%近く下落した。フランスでは、AIサイクルから遅れをとると見なされる企業から資金が流出したことで、ダッソー・システムズやキャップジェミニといったソフトウェア大手がいずれも1%以上下落した。

高級品セクターはこうした傾向に逆行した。カルティエの親会社であるリシュモンは、アジアおよび米国の市場における高級ジュエリーの強い需要に支えられ、第1四半期の決算が予想を上回ったことで5.3%急騰した。この動きは、投資家心理が不安定な時でも、プレミアム層の消費は堅調に推移し得ることを示している。

投資家と企業にとっての注目点

  • AIハードウェアへの信頼: ASMLの上方修正された見通しは、AIチップ需要が成長し続けるという見方を裏付けており、製造装置メーカーやそのサプライチェーン企業への資金流入を促している。
  • エネルギーのリスクプレミアム: ホルムズ海峡の封鎖は供給ショックの可能性を高め、原油価格を押し上げ、インフレ懸念を煽っている。
  • セクターローテーション: ハードウェア株の上昇とソフトウェア株の下落は、市場パフォーマンスの明確な分断を浮き彫りにしている。

まとめ: ASMLによる明るい2026年の見通しはAIハードウェアへの信頼を回復させたが、中東情勢の緊張が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を維持させている。その結果、半導体や高級品セクターの勝者と、ソフトウェアや市場全体の下落という敗者の間で、鮮明な格差が生じている。